2016-5-20 09:18|
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5月20日訊——周四(5月19日)美聯(lián)儲(chǔ)本周的鷹派紀(jì)要繼續(xù)對(duì)市場施壓，美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物杜德利當(dāng)日的講話進(jìn)一步明確了美聯(lián)儲(chǔ)仍然有可能在6月升息，雖然美國數(shù)據(jù)好壞參半，但美元仍然在升息預(yù)期升溫的背景下走出了一波續(xù)漲行情。原油方面，雖然美元指數(shù)本周走強(qiáng)施壓油價(jià)回落，但尼日利亞和加拿大帶來的供應(yīng)中斷的憂慮卻支撐油價(jià)，油價(jià)最終在多空膠著的震蕩行情中基本持穩(wěn)。 具體市場上，美元指數(shù)攀升觸及一個(gè)半月高位，受美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期支撐；歐元兌美元下行觸及1.12關(guān)口，歐洲央行4月份紀(jì)要和歐洲央行官員的公開言論都較為鴿派；金價(jià)跌至三周低位，繼續(xù)受美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期打壓；油價(jià)基本持穩(wěn)，加拿大和尼日利亞供應(yīng)問題抵消美元走強(qiáng)的影響。 美元指數(shù)攀升觸及一個(gè)半月高位，受美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期支撐。周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，美聯(lián)儲(chǔ)官員再度發(fā)表加息言論。目前市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周末日本舉行的G7財(cái)長會(huì)議。 強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派措辭加上貨幣市場立場的隨之轉(zhuǎn)變，令對(duì)沖基金對(duì)于美元將呈現(xiàn)新一輪漲勢的預(yù)期重燃。本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要更是強(qiáng)化了這一點(diǎn)。 本周會(huì)議紀(jì)要公布前，在美國選舉年，市場懷疑2月以來政治在市場下滑中產(chǎn)生影響，謹(jǐn)慎情緒彌漫。一些投機(jī)者過去一年一直感到失望，因美元未能上漲，且上周公布數(shù)據(jù)顯示，整體市場目前押注美元走軟。 目前焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周末的G7財(cái)長會(huì)議。周五及周六在日本仙臺(tái)舉行的G7財(cái)經(jīng)首長會(huì)議上，匯率料將成為議題。這項(xiàng)會(huì)議可能會(huì)暴露出G7國家之間對(duì)多項(xiàng)議題的歧見，從匯率到財(cái)政政策皆有。 市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重燃。美國紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布4月份初級(jí)交易商調(diào)查顯示，交易商們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份和12月份加息。 根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)的FedWatch工具，聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示，投資人預(yù)計(jì)下月加息的機(jī)率為34%，高于會(huì)議記錄發(fā)布前的19%。該幾率下跌至26%。 貝萊德集團(tuán)全球固定收益首席投資官Rick Rieder認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在7月份加息的可能性高于6月份，因?yàn)镕OMC屆時(shí)將有機(jī)會(huì)等到另一份月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、并能一睹英國6月23日退歐公投的結(jié)果。 投資組合經(jīng)理Ryan Myerberg指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能在講話中確認(rèn)FOMC會(huì)議紀(jì)要傳達(dá)的信息，并保留6月行動(dòng)的可能，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)想要讓投資者繼續(xù)認(rèn)為，已經(jīng)能夠在下周行動(dòng)了；美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能加息兩次，而無論英國公投的結(jié)果如何，歐元很可能都會(huì)走低。 