2016-3-11 10:23|
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3月11日訊——周四(3月10日)市場(chǎng)矚目的歐洲央行決議公布，歐洲央行大刀闊斧的推出了一系列寬松舉措，歐元起先承壓下滑。然而外匯市場(chǎng)就像巧克力，你永遠(yuǎn)無法知道下一顆是什么顏色。在此后的新聞發(fā)布會(huì)上，德拉基卻暗示不會(huì)再度降息，這引發(fā)了市場(chǎng)的一波賣預(yù)期買事實(shí)的空頭回補(bǔ)操作，歐元兌美元反攻飆升將近400點(diǎn)。原油方面，由于伊朗拒絕合作，凍產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成依然遙遙無期，再加上美國(guó)煉廠進(jìn)入維護(hù)期，庫存可能增加，這使得油價(jià)在周四的交投中回落調(diào)整，連續(xù)上漲的趨勢(shì)能否延續(xù)存疑。 具體市場(chǎng)上，歐元兌美元大幅攀升至三周高位，雖然歐洲央行祭出一攬子刺激措施提振市場(chǎng)，但德拉基暗示不再降息支撐歐元強(qiáng)勁攀升，投資者紛紛回補(bǔ)歐元空頭；美元指數(shù)大幅回落觸及96關(guān)口，受到歐洲央行不再降息預(yù)期以及中國(guó)憂慮引發(fā)的避險(xiǎn)打壓；金價(jià)上漲逾1%，歐洲央行行長(zhǎng)講話提振歐元帶動(dòng)金價(jià)上漲；油價(jià)下滑，受產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)會(huì)議或流產(chǎn)以及美國(guó)煉廠進(jìn)入維護(hù)期原油庫存或增加施壓。 歐元兌美元大幅攀升至三周高位，雖然歐洲央行祭出一攬子刺激措施提振市場(chǎng)，但德拉基暗示不再降息支撐歐元強(qiáng)勁攀升，投資者紛紛回補(bǔ)歐元空頭。 歐洲央行在政策會(huì)議上祭出一籃子刺激舉措點(diǎn)燃了市場(chǎng)的樂觀情緒，但德拉基會(huì)后的講話給市場(chǎng)的樂觀人氣潑冷水。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基暗示不會(huì)進(jìn)一步降息，投資者大幅下調(diào)今年進(jìn)一步降息機(jī)率。 法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸駐紐約的固定收益策略部全球主管David Keeble表示，“德拉基在記者會(huì)上排除了進(jìn)一步下調(diào)存款利率的必要性后，兩年期德債收益率漲勢(shì)凌厲，主要的擔(dān)憂是，歐洲央行祭出了一些刺激舉措，但短期內(nèi)不會(huì)再有行動(dòng)。” 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪指出，“歐洲央行此次釋放的信號(hào)是愿意采取行動(dòng)。若歐洲央行擴(kuò)大QE計(jì)劃確實(shí)提振了經(jīng)濟(jì)增速，這對(duì)其評(píng)級(jí)來說有利。對(duì)調(diào)整QE計(jì)劃會(huì)否成功令中期通脹預(yù)期向歐洲央行的通脹目標(biāo)回升持謹(jǐn)慎態(tài)度。” Anthilia Capital基金經(jīng)理Giuseppe Sersale表示，“德拉基的講話令大舉作空歐元的投資者措手不及，歐元兌美元跳漲，股市承壓。不管市場(chǎng)短期、每分鐘的反應(yīng)如何，我們認(rèn)為歐洲央行的刺激計(jì)劃具有非常重要的意義，特別是它可能讓銀行以零利率或負(fù)利率獲得新的長(zhǎng)期貸款。” Commonwealth Foreign Exchange首席市場(chǎng)分析師Omer Esiner說，“我們看到投資者紛紛回補(bǔ)空頭，因?yàn)榈吕硎舅A(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)一步減息，但我認(rèn)為，當(dāng)塵埃落定，歐元仍會(huì)走低，因?yàn)闅W洲央行今日使用的政策工具組合超過市場(chǎng)預(yù)期，且在今日歐洲央行會(huì)議前，市場(chǎng)作空歐元的力度遠(yuǎn)不及上次會(huì)議前。” 歐元兌美元小時(shí)圖顯示  歐洲央行周四宣布了一系列寬松措施。歐洲央行采取的行動(dòng)包括，下調(diào)主要利率，擴(kuò)大購債計(jì)劃規(guī)模，以及推出新一輪針對(duì)銀行的貸款機(jī)制。 歐洲央行采取的措施包括：歐元區(qū)主導(dǎo)利率，主要再融資操作利率從0.05%降至0%，邊際貸款利率從0.30%降至0.25%，邊際存款利率從-0.30%降至-0.40%。 