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大宗商品投機(jī)高燒難退，中國(guó)貨幣續(xù)寬松可能性不大

2016-5-11 10:42| 發(fā)布者: 編輯| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 5月11日訊——中國(guó)4月份PPI明顯改善，環(huán)比上漲0.7%，同比下降3.4%，降幅比上月縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)，收窄程度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受采訪時(shí)表示，PPI同比降幅收窄主要是受大宗商品價(jià)格反彈的影響 ...

5月11日訊——中國(guó)4月份PPI明顯改善，環(huán)比上漲0.7%，同比下降3.4%，降幅比上月縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)，收窄程度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受采訪時(shí)表示，PPI同比降幅收窄主要是受大宗商品價(jià)格反彈的影響。未來(lái)，貨幣政策向“松”調(diào)整的可能性不大。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月數(shù)據(jù)顯示，石油和天然氣開(kāi)采、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲12.8%和8.4%，漲幅比上月分別擴(kuò)大2.9和3.5個(gè)百分點(diǎn)；石油加工業(yè)價(jià)格環(huán)比止跌回升，由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為本月上漲1.0%。

連平認(rèn)為，與去年連續(xù)降準(zhǔn)降息的寬松不同，今年的貨幣政策偏中性，呈穩(wěn)健基調(diào)。今后，央行可能會(huì)因外匯占款外流而進(jìn)行降準(zhǔn)，從而補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性，讓其回歸目前的貨幣量水平。但是，為擴(kuò)大市場(chǎng)流動(dòng)性而進(jìn)一步實(shí)施貨幣政策的可能性基本不大。
大宗商品投機(jī)高燒難退，中國(guó)貨幣續(xù)寬松可能性不大

交易額超愛(ài)爾蘭GDP

外媒報(bào)道稱，從1637年的荷蘭郁金香熱到世紀(jì)之交的美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫，歷史上的投機(jī)熱層出不窮，最終投資者深受其害。但是像2016年中國(guó)大宗商品這樣升溫如此之快、交易如此火熱的情況并不多見(jiàn)。

在狂熱的兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，中國(guó)期貨市場(chǎng)每日的交易額猛增了約1830億美元，超過(guò)了去年中國(guó)股市泡沫中最令人興奮的日子，使2000年納斯達(dá)克交易所的交易量相形見(jiàn)絀。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題研究員弗雷澤·豪伊說(shuō)：“貸款太多，資金到處亂竄，尋找更高的收益。即使是你可能認(rèn)為價(jià)格有理由上漲的大宗商品，很快會(huì)被新生的牛市吞沒(méi)，變成不受控制的泡沫。”

一季度中國(guó)新增貸款猛升，刷新紀(jì)錄，這使得個(gè)人和企業(yè)擁有大量現(xiàn)金可以投資，而中國(guó)一些傳統(tǒng)的收益來(lái)源看上去沒(méi)有吸引力。

報(bào)道稱，沒(méi)有誰(shuí)確切知道大宗商品交易暴增有多少是個(gè)人推動(dòng)的，不過(guò)有證據(jù)表明個(gè)人投機(jī)者起了很大作用。4月鋼材交易量超過(guò)40%是在夜間進(jìn)行的，白天上班的人們晚上交易更方便。據(jù)彭博社搜集的信息，4月份包括鋼材和鐵礦石在內(nèi)的合約平均持有期不到3個(gè)小時(shí)。

摩根士丹利5月4日發(fā)表的一份報(bào)告說(shuō)，個(gè)人有銀行賬戶和身份證就可以在經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)一個(gè)期貨交易賬戶，用時(shí)不超過(guò)40分鐘，不需要初始余額。

讓中國(guó)的這股大宗商品熱引人注目的是交易額。大連、鄭州和上海三大商品期貨交易所日均成交額從2月份的約780億美元猛增到4月22日的最高點(diǎn)2610億美元——超過(guò)了愛(ài)爾蘭的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

報(bào)道稱，隨著中國(guó)當(dāng)局對(duì)交易加以限制，以防止大宗商品熱引發(fā)通貨膨脹和影響關(guān)停低能效廠商的計(jì)劃，投機(jī)者退出的速度跟涌進(jìn)來(lái)的速度一樣快。這是所發(fā)生的一系列繁榮—衰退市場(chǎng)周期中的最近的一次。批評(píng)人士說(shuō)，隨著中國(guó)向金融體系注入大量現(xiàn)金來(lái)避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，市場(chǎng)周期正變得更加極端。

在三大期貨交易所采取措施制止投機(jī)后，中國(guó)的這股狂熱開(kāi)始冷卻。5月6日的總成交額為1250億美元，比最高點(diǎn)減少了約1350億美元，而鋼材和鐵礦石的價(jià)格比4月份的最高點(diǎn)下跌了近20%。

20年來(lái)從事大宗商品交易的香港磐石金融有限公司的管理合伙人泰格·史（音）說(shuō)：“他們不想讓這個(gè)變成一個(gè)大宗商品投機(jī)市場(chǎng)。”

總部設(shè)在北京的鋁行業(yè)咨詢公司AZ China的總經(jīng)理保羅·阿德金斯說(shuō)：“擔(dān)心泡沫一旦破裂，人人都會(huì)同時(shí)奪門(mén)而出。最后出去的人痛苦最大。”

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