姚鈺林：四大產(chǎn)油國(guó)達(dá)成協(xié)議 目前尚無(wú)減產(chǎn)跡象

　　姚鈺林認(rèn)為油價(jià)在過(guò)去20個(gè)月內(nèi)從高位的每桶100美元之上暴跌70%，且跌勢(shì)仍沒(méi)有停止。盡管自上周五以來(lái)，一些交易員相信，市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底，因有傳聞稱(chēng)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)計(jì)劃限制產(chǎn)量。

　　由于油市供需失衡、油價(jià)持續(xù)低迷之下。上周二，產(chǎn)油大國(guó)沙特、委內(nèi)瑞拉、卡塔爾、俄羅斯達(dá)成初步協(xié)議，同意將石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月11日水平。行情實(shí)時(shí)變動(dòng)，姚鈺林盤(pán)中給出實(shí)時(shí)策略；

　　俄羅斯能源部長(zhǎng)Alexander Novak在周六（2月20日）表示，主要產(chǎn)油國(guó)關(guān)于凍結(jié)原油產(chǎn)量的討論將于3月1日結(jié)束。他說(shuō)多哈會(huì)議使得大家綁在一條繩子上，"凍結(jié)產(chǎn)量"協(xié)議或?qū)⑦M(jìn)一步拓展至更多的非OPEC國(guó)家，協(xié)議將使得全球范圍內(nèi)原油產(chǎn)量減少130萬(wàn)桶/日。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)上周四(2月18日)公布最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加214.7萬(wàn)桶，目前庫(kù)存量達(dá)到5.0411億桶，增幅0.4%。這令油價(jià)回吐上周因俄羅斯和石油輸出國(guó)組織(OPEC)宣布產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議帶來(lái)的漲幅。一位石油交易員稱(chēng)：美國(guó)原油庫(kù)存正值紀(jì)錄高位，產(chǎn)量也處于或接近紀(jì)錄水準(zhǔn)，且仍遠(yuǎn)高于每日需求，所以將產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在當(dāng)前水平將無(wú)法化解供應(yīng)過(guò)剩，事實(shí)上，這反而進(jìn)一步加劇供應(yīng)過(guò)剩。行情實(shí)時(shí)變動(dòng)，姚鈺林盤(pán)中給出實(shí)時(shí)策略；

　　援引彭博消息稱(chēng)，沙特和俄羅斯的凍產(chǎn)協(xié)議未能阻止多頭減少，當(dāng)周多頭頭寸下降5.3%，降幅為去年7月份以來(lái)最大。高盛此前也警告稱(chēng)，將產(chǎn)出凍結(jié)在紀(jì)錄水平也無(wú)濟(jì)于事，協(xié)議是否可以實(shí)現(xiàn)都是未知的。沙特雖然支持凍產(chǎn)，但其外長(zhǎng)上周明確表態(tài)不減產(chǎn)，而伊朗被視為協(xié)議的最大障礙。

　　而近日，包括沙特、俄羅斯在內(nèi)的四個(gè)產(chǎn)油大國(guó)達(dá)成初步凍產(chǎn)協(xié)議，成為產(chǎn)油國(guó)合作減產(chǎn)的新希望。根據(jù)彭博發(fā)布的最新消息稱(chēng)，目前沒(méi)有任何一方對(duì)進(jìn)一步合作做出實(shí)質(zhì)性努力，以至于合作減產(chǎn)的前途仍是一片黯淡。上一次OPEC和非OPEC國(guó)家試圖合作就以失敗告終。2008年，俄羅斯曾表態(tài)要限制原油供應(yīng)，但實(shí)際上并沒(méi)有減少產(chǎn)量。由此分析師對(duì)（各方）此次的減產(chǎn)誠(chéng)意也持懷疑態(tài)度。另外，各國(guó)在敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)上的分歧也會(huì)成為合作的阻礙之一。

　　本文作者：姚鈺林（高級(jí)資深分析師）

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