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黃金技術(shù)性回調(diào)，非農(nóng)周波動(dòng)加劇

2016-4-1 11:37| 發(fā)布者: 編輯| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 4月1日訊——周二(3月29日)晚間，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫平息市場(chǎng)加息預(yù)期，黃金大幅上漲逾1.5%。但到了周三(3月30日)，該漲幅基本回吐。周四(3月31日)，金價(jià)又收復(fù)部分失地。非農(nóng)夜前夕，金價(jià)波動(dòng)加劇。2016年全球非美央行 ...

4月1日訊——周二(3月29日)晚間，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫平息市場(chǎng)加息預(yù)期，黃金大幅上漲逾1.5%。但到了周三(3月30日)，該漲幅基本回吐。周四(3月31日)，金價(jià)又收復(fù)部分失地。非農(nóng)夜前夕，金價(jià)波動(dòng)加劇。

2016年全球非美央行不斷加碼寬松貨幣政策，這使得原本就謹(jǐn)慎的美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑更加撲朔迷離。與此同時(shí)，一季度全球經(jīng)濟(jì)、政治風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)保值需求旺盛，黃金漲逾15%，基本確立了黃金市場(chǎng)的“小牛”行情。進(jìn)入3月下旬之后，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)多頭氛圍出現(xiàn)了松動(dòng)，金價(jià)短時(shí)面臨技術(shù)性回調(diào)。

過(guò)去三個(gè)月的大部分時(shí)間，黃金ETF一直持續(xù)流入。但在本周金價(jià)反彈之際，黃金ETF投資者連續(xù)兩日獲利離場(chǎng)，這在近期比較少見(jiàn)。這反映了短時(shí)市場(chǎng)傾向看跌的情緒。

耶倫在3月29日發(fā)表講話表示，由于全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加劇，美聯(lián)儲(chǔ)在加息問(wèn)題上應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎行事。上述言論助推黃金大漲，由此也令黃金3月整體跌幅收窄。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部之爭(zhēng)日漸白熱化，后市或?qū)⒓哟蠼鹑谑袌?chǎng)的波動(dòng)。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)選擇6月加息對(duì)市場(chǎng)更好一些，這與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息兩次的預(yù)期一致，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)減少。如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇在4月加息，預(yù)計(jì)將會(huì)把金價(jià)大幅拉低。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)增加20萬(wàn)人，預(yù)期增加19.5萬(wàn)人，前值下修為增加20.5萬(wàn)人，初值增加21.4萬(wàn)人。此次數(shù)據(jù)與過(guò)去四年多的月度就業(yè)增速均值一致。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)通常被視為非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的風(fēng)向標(biāo)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加20.5萬(wàn)人，2月失業(yè)率料持穩(wěn)于4.9%。如果本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，金價(jià)短時(shí)的下行趨勢(shì)或?qū)⒕S持。
黃金技術(shù)性回調(diào)，非農(nóng)周波動(dòng)加劇

盡管黃金主要受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的推動(dòng)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，非美央行超寬松貨幣政策對(duì)黃金的影響增大。市場(chǎng)對(duì)包括歐洲和日本等國(guó)實(shí)施負(fù)利率的擔(dān)憂增加，使得黃金吸引力變大。

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)近日發(fā)布的報(bào)告中表示，在全球多國(guó)央行開(kāi)始負(fù)利率政策的情況下，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，黃金市場(chǎng)或迎來(lái)牛市。

報(bào)告表示，長(zhǎng)期而言，負(fù)利率政策會(huì)帶來(lái)央行和投資者對(duì)黃金需求的增加。從歷史來(lái)看，在負(fù)的實(shí)際利率環(huán)境下，黃金的回報(bào)是長(zhǎng)期均值的兩倍。

WGC報(bào)告稱：“利率的下降通常意味著金價(jià)的上漲，但利率的上升不一定意味著金價(jià)下跌。”

WGC還表示，在負(fù)利率的環(huán)境下，基本面的變化就是投資者們要對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控。

香港政府統(tǒng)計(jì)處3月29日數(shù)據(jù)顯示，今年2月由香港流入中國(guó)內(nèi)地的黃金量按月大幅回升63%，迅速收復(fù)此前一個(gè)月急速跌勢(shì)。這反映出實(shí)物市場(chǎng)對(duì)于金價(jià)長(zhǎng)期看好。

湯森路透GFMS在本周四(3月31日)發(fā)布的報(bào)告中指出，中國(guó)和印度是全球最大的兩大黃金需求國(guó)，去年這兩國(guó)的黃金需求有所分歧，2015年中國(guó)的黃金制造需求下降到了668噸，而印度則增加到了812噸。

此外，2015年中國(guó)的金飾消費(fèi)量下降11%至563.7噸，是四年低點(diǎn)，而金飾制造需求則下降近10%至580噸。

GFMS表示：“中國(guó)黃金需求去年主要在上半年大幅下降，當(dāng)時(shí)中國(guó)股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，大量資產(chǎn)進(jìn)入股市。”

而印度的金飾消費(fèi)量卻增加了近2%至674.5噸，金飾需求則自690噸增加到了736噸。

GFMS表示，長(zhǎng)期而言，黃金市場(chǎng)更加平衡的狀態(tài)會(huì)對(duì)金價(jià)有所支撐。該機(jī)構(gòu)表示，今年黃金礦產(chǎn)量將出現(xiàn)自2008年以來(lái)的第一次下降。去年全球黃金礦產(chǎn)量創(chuàng)下紀(jì)錄，達(dá)到了3158噸。

報(bào)告表示：“礦產(chǎn)量的下降以及需求的回升會(huì)使得今年實(shí)物黃金供應(yīng)過(guò)剩量下降，對(duì)金價(jià)有所支撐，并且使其有更好的基礎(chǔ)。”

日線上看，回調(diào)仍在繼續(xù)，上方壓力線保持完好。關(guān)注前期低點(diǎn)1190.60，一旦有效跌破，金價(jià)恐大幅下挫，下方目標(biāo)看到1110。

北京時(shí)間09：02，現(xiàn)貨黃金報(bào)1233.52美元/盎司。

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