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彈藥糧草已備齊，只待美聯(lián)儲紀(jì)要扣動扳機

2016-5-19 09:19| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 5月18日訊——近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強勁，且美聯(lián)儲官員接二連三發(fā)表鷹派發(fā)言，美元反彈趨勢明顯，周三(5月18日)一度觸及三周新高94.99，而同時市場押注美元繼續(xù)走高的熱情依舊高漲。值得注意的是，北京時間周四(5 ...

5月18日訊——近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強勁，且美聯(lián)儲官員接二連三發(fā)表鷹派發(fā)言，美元反彈趨勢明顯，周三(5月18日)一度觸及三周新高94.99，而同時市場押注美元繼續(xù)走高的熱情依舊高漲。值得注意的是，北京時間周四(5月19日)凌晨的FOMC會議紀(jì)要料將會引爆整個市場。

彈藥糧草已備齊，只待美聯(lián)儲紀(jì)要扣動扳機

隔夜美國公布4月CPI月率錄得逾三年來最大升幅，4月新屋開工數(shù)據(jù)同樣飆升，另外，上周五公布的4月零售銷售數(shù)據(jù)錄得一年來最大增幅。這些數(shù)據(jù)都表明了美國的通脹基礎(chǔ)正在穩(wěn)固，也為今年下半年開啟加息奠定基礎(chǔ)。

緊接著三位美聯(lián)儲官員延續(xù)了最近一段時間以來的風(fēng)格，紛紛發(fā)表言論為美聯(lián)儲加息預(yù)期站臺，而在這些強硬措辭發(fā)表之后，聯(lián)邦基金期貨市場報價顯示，投資者認(rèn)為FOMC會在6月份采取行動的概率已從周一的4%上升至大約14%。

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但不管數(shù)據(jù)如何漂亮，官員發(fā)言如何強硬，現(xiàn)在光打雷不下雨已經(jīng)不管用了，市場不會在沒有動真格的時候給出很大的反應(yīng)，而這份FOMC會議紀(jì)要的威力要遠(yuǎn)勝之前的所有數(shù)據(jù)及官員發(fā)言。

聚焦FOMC會議紀(jì)要
FOMC將在北京時間周四(5月19日)凌晨2點公布4月26-27日會議紀(jì)要。FOMC在去年12月份實行了將近十年來的首次加息行動之后，迄今一直維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)在0.25%-0.5%不變。

市場了解美聯(lián)儲在6月有所行動的可能性非常小，然而會議紀(jì)要可能會顯示，有多少政策制定者希望采取行動，又有多少人采取更為保守的立場。會議紀(jì)要還可能揭示美聯(lián)儲內(nèi)部關(guān)于美國和全球經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險的爭議。

決策官員假設(shè)消費者信心高漲，實際收入強勁增長，可支撐消費者支出回升，而4月份美聯(lián)儲會議紀(jì)要對于這個假設(shè)或可提供進(jìn)一步觀察。

另外值得注意的是英國“退歐”公投將于6月23日舉行，就在美聯(lián)儲6月14-15日議息會議后幾天。這也是一些市場人士預(yù)期美聯(lián)儲會推遲在6月加息的一個原因。

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匯市分析
經(jīng)過3個月下跌，美元匯率看起來足夠吸引買家。同時相對樂觀的增長前景、增幅修正和經(jīng)常項目赤字狀況好轉(zhuǎn)，也令美元最為看漲。市場對美元的悲觀情緒已經(jīng)在最近到頭。

美元指數(shù)自5月初起已上漲2%。過度的美元空頭開始平倉，大宗商品市場的修正導(dǎo)致了美元的反彈，預(yù)計這種情況還會持續(xù)。同時，市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期需要修正，這會推高美元，而左右市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的關(guān)鍵點正是FOMC會議紀(jì)要。

歐元兌美元方面，如果會議紀(jì)要沒有明顯的鴿派言論，還是會繼續(xù)保持看空，料下跌至1.1215附近可以獲得支撐。

在日內(nèi)紐約時段美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布前，市場交投料較為謹(jǐn)慎。市場普遍期待從紀(jì)要中尋找更多有關(guān)美聯(lián)儲加息的線索。

