興業投資：商品貨幣光環不再 日元反彈一枝獨秀

2016年3月9日

歐元/美元

周二外匯市場走勢震蕩，歐元/美元沖高回落勉強收于1.10上方。中國2月出口同比下降20.6%，進口下降8%，導致貿易帳盈余自632.9億美元大幅收窄至325.9億美元，引發風險厭惡情緒升溫，加上德國1月工業生產和歐元區第四季度GDP修正值表現良好，支持歐元在亞歐時段反彈，但紐市時段美元震蕩走高，令歐元此前升勢消退。歐洲央行利率決議逐漸臨近，市場對去年12月決議后的一幕仍然歷歷在目，本次會議上歐央行將如何進一步寬松，市場對此保持謹慎。日內歐美消息面均缺乏，僅有美國1月批發銷售/批發庫存等數據值得關注，歐央行決議前的觀望態度將繼續限制匯市交投。

技術上匯價上漲動能減弱，1小時圖呈中性，匯價位于持平的20SMA下方，技術指標大部分持平于中線附近。4小時圖技術指標大幅轉跌，動能指標即將突破100指向下行。20SMA繼續走高至1.0980附近。構成短期支撐。如破跌勢將延續至1.0900/20以及1.0840。

支撐位：1.0980/1.0950/1.0920

阻力位：1.1045/1.1080/1.1120

英鎊/美元

周二英鎊/美元自周初觸及的兩周高位1.4280回落，因大宗商品價格回落打壓英鎊。英央行行長卡尼在會議就脫歐影響進行的證詞陳述缺乏新意，盡管他個人支持留在歐盟，并明確警告稱英國退出歐盟將是影響英國金融穩定性的頭號風險，并有一定潛力放大預先存在的金融穩定性風險，但對英鎊影響不大。周三英國將公布制造業和工業產出數據，將提供更多有關經濟復蘇的信號。

日圖匯價小幅走低，輕微偏向看跌，因1小時圖顯示匯價自周一歐洲早盤以來一直受阻于看跌的20SMA，技術指標轉跌破中線。4小時圖動能指標跌破100，呈大幅下行斜度。匯價持續壓迫仍看漲的20SMA，如破將在周三繼續走低。

支撐位：1.4165/1.4120/1.4070

阻力位：1.4230/1.4260/1.4290

美元/日元

周二日元表現領先于其他非美貨幣，美元/日元跌落至一周低點112.65附近。日本第四季度GDP終值好于預期，其中年率錄得-1.1%，預期-1.6%，季率錄得-0.2%，預期-0.3%，而中國2月貿易帳數據表現不佳及全球股市普遍下跌點燃市場避險情緒，日元因此獲得市場青睞。周三亞市早盤，中國A股開盤大跌逾2%，日元繼續從中獲益，美元/日元維持承壓。稍后繼續關注全球股市和大宗商品走勢，以判斷市場情緒的變化。

技術面來看，隔夜匯價下探一周低點112.40，目前位于該位上方，維持看跌傾向。小時圖顯示匯價延續下行，處在20和50SMA下方，20SMA加速向下，表明匯價下跌動能強勁。4小時圖顯示技術指標出現下行耗盡的跡象，接近超賣區域，遠不能表明匯價將上行。若匯價跌破112.15支撐位，則匯價有望測試111.00。

支撐位：112.15/111.60/111.20

阻力位：112.70/113.20/113.50

紐元/美元

隨著大宗商品止漲轉跌及中國貿易帳令人失望，周二商品貨幣普遍自近日觸及的數月高位回落，紐元/美元進一步下行逼近0.67整數關。此外，全球最大的乳制品出口商恒天然集團周二聲明，將2015年-2016年固體奶預計收購價從4.15紐元/公斤降至3.90紐元/公斤，刷新九年新低，因供應過剩問題使市場持續承壓。乳制品價格下跌前景可能威脅到新西蘭經濟增長，亦為紐元造成壓力。今日繼續跟進大宗商品走勢以及紐市收盤后的紐儲行利率決議，市場預期將按兵不動，但警惕決議聲明偏鴿，或對紐元構成打壓。

技術上，日圖匯價在上升通道上軌(0.68關口上方)受阻承壓走低，隨機指標自超買區域回落，表明匯價在此前持續上漲后存在持續修正需求。小時圖匯價自上周高點以來不斷錄得更低的高點和低點，短期均線維持向下發散;4小時圖維持超短線震蕩下行，隨機指標維持超賣。

支撐位：0.6700/0.6660/0.6600

阻力位：0.6775/0.6810/0.6860

美元/加元

周二美元/加元自周初觸及的近四個月低位1.3260回升，重返1.34關口上方，因受到大宗商品價格回落的拖累。中國2月貿易帳數據大幅走軟引發市場對全球第一大能源消費國需求前景的憂慮，盡管中國2月原油進口環比增加19%至3180萬噸，創紀錄高位;另一方面，全球產油國對限制石油產量仍持有不同意見，知名投行高盛看淡油價后市前景，使得投資者對油價近期漲勢獲利了結。周三早間，美國API公布的上周原油庫存增加440萬桶，晚間繼續關注美國官方EIA原油庫存報告，若庫存繼續增加，將打壓油價進一步下行，拖累加元，反之亦然。加央行今晚將公布利率決議，預計將維持利率在0.5%不變，關注其利率聲明措辭。

技術上，日圖強勢反彈并突破5/10日均線阻力，緩解此前下跌壓力，若能進一步上破200日均線(目前位于1.3455)，短線或有望上行 測試20日均線。小時圖短期上行勢頭維持良好，100SMA由阻力轉化為支持;4小時圖低位持穩反彈，但整體弱勢依舊，不改自1月底以來的下行格局。

支撐位：1.3400/1.3370/1.3300

阻力位：1.3450/1.3500/1.3560