此外，歐洲央行擴(kuò)大QE規(guī)模，從4月份開始每月資產(chǎn)采購額從600億歐元增至800億歐元，超過市場(chǎng)預(yù)期的700億歐元，擴(kuò)大購買資產(chǎn)范圍以包括投資級(jí)、以歐元計(jì)價(jià)的非銀行企業(yè)債券。央行還推出了針對(duì)銀行的新一輪低成本貸款，希望透過銀行讓資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。歐洲央行還下調(diào)了通脹預(yù)期，一如市場(chǎng)預(yù)期。  德拉基在政策會(huì)議上的發(fā)言打壓了市場(chǎng)情緒。德拉基在發(fā)布會(huì)上暗示不會(huì)進(jìn)一步降息，這使得歐元完全收回日內(nèi)跌幅并大幅攀升。 德拉基在新聞發(fā)布會(huì)上講話的一些內(nèi)容。貨幣政策方面：資產(chǎn)購買計(jì)劃有必要持續(xù)持續(xù)至2017年3月，如有所需，或延長(zhǎng)至更長(zhǎng)時(shí)間；將提高債券購買份額占QE比至50%；將推出四個(gè)新四年期的定向長(zhǎng)期再融資(TLTRO)項(xiàng)目；利率維持低位的時(shí)間將遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于QE持續(xù)時(shí)間，歐洲央行預(yù)計(jì)沒有進(jìn)一步下調(diào)利率的需要，央行決定不設(shè)立兩級(jí)利率體系。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面：下調(diào)2016年歐元區(qū)GDP增速至1.4%，之前預(yù)估為1.7%；下調(diào)2017年歐元區(qū)GDP增速預(yù)估至1.7%(之前預(yù)估為1.9%)，預(yù)計(jì)歐元區(qū)2018年GDP增速為1.8%。 通脹方面：通脹形勢(shì)弱于預(yù)期，將2016年歐元區(qū)通脹預(yù)期從1%下修至0.1%，將2017年歐元區(qū)通脹預(yù)期從1.6%下修至1.3%；預(yù)計(jì)2018年歐元區(qū)通脹增速為1.6%。 當(dāng)日歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響有限。法國(guó)數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出月率1.3%，預(yù)期0.8%，前值從-1.6%修正為0.6%。 德國(guó)數(shù)據(jù)具體顯示：德國(guó)1月未季調(diào)貿(mào)易帳+136億歐元，預(yù)期+170億歐元，前值從+188億歐元修正為190億歐元。德國(guó)1月經(jīng)常帳+132億歐元，預(yù)期+170億歐元，前值+256億歐元。分析稱，盡管德國(guó)1月貿(mào)易盈余減少，但上個(gè)月出口被上修，且本月進(jìn)口也有所增長(zhǎng)，表明德國(guó)國(guó)內(nèi)需求仍然是歐洲及德國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動(dòng)力。 美元指數(shù)大幅回落觸及96關(guān)口，受到歐洲央行不再降息預(yù)期以及中國(guó)憂慮引發(fā)的避險(xiǎn)打壓。良好的美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)限制美元跌幅。 目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)已經(jīng)從歐洲央行轉(zhuǎn)移到了下周美聯(lián)儲(chǔ)決議。歐洲央行戲劇性地放寬貨幣政策，這樣的行動(dòng)正在推高市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在各大央行中特立獨(dú)行之路還能堅(jiān)持多久的疑問。如若FOMC不合格地在2016年進(jìn)一步加息，將推高美元兌各主要貨幣的匯價(jià)，沖擊美國(guó)出口和制造業(yè)就業(yè)、同時(shí)通過壓低進(jìn)口成本來造成一定程度上的超低通脹率。 據(jù)外媒調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)料將在第二季度把利率區(qū)間從0.25%-0.5%上調(diào)至0.5%-0.75%。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC在6月底加息的可能性為60%。 