黃金分析
市場普遍認(rèn)為美元近期的走強將會持續(xù)打壓金價，特別是金價必須突破1300美元/盎司才能重建上漲的趨勢，但目前金價在1285美元/盎司的近期高點附近已經(jīng)見頂，而此處見頂可能會引發(fā)投資者失望情緒以及部分拋壓。

若FOMC會議紀(jì)要公布后比較鴿派，必然將導(dǎo)致美元不能如預(yù)期般出現(xiàn)上漲，那么金價將迎來一波強勢反彈，很有機會順勢突破1300美元/盎司。

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原油分析
對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂繼續(xù)支撐油價上行，但日內(nèi)公布的API原油庫存下降幅度不及預(yù)期，這也在美聯(lián)儲決議前對原油的走勢蒙上了一層陰影。

油價已連漲兩日，兩大市場目前仍然牛氣十足，如果今晚美元意外暴跌，美國原油也許將直接被推至50美元大關(guān)之上，7月布倫特原油將被推至50-53美元區(qū)域。

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機構(gòu)對FOMC會議前瞻
巴克萊銀行(Barclays Bank)的報告中指出近期一些美聯(lián)儲官員已經(jīng)表明，美聯(lián)儲仍然(至少)應(yīng)該在今年加息兩次；然而，該行以及許多美聯(lián)儲觀察家都調(diào)降美聯(lián)儲年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)估至一次。從這個意義上來說，此次會議紀(jì)要可能會相對顯得過時。

報告中還指出市場注意力可能集中在美聯(lián)儲官員們認(rèn)為可能需要在什么條件下加息，而非可能出現(xiàn)在紀(jì)要中的任何有關(guān)明確加息時機的討論。假如4月會議紀(jì)要暗示，美聯(lián)儲距離下一次加息依然相當(dāng)遙遠(yuǎn)，這可能被市場解讀為鴿派信號。

美銀美林(BAML)認(rèn)為美聯(lián)儲將會如何評估經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險以及什么樣步伐的經(jīng)濟(jì)增長足夠支持再度降息將值得關(guān)注。同樣還有關(guān)于仍有多少閑散勞動力剩余的爭論。

另外一些也值得關(guān)注的話題包括：美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)近期的回落，匯率對美聯(lián)儲政策的影響，全球經(jīng)濟(jì)強勁（特別是中國），其他風(fēng)險（例如英國退歐公投）以及生產(chǎn)力增速。對于加息步伐和次數(shù)的討論也會吸引市場關(guān)注，我們預(yù)期整體基調(diào)會跟年底是會再度加息一致。

德意志銀行證券公司首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示，美聯(lián)儲官員在4月會議時對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景還沒有一個清晰的認(rèn)識。“經(jīng)濟(jì)增長如何陷入困境，還是增長疲軟不會持續(xù)下去，鑒于在一定程度都存在不確定性，這令他們不太可能采取行動。”

興業(yè)銀行駐紐約首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aneta Markowska表示，“美國的情況正常，也不會引發(fā)任何緊迫感。我不認(rèn)為6月會有所行動。市場也不這么認(rèn)為。”

蘇格蘭皇家銀行分析師布里吉斯(John Briggs)表示，“市場擔(dān)心會議紀(jì)要會有點鷹派。數(shù)據(jù)相對來說比較堅挺。零售數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善、核心CPI符合預(yù)期、工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)也在好轉(zhuǎn)，這些都有助于美聯(lián)儲的舉動。”

花旗集團(tuán)表示，4月FOMC會議紀(jì)要可能會為夏季結(jié)束前加息敞開大門，但不會像2015年10月會議紀(jì)要指向12月加息那樣，具體地指向6月。為暗示美聯(lián)儲在考慮加息，4月FOMC會議紀(jì)要可能說了“許多與會者認(rèn)為，宜在夏季結(jié)束之前進(jìn)一步加息”之類的話這種措詞，將足以使得6月加息的可能性達(dá)到25%左右，7月達(dá)55%、9月達(dá)65%、12月超過100%。

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