GBPUSD

　　英鎊在退歐公投的籠罩下，波動性持續放大。在過去的很長一段時間內，歐元的波動性都是大于英鎊的，但是自從退歐公投的決定公布后，英鎊的波動性節節攀升，屢創新高。總體來說投資者對于英鎊的態度非常消極，這態度從英鎊和歐元的期權對比上可以看出些許端倪。根據英鎊齊全的執行價格分析，在7月31日英鎊貶值10%的可能性要比英鎊升值10%的可能性大3倍，但是歐元期權并沒有反應出這一特點。說明投資者對于英鎊前景態度暗淡。但是這種暗淡情緒似乎讓投資對一些事實視而不見。無論英國退歐與否，英國的整體經濟狀況都好于歐洲。首先失業率大大低于歐盟(5.4% vs 10.2%)，其次，英國的核心通脹要高于歐盟核心通脹0.5%。這說明英國央行比歐洲央行離加息的時間更近。但是市場不僅沒有反映出基本面的差異，而且態度剛好相反。一旦英國決定留歐，也許會讓英鎊有大幅升值的空間。但是另一面如果英國退歐，英鎊的下跌空間可能受限，因為經濟基本面早晚會體現在本國匯率中。目前的民調顯示傾向于退歐的人群越來越多，開始慢慢占據上風。如果真的退歐，那么歐元可能會遭受比英鎊更猛烈地打擊。因為歐元和英鎊的相關性很大，所以也不排除英鎊突然跳水的可能性，但是這種相關性在特殊事件時候還有效仍然值得商討。

EURUSD

　　歐洲央行昨日發布會議紀要，紀要中提到歐洲央行將在6月開始購買公司債，這是為企業直接提供流動性的方法，目標是將通脹提高至2%。最近的新措施將尤為受到央行的關注，也就是說對于之前實行的措施存在一種否定，對于央行來說這樣的態度也許不會受到市場歡迎。紀要中還指出，經濟成長面臨的風險雖然減緩，但仍然偏下。另外紀要還著重指出原油價格和通脹預期脫鉤讓歐央行感到意外，并且強調低油價不能成為通脹走出低谷的障礙。而且歐洲央行委員會堅信寬松的貨幣政策一定會讓通脹達到預期，不僅如此歐洲央行重申了其獨立性，意味著無論成員國對于貨幣政策有怎樣的看法，央行會考慮但是最終做出決定的時候一定是獨立的。這也許在暗示即使在損失某些成員國的利益時，央行也會毫不猶豫的繼續實行寬松。歐洲央行管委會委員茲貝奇指出雖然寬松政策不變，但是長期的低利率可能會給經濟造成不利影響，這會導致投資者對于通脹和利率的預期逐漸降低，最終形成一種惡性循環。在央行紀要發布后歐元空頭先將歐元砸至1.118800一線，為3月29號以來的新低，但是之后多頭占優，又將日元拉回至1.1226。其實歐洲央行的態度還是比較明顯的，態度也比較堅決。下面就看投資者對于央行的方法到底認同不認同。