相比2月份調(diào)查結(jié)果，美國(guó)在2017年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性降低5個(gè)百分點(diǎn)，至15%。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)美國(guó)2016-2017年GDP預(yù)期分別為增長(zhǎng)2.1%和增長(zhǎng)2.3%，分別較2月份調(diào)查結(jié)果下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。 當(dāng)日美國(guó)初請(qǐng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，再度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息構(gòu)成支撐。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月5日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)25.9萬，預(yù)期27.5萬，前值從27.8萬修正為27.7萬。 分析指出，上周初請(qǐng)人數(shù)降至去年10月中來最低，連續(xù)一年多來低于30萬人門檻，創(chuàng)自1970年以來最長(zhǎng)周期，表明美就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，將打消有關(guān)美國(guó)或陷入衰退的擔(dān)憂。 美元指數(shù)小時(shí)圖顯示  中國(guó)市場(chǎng)憂慮依然打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和需求依然十分擔(dān)憂。分析師指出，今天公布的2月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)回升較快，市場(chǎng)對(duì)通脹擔(dān)憂加劇，投資者信心受挫。 具體數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月CPI年率2.3%，創(chuàng)2014年7月來最大漲幅，預(yù)期1.8%，前值1.8%；2月PPI年率-4.9%，預(yù)期-4.9%，前值-5.3%。有分析解釋稱，2月中國(guó)CPI跳升更多是受到季節(jié)性因素春節(jié)和不可控的一次性因素天氣影響，未來是不可持續(xù)的。談“滯脹”言之過早。 本周2月中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期，出口降幅為逾六年最大，加重了投資者對(duì)中國(guó)需求增長(zhǎng)的憂慮。中國(guó)制造業(yè)是該國(guó)工業(yè)金屬需求反彈的關(guān)鍵。 IMF金融顧問比尼亞爾斯稱，該組織可能在未來數(shù)周內(nèi)進(jìn)一步調(diào)降全球成長(zhǎng)預(yù)估，稱決策官員們必須提出全面性措施來強(qiáng)化各國(guó)經(jīng)濟(jì)。雖然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及銀行和企業(yè)面臨的沉重壓力表示擔(dān)憂，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸。 金價(jià)上漲逾1%，歐洲央行行長(zhǎng)講話提振歐元帶動(dòng)金價(jià)上漲。金價(jià)周四反彈逾1%，因歐元兌美元從六周低點(diǎn)反彈，此前歐洲央行行長(zhǎng)德拉基暗示，歐元區(qū)不太可能進(jìn)一步下調(diào)利率。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向，美國(guó)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)3月15-16日召開會(huì)議。 現(xiàn)貨金上漲1.4%，報(bào)1,270.10美元。現(xiàn)貨銀上漲1.8%，報(bào)每盎司15.56美元。 為提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹，歐洲央行下調(diào)利率和擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模，受此拖累，歐元和金價(jià)今日稍早均下跌。歐洲央行將主要再融資利率從0.05%下調(diào)至0.00%，還將量化寬松資產(chǎn)購買規(guī)模從每月600億歐元擴(kuò)大至800億歐元，并將存款工具利率從負(fù)0.30%下調(diào)至負(fù)0.40%。 