法國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)東方匯理的外匯管理部主管James Kwok稱，“甚至目前還有許多投資者仍希望在投資組合中做多美元。原因很簡單：貨幣政策存在差距，但許多人因此已經(jīng)很受傷。” James Kwok表示，“我們認(rèn)為，美元將持續(xù)上揚(yáng)，但不會(huì)是全線上漲。美元兌多數(shù)貨幣都不會(huì)像大家預(yù)期那樣上漲，兌那些央行透過量化寬松、負(fù)利率等舉措來弱化的貨幣也不會(huì)上漲。你會(huì)發(fā)現(xiàn)押注日元下跌是多么的危險(xiǎn)。” 美元指數(shù)小時(shí)圖顯示  周四美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。其中初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，而諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。數(shù)據(jù)整體對(duì)市場影響有限。 具體顯示，美國5月14日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)27.8萬，預(yù)期27.5萬，前值29.4萬。分析指出，4月中以來初請(qǐng)人數(shù)就一直上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將之歸因于各學(xué)校春假時(shí)間不同，因這會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)難以修正，但上周初請(qǐng)人數(shù)從上周14個(gè)月高位有所回落，跌幅創(chuàng)今年2月以來最大，這也是連續(xù)63周初請(qǐng)?zhí)幱?0萬關(guān)口以下，表明美國經(jīng)濟(jì)在第一季度遭阻礙后重新獲得動(dòng)力。 美國4月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率0.6%，預(yù)期0.4%，前值0%。分析指出，4月份美國諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)大幅上升，除消費(fèi)者信心以外的其他分項(xiàng)均錄得增長，有利于促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)從一季度的頹勢反彈。 另外兩項(xiàng)影響力較小的數(shù)據(jù)顯示，美國4月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國活動(dòng)指數(shù)0.1，預(yù)期-0.2，前值-0.55。美國5月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-1.8，預(yù)期3，前值-1.6。 美聯(lián)儲(chǔ)眾官員發(fā)表了公開言論繼續(xù)支撐美元。其中對(duì)市場影響較大的，美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物偏鴿派的杜德利發(fā)表了較為中性的言論，這對(duì)美元有一定的提振。 美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席鴿派的杜德利在講話中指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策前景取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場需要理解經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于政策的影響，這很重要。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接近美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，但這難給美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期造成進(jìn)一步的影響，而數(shù)據(jù)明顯偏離美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期則能迫使FOMC大幅修正預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)在加息前景上一直都說得很清楚。市場沒有認(rèn)真注意到FOMC成員們的講話，這讓人很意外，我并不認(rèn)為FOMC內(nèi)部分歧很大。 杜德利強(qiáng)調(diào)，六月是一次取決于數(shù)據(jù)的會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)是否行動(dòng)取決于經(jīng)濟(jì)是如何演進(jìn)的，數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)際行動(dòng)。