行情回顧

　　美國4月PPI年率表現一般，美國4月零售銷售月率、美國4月核心零售銷售月率則表現好于前值和預期，美國5月密歇根大學消費者信心指數初值同樣好于前值。美國數據相對較好，打壓黃金和白銀走勢。市場對美聯儲年內升息的預期重新升溫，目前市場認為，在主要國家央行之中，美聯儲仍將領先其他主要央行升息。整體上看，黃金和白銀上行趨勢良好，投資者可把握逢低做多機會。

　　基本面分析

　　周五市場密切關注的一系列美國經濟數據表現十分靚麗。其中美國的零售銷售、消費信心指數以及商業庫存數據都好于預期。美國4月零售銷售月率1.3%，為2015年3月以來的最大漲幅;預期0.8%，前值-0.3%。美國4月零售銷售月率大幅好于預期，增速創自2015年3月來最快，主要是因為汽車、加油站及非實體商店的銷售激增所致;與去年同期相比，整體銷售增長3%，遠高于年均通脹率，暗示占整個經濟產出三分之二的消費支出在經歷年初的放緩后開始提速。

　　美國3月商業庫存月率0.4%，預期0.2%，前值-0.1%。汽車庫存錄得2.3%的2013年10月來最大增幅，機動車輛的存銷比也錄得2009年4月來最高，令此次美國商業庫存月率表現大幅好于預期，考慮到庫存是計算美國GDP增速時要納入的重要數據，此次該數據的良好表現或將導致美國第一季度GDP增速上調。

　　在主要國家央行之中，美聯儲仍將領先其他主要央行升息。美國財長Lew對美國經濟表達了樂觀的觀點。他稱，世界經濟仍面臨嚴重的尾部風險，美國表現良好;美元堅挺是因為美國經濟表現強于其他國家;盡管全球因素構成負面影響，但美國消費者仍驅動經濟增長。

　　本周消息面重點關注美國4月CPI數據。3月CPI環比增長0.1%，市場預計4月將增長0.4%。4月以來油價復蘇，但內外需求依然疲軟，前瞻性物價指數表現平平，預計將影響通脹數據的最終表現。且美國4月PPI月率與核心年率增幅不及預期，顯示生產環節的物價水平仍處于溫和增長狀態，也給CPI復蘇帶來壓力。若公布值符合甚至較預期改善，將顯示美國通脹復蘇加速，對白銀構成利空影響;反之若表現不佳，將為白銀帶來一定利好。

　　技術分析

　　日內白銀窄幅震蕩。技術上看，白銀短期均線走平，短期或維持震蕩;MACD指標快慢線零軸上方死叉且向下發散，短期白銀可能回來。4小時看，短期均線系統多頭排列，當前白銀多頭占據主動;MACD指標快慢線零軸上方向上發散，紅色動能柱維持高位。綜合來看，白銀短期走勢有所轉弱，但整體上行趨勢良好，投資者可把握逢低做多機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：早盤的行情表現強勢，目前來看已經突破了拐點壓力線，但暫時還面臨著水平壓力位置，建議投資者密切關注該壓力位置的表現，突破后多頭有機會走強一段。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，20%分析師對今日盤面看空，50%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：金銀CFTC凈多頭頭寸飆升至歷史新高;美國非農就業數據不佳;美元指數沖高回落。

　　看空理由：多名聯儲官員支持加息;美元指數企穩上行。