該消息最初令歐元大幅走低，但在歐洲央行行長(zhǎng)德拉基稱，該行預(yù)計(jì)沒有必要進(jìn)一步下調(diào)利率后，歐元兌美元反彈至三周高點(diǎn)。歐洲央行的決定令現(xiàn)貨金最多跌至每盎司1,237.06美元，不過此后金價(jià)收回跌幅大幅攀升。 三菱證券分析師Jonathan Butler稱，“歐洲央行的決定最初被視為進(jìn)一步刺激舉措的前奏，但降息周期已暫告一段的事實(shí)給歐元帶來些安慰，黃金也因此受到支撐。” 全球最大網(wǎng)上實(shí)物金銀交易平臺(tái)的研究主管Adrian Ash說道，“歐洲央行將存款利率下調(diào)到了-0.4%，并擴(kuò)大了量化寬松計(jì)劃，按說歐元匯率不該下跌。但是，其所采取的措施使得將現(xiàn)金存在歐洲央行的費(fèi)用比在保險(xiǎn)箱里存放黃金高了三倍以上。” 業(yè)內(nèi)刊物The 7:00’s Report的聯(lián)合主編Tyler Richey說道，“歐洲央行采取了降息措施，但并未實(shí)施‘分層式存款利率’，這個(gè)事實(shí)再一次令市場(chǎng)感到十分失望。簡(jiǎn)而言之，該行未實(shí)施‘分層式存款利率’對(duì)銀行來說是個(gè)壞消息，這可能是推動(dòng)歐元兌美元匯率上漲的主要原因，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)上漲。” 除了歐洲央行決策給金價(jià)帶來的提振，周四全球股市下跌，也是支撐金價(jià)的另一個(gè)因素。 凱投宏觀的分析師認(rèn)為，黃金先跌后漲說明歐洲央行擴(kuò)大QE對(duì)黃金提振效果有限，歐洲央行對(duì)金價(jià)的作用取決于其對(duì)美元及其他資產(chǎn)特別是股市的影響；目前金價(jià)主要驅(qū)動(dòng)因素為美元匯率、避險(xiǎn)需求和通脹預(yù)期的變化，而美經(jīng)濟(jì)影響更大。 現(xiàn)貨金價(jià)小時(shí)圖顯示  Jonathan Butler還表示，“現(xiàn)在注意力轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議，從當(dāng)前聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，投資者似乎押注聯(lián)儲(chǔ)將在9月升息，這與幾周前有很大變化。” 咨詢公司Insignia Consultants的首席市場(chǎng)分析師Chintan Karnani稱，“目前的市場(chǎng)定價(jià)已將美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在此次會(huì)議上加息的因素考慮在內(nèi)。所有人都想要在美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)FOMC政策會(huì)議以前做多黃金。但我預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在開始市場(chǎng)上將出現(xiàn)更多的波動(dòng)性。” 周三，全球最大黃金支持上市交易基金的持金量恢復(fù)升勢(shì)，之前曾一度中斷。 金價(jià)的技術(shù)面看似也很強(qiáng)勁。RJO Futures資深市場(chǎng)策略師Eli Tesfaye稱，“昨天的開盤和收盤價(jià)在今天的開盤和收盤價(jià)區(qū)間之內(nèi)，這是利多情形，表明金價(jià)可能進(jìn)一步走強(qiáng)。” 瑞銀集團(tuán)的分析師指出，如果金價(jià)未來數(shù)周里上漲至1310美元/盎司，投資者就應(yīng)當(dāng)考慮削減所持黃金頭寸；反之，若金價(jià)跌至1100美元/盎司，則應(yīng)增持黃金。 油價(jià)下滑，受產(chǎn)油國(guó)凍產(chǎn)會(huì)議或流產(chǎn)以及美國(guó)煉廠進(jìn)入維護(hù)期原油庫存或增加施壓。油價(jià)周四下跌，美國(guó)原油期貨從三個(gè)月高位回落。因市場(chǎng)擔(dān)憂凍產(chǎn)會(huì)議或流產(chǎn)，如果伊朗不合作，旨在協(xié)調(diào)凍產(chǎn)的產(chǎn)油國(guó)會(huì)議看來可能不會(huì)召開。此外，煉廠進(jìn)入維護(hù)期，可能導(dǎo)致本已處于紀(jì)錄高位的原油庫存進(jìn)一步增加。 布倫特原油收低1.02美元，或2.5%，報(bào)每桶40.05美元，盤中觸及39.63美元日內(nèi)低位。美國(guó)原油收跌0.45美元，或1.18%，報(bào)每桶37.84美元，從日內(nèi)低位37.21美元反彈。 