如果經(jīng)濟(jì)符合自己的預(yù)期，則6-7月加息是合理的。二季度GDP看起來發(fā)展要好于一季度，美國經(jīng)濟(jì)一季度放緩令人有些意外；二季度的零售數(shù)據(jù)為二季度GDP回升提供了支持。 杜德利表示，全球風(fēng)險(xiǎn)自1-2月以來已經(jīng)降溫，但可能會(huì)卷土重來。貨幣政策通過金融條件發(fā)揮作用，金融條件絕對(duì)重要。會(huì)議紀(jì)要發(fā)布前，市場消化的美聯(lián)儲(chǔ)加息幾率實(shí)在太低。通脹率將回升至2%的信心正在上升，相當(dāng)確信美國通脹率將重返2%。就業(yè)市場表明，美國出現(xiàn)薪資壓力跡象。 此外，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員萊克再度發(fā)表了鷹派言論。美國里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席萊克指出，6月很可能加息。全球經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所下降，市場在3月和4月錯(cuò)誤解讀了美聯(lián)儲(chǔ)的訊號(hào)，市場高估了美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的可能性，4月會(huì)議時(shí)自己是支持加息的。 目前FOMC會(huì)議有著正常的意見分歧；而會(huì)議紀(jì)要?jiǎng)t很好地傳達(dá)了預(yù)期之間的差異。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2016年加息四次感到滿意，美國經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，需求側(cè)不存在問題。英國退歐對(duì)歐洲與英國都帶來了風(fēng)險(xiǎn)，可能蔓延至美國；但單單英國退歐不會(huì)引發(fā)美國陷入衰退。 市場更為關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物、副主席費(fèi)希爾僅就美聯(lián)儲(chǔ)政策參考的經(jīng)濟(jì)模型發(fā)表講話，并未對(duì)目前美聯(lián)儲(chǔ)政策、美國經(jīng)濟(jì)置評(píng)。 歐元兌美元下行觸及1.12關(guān)口，歐洲央行4月份紀(jì)要和歐洲央行官員的公開言論都較為鴿派。歐元區(qū)周四的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響有限。 周四歐洲央行還公布了4月份的會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要主要表達(dá)了較為鴿派的觀點(diǎn)，這施壓歐元。會(huì)議記錄顯示決策者在4月會(huì)議上同意，央行超低利率貨幣政策招致越來越多的批評(píng)，他們需要為此進(jìn)行辯護(hù)。 歐洲央行的4月會(huì)議紀(jì)要具體內(nèi)容：委員們普遍認(rèn)為必須反對(duì)貨幣政策無法進(jìn)一步推升通脹的觀念；歐洲央行將從6月起購買公司債券。目前應(yīng)專注于實(shí)施最新的措施；政策期限與預(yù)測的政策期限并不等同。 歐洲央行強(qiáng)烈致力于將CPI增長提升至2%，委員們對(duì)通脹預(yù)期與油價(jià)背離感到擔(dān)憂，必須避免油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行引發(fā)低通脹的預(yù)期深入人心。委員們普遍認(rèn)為有理由對(duì)經(jīng)濟(jì)持審慎樂觀態(tài)度；經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)有所減弱，但仍偏向下行。 歐元兌美元小時(shí)圖顯示  歐洲央行眾多官員在周四發(fā)表公開言論。這些官員整體上表達(dá)了較為鴿派的寬松觀點(diǎn)，這對(duì)歐元構(gòu)成壓力。 歐洲央行管委瓦西里奧斯卡斯Vasiliauskas認(rèn)為歐元區(qū)復(fù)蘇過于緩慢和脆弱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)需要更加強(qiáng)勁的推動(dòng)力，額外刺激應(yīng)來自財(cái)政政策。 歐洲央行管委利卡寧Liikanen指出，歐洲央行應(yīng)考慮允許通脹率超出通脹目標(biāo)一段時(shí)間，以彌補(bǔ)長期以來的物價(jià)增長停滯。若通脹率一直不超過2%，就無法得到接近2%的平均通脹率。企業(yè)債項(xiàng)目使得歐洲央行貨幣政策的影響范圍擴(kuò)大。 歐洲央行管委雅茲貝奇Jazbec表示，貨幣政策不能唱獨(dú)角戲，刺激經(jīng)濟(jì)增長需要連貫一致的政策；財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)在歐盟規(guī)則的范圍內(nèi)擔(dān)當(dāng)起支持歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的任務(wù)；而規(guī)則為財(cái)政擴(kuò)張留出了有限的空間。 