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資金積極進場做多，大宗商品風向漸變

2016-3-4 10:53| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月4日訊——最近一個月以來，此前較長一段時間表現不佳的大宗商品逐漸走強。國際上，紐約油價大幅反彈16%，布倫特油價反彈10%，COMEX黃金期價反彈10.3%，LME鋁和銅期價均反彈6%，紛紛創下近期新高。國內市場跟蹤一 ...

3月4日訊——最近一個月以來，此前較長一段時間表現不佳的大宗商品逐漸走強。國際上，紐約油價大幅反彈16%，布倫特油價反彈10%，COMEX黃金期價反彈10.3%，LME鋁和銅期價均反彈6%，紛紛創下近期新高。國內市場跟蹤一攬子大宗商品期貨價格表現的商品綜合指數環比前一月上漲逾1%，是今年以來的單月最大漲幅，此前的2015年12月份，該指數一度上漲1.5%。

研究機構BMI于3日發布最新報告稱，相比發達國家股市，大宗商品現在看起來更具有吸引力，預計大宗商品價格接近見底。不過BMI也強調，雖然大宗商品價格已經接近底部，但預計2016年反彈之后將有一段平穩時期，而不是強勁反彈。

該機構認為，阻止大宗商品價格持久、連續多個季度反彈的主要因素，或將是部分令人失望的新興市場經濟數據。

BMI還表示，一些大宗商品的反彈不會一帆風順，例如鐵礦石和液化天然氣等。

巴克萊銀行也在最新發布的報告中表示，由黃金石油領銜，2016年投資資金已經開始重返大宗商品資產。這是2015年大宗商品遭遇持續三年的資金流出后首次出現持續吸引資金流入現象。

巴克萊表示，對于原油而言，國際原油價格低于每桶30美元對許多投資者而言是便宜的，許多分析師也都預測油價將在2016年反彈，因此投資者大肆抄底買入并不奇怪，尤其是油價目前已觸及2009年初金融危機時的底部。對于黃金而言，美國較差的數據已將美聯儲下次加息的預期推遲，已經導致美元一段時期以來走軟，再加上對金融市場以及許多行業前景的擔憂，凸顯了黃金的避險價值。
資金積極進場做多，大宗商品風向漸變

原油價格的強勢帶動了下游化工品的上漲行情，春節前后國內密集出臺的房市刺激政策，使得市場對鋼鐵、建材甚至帶動包括銅、動力煤在內的多數品種預期向好，期貨市場的漲勢帶動，現貨價格逐漸跟漲。

黃金走勢與美聯儲加息和通脹前景密切相關，短期還受到市場避險情緒的推動。美元指數自2月中旬開始反彈，重回98上方，而黃金卻未回調反而走出上漲行情。筆者認為兩方面因素支持了黃金買盤：一是全球股市巨幅波動，驅動黃金避險買盤發力；二是對美國通脹預期依然存在。就貴金屬的中期策略方面，筆者認為逢低買入還是可以考慮的。

荷蘭銀行集團策略師喬吉特·博埃勒今年年初之前一直看空黃金后市，但目前她改變了觀點，并預計今年年底之前金價有望上升至每盎司1300美元，這大大高于其此前給出的每盎司900美元的預測值。她強調，市場對于美聯儲的加息步伐以及節奏出現質疑，是導致黃金價格今年以來實現強勢反彈主要原因。

市場對后期有色金屬走勢的分歧較大。這類品種與中國實際需求聯系更為密切，主要體現在供需角度的利空與市場情緒的偏多之間的角力上。

2016年1月和2月，銅市場下游訂單情況依然不佳，在傳統需求季節的時間窗口，面臨訂單清淡的現實，市場參與者關注3月份是否會有實際改善。

得益于電力成本下降，煤價下行，鋁冶煉利潤當前尚佳。但是行業競爭環境十分激烈，有規模優勢和成本優勢的冶煉企業才能獲利，冶煉利潤能否保持下去是接下來需要重點考慮的問題。

值得關注的是，前期持續疲弱的農產品市場繼續表現疲軟。2月份國內市場跟蹤一攬子農產品期貨價格表現的農產品指數大跌2.95%，連續第十個月收跌。

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