凍產(chǎn)協(xié)議或流產(chǎn)。消息人士稱，只要伊朗拒絕合作，原計(jì)劃于3月20日在俄羅斯舉行的產(chǎn)油國(guó)討論全球凍產(chǎn)協(xié)議的會(huì)議可能流產(chǎn)。伊朗總統(tǒng)哈桑·魯哈尼的幕僚長(zhǎng)表示，只有重新奪回在全球市場(chǎng)的份額后，伊朗才會(huì)參與任何限制供應(yīng)的協(xié)議。 OPEC與俄羅斯在2月份承諾聯(lián)合凍結(jié)石油產(chǎn)量，為最近15年來首次，但時(shí)間才剛剛過去一個(gè)月，沙俄兩國(guó)撮合的“產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟”就在這方面遇到硬骨頭：OPEC眾多成員國(guó)與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們尚未就何時(shí)、何地舉行凍結(jié)石油產(chǎn)量的會(huì)談做出決定，而原定于3月11日舉行的拉美產(chǎn)油國(guó)會(huì)議也被推遲。 哈薩克斯坦能源部長(zhǎng)今日稱，若油價(jià)維持在40美元以上，該國(guó)今年將增產(chǎn)，恢復(fù)原定7700萬噸的產(chǎn)油目標(biāo)，目前為7400萬噸；該國(guó)是前蘇聯(lián)國(guó)家中產(chǎn)量?jī)H次于俄羅斯的產(chǎn)油國(guó)，并未受邀參加主要產(chǎn)油國(guó)在莫斯科的凍產(chǎn)會(huì)議，但表示若受邀就會(huì)參加。 能源顧問公司FGE代表稱，除非歐佩克看到美國(guó)和俄羅斯產(chǎn)出下滑，且伊拉克承諾有限增產(chǎn)之后，歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)才可能減產(chǎn)支撐油價(jià)，預(yù)計(jì)低油價(jià)將迫使美國(guó)日產(chǎn)量下降50萬桶，俄羅斯下滑20-30萬桶，但伊拉克沒有減產(chǎn)動(dòng)力。 美國(guó)原油價(jià)格小時(shí)圖顯示  原油庫存或增加。一些分析師在周四稱，汽油庫存減少，可能部份因?yàn)槭袌?chǎng)從冬季用汽油轉(zhuǎn)向夏季用汽油。分析師還表示，美國(guó)煉廠進(jìn)入維護(hù)期可能進(jìn)一步推高原油庫存。 此前，油價(jià)在周三上漲最多5%，美國(guó)原油期貨觸及三個(gè)月高位38.51美元，因上周美國(guó)汽油庫存驟降，蓋過處于紀(jì)錄高位的原油庫存對(duì)油市帶來的壓力。 不過，一些人士稱，盡管美國(guó)汽油庫存驟降，但歐美汽油供應(yīng)充足，可能削弱原油價(jià)格持續(xù)反彈的勢(shì)頭。 此外，美元下跌，支撐原油價(jià)格。市場(chǎng)人士稱，油市在結(jié)算前交投震蕩，因有意讓保持油價(jià)保持在或接近40美元水平的基金買入。 油價(jià)的后市前景。法興銀行指出，油價(jià)此前上漲受市場(chǎng)情緒推動(dòng)，缺實(shí)質(zhì)利好漲勢(shì)難續(xù)。該行稱，近期油價(jià)主要是由市場(chǎng)情緒推動(dòng)，而市場(chǎng)情緒往往變化得很快，此前提振油價(jià)的拉美產(chǎn)油國(guó)會(huì)議，今日宣布被推遲或打壓油價(jià)。油價(jià)后市前景或轉(zhuǎn)為看空。 Long Leaf Trading Group的首席市場(chǎng)分析師Tim Evans說道，“有意推進(jìn)產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)計(jì)劃的產(chǎn)油國(guó)認(rèn)識(shí)到，如果伊朗不參與其中，那么其所盼望的結(jié)果就不會(huì)實(shí)現(xiàn)，這意味著每個(gè)參與國(guó)都將成為輸家。來自于歐佩克的消息是不確定的，但伊朗在歐佩克內(nèi)部的政治資本確實(shí)是需要考慮的一個(gè)因素。我們的觀點(diǎn)是，原油價(jià)格下跌走勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去。” 北京時(shí)間6點(diǎn)38分 美元指數(shù)報(bào)96.19/21，歐元兌美元報(bào)1.1176/78，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1272.02美元/盎司，美國(guó)原油報(bào)37.99美元/桶 |
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