歐洲央行管委萊恩Lane稱，歐洲央行下月會(huì)議將考慮近期油價(jià)走勢對(duì)通脹前景的影響，問題在于油價(jià)回升能堅(jiān)持多久，將持續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。 歐洲央行管委斯梅茨Smets稱，應(yīng)當(dāng)采取一切必要的貨幣政策，QE并不是針對(duì)歐元區(qū)政府的利好，歐元區(qū)需要更好的政府與整體財(cái)政協(xié)調(diào)，貨幣政策是有效的。有必要重新思考貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)。 周四歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場影響較為有限。具體數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月季調(diào)后建筑業(yè)產(chǎn)出月率-0.9%，前值-0.6%；法國一季度ILO失業(yè)率10.2%，預(yù)期10.2%，前值10.2%。 金價(jià)跌至三周低位，繼續(xù)受美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期打壓。金價(jià)周四下挫逾1%，至三周低點(diǎn)，延續(xù)周三跌勢，周三美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布上次政策會(huì)議記錄，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能早至下月升息。 現(xiàn)貨金跌0.3%，報(bào)1,253.80美元，脫離稍早觸及的4月28日來最低的1,244美元。周三金價(jià)下挫1.7%。現(xiàn)貨銀下滑2.2%，報(bào)每盎司16.47美元。 美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議記錄暗示，如果數(shù)據(jù)直指第二季經(jīng)濟(jì)成長增強(qiáng)，且通脹和就業(yè)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能升息。金價(jià)對(duì)升息高度敏感，升息推高了持有非收益性黃金的機(jī)會(huì)成本，且提振美元，而黃金是以美元計(jì)價(jià)的。 美國數(shù)據(jù)顯示，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少，是美國經(jīng)濟(jì)在首季放緩后重新加速的最新跡象，這提振美元，令金價(jià)的下跌壓力一度上升。周四美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾稱為提高長期均衡利率，需要提升美國經(jīng)濟(jì)的趨勢增長率。 德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱，“所有商品遭到重創(chuàng)－銀價(jià)大跌3%，油價(jià)重挫逾2%。看來有許多投機(jī)性投資正在被出脫，理由是美元走強(qiáng)。” 現(xiàn)貨金價(jià)小時(shí)圖顯示  INTL FCStone的獨(dú)立大宗商品顧問Edward Meir說道，“這份美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)烈暗示該行正在考慮6月份加息的想法，尤其是如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，且通脹率朝著重返美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的方向運(yùn)動(dòng)的話就更是如此。在5月份的剩余時(shí)間里大宗商品進(jìn)一步下跌，而這種下跌走勢很可能將在6月份進(jìn)一步升溫。” 不過，Libertas Wealth Management Group的總裁Adam Koos表示，“如果美聯(lián)儲(chǔ)真的在6月份加息，那么我會(huì)對(duì)此感到意外。股市上還有著太多的風(fēng)險(xiǎn)。股市看多人士正在倒向黃金市場。” Adam Koos稱，“如果我此前并未做多黃金的話，那么現(xiàn)在就會(huì)逢低買入，原因是我認(rèn)為金價(jià)不會(huì)下跌至遠(yuǎn)低于每盎司1115美元的水平，哪怕是在美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)表鷹派言論以后也是如此。” 投資公司Altavest聯(lián)合創(chuàng)始人及負(fù)責(zé)人Michael Armbruster坦然道，“投資者不應(yīng)對(duì)黃金市場的短期動(dòng)作感到擔(dān)心。除了利率這個(gè)因素以外，全球各國都正在通過央行政策來貶值本國貨幣。人民幣仍處于估值過高的狀態(tài)，未來很可能將進(jìn)一步走軟。因此，除非美聯(lián)儲(chǔ)從現(xiàn)在起加息100個(gè)基點(diǎn)以上，否則黃金市場的整體前景都不會(huì)有真正的改變。” 黃金交易基金繼續(xù)增倉。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST持倉較上日增加0.52%，至860.34噸。 油價(jià)基本持穩(wěn)，加拿大和尼日利亞供應(yīng)問題抵消美元走強(qiáng)的影響。油價(jià)周四大致持穩(wěn)，因?qū)幽么蠛湍崛绽麃喒⿷?yīng)受阻的擔(dān)憂，抵消了美元走強(qiáng)的影響。投資人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月加息的預(yù)期升溫，帶動(dòng)美元上揚(yáng)。 7月布倫特原油收跌0.12美元，報(bào)每桶48.81美元。盤中大跌1.55美元或超過3%，報(bào)47.38美元。即將到期的6月美國原油收跌0.03美元，報(bào)每桶48.16美元，盤中低見46.73美元。 周五將成為近月合約的7月美國原油期貨結(jié)算價(jià)跌0.11美元，報(bào)每桶48.67美元。6月/7月合約正價(jià)差(遠(yuǎn)期升水)為10月來最小，反映供應(yīng)受阻帶動(dòng)現(xiàn)貨原油走強(qiáng)。 美國可能在6月加息的前景促使投資人在周四稍早對(duì)布倫特和美國原油期貨的多頭倉位獲利了結(jié)。紐約時(shí)段，油價(jià)再度攀升，布倫特和美國原油收盤遠(yuǎn)離日低，因加拿大Suncor Energy遭遇出口問題，且報(bào)道指尼日利亞夸伊博原油港口遇到麻煩。 供應(yīng)中斷支撐油價(jià)。在加拿大，Suncor宣布延長不可抗力，其Syncrude設(shè)施本月都不再有原油付運(yùn)。目前加拿大油砂產(chǎn)區(qū)野火肆虐，令原油產(chǎn)能減少每日逾100萬桶。 在尼日利亞，艾克森美孚稱在其夸伊博原油出口港的運(yùn)作受到犯罪活動(dòng)的干擾，但港口仍在運(yùn)作。該港口是尼日利亞最大原油出口港，正常情況下，每日出口量達(dá)到逾30萬桶。上周在輸油管遭損壞后，該港口也宣布遭遇不可抗力。 報(bào)道稱，這個(gè)由埃克森美孚運(yùn)營的港口的工人已被疏散，港內(nèi)的油罐已被清空。埃克森美孚的一名發(fā)言人隨后澄清這個(gè)港口的生產(chǎn)活動(dòng)仍在進(jìn)行，但其業(yè)務(wù)由于在周四早些時(shí)候遭到犯罪活動(dòng)的侵襲而一度中斷。 ICAP駐美國的經(jīng)紀(jì)人Scott Shelton說道，“有關(guān)尼日利亞出口港關(guān)閉的報(bào)道可能起到了幫助原油價(jià)格從盤中低點(diǎn)回升的作用。” 紐約能源對(duì)沖基金Again Capital合伙人John Kilduff稱，“公平的說，過去一周有許多供應(yīng)受擾的情況，你必須相信這些都是暫時(shí)性的，但這種情況不斷。” 法國巴黎銀行的分析師則指出，“原油市場的動(dòng)作發(fā)生得過快，幅度也過大。我們?nèi)耘f面臨著嚴(yán)重的供應(yīng)過剩壓力，而加拿大和尼日利亞的供應(yīng)中斷問題基本上來說是可逆的。” 美國原油價(jià)格小時(shí)圖顯示  （美國原油主力合約周五由6月轉(zhuǎn)為7月） 美元上漲施壓油價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)4月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要增強(qiáng)了市場有關(guān)該行可能在6月份加息的預(yù)期。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利則在周四表示，該行可能會(huì)在6月份或7月份加息。受此影響，美元指數(shù)延續(xù)升勢。 一些交易員預(yù)計(jì)，美元在未來一個(gè)月左右將繼續(xù)將上漲，會(huì)限制油價(jià)反彈。但也有交易員認(rèn)為，美元走勢對(duì)油價(jià)的拖累不大。 丹斯克銀行資深分析師Jens Pedersen說，“出乎意料鷹派論調(diào)十足的會(huì)議紀(jì)要推高了美元，打壓了各種大宗商品，尤其是原油美聯(lián)儲(chǔ)講話，美元升值，對(duì)于原油而言這是壞消息。” 對(duì)于周五將要公布的鉆井平臺(tái)數(shù)據(jù)，瑞銀分析師預(yù)期，美國油氣鉆井?dāng)?shù)將在370觸底，上周的油氣鉆井總數(shù)已跌至406口（318口為油井），預(yù)期數(shù)周之內(nèi)總數(shù)將跌至370口，但這對(duì)油價(jià)的提振將不會(huì)顯著，并且鉆井總數(shù)或在年底重新增至最多430口，明后年底分別為750和900口。 北京時(shí)間7點(diǎn)07分 美元指數(shù)報(bào)95.28/30，歐元兌美元報(bào)1.1201/03，現(xiàn)貨金價(jià)報(bào)1256.68美元/盎司，美國原油價(jià)格報(bào)48.84美元/桶 |
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