行情回顧

　　周四美聯儲本周的鷹派紀要繼續對市場施壓，美聯儲三號人物杜德利當日的講話進一步明確了美聯儲仍然有可能在6月升息，雖然美國數據好壞參半，但美元仍然在升息預期升溫的背景下走出了一波續漲行情，金銀繼續下挫，最終銀價收帶上下影的長陰線，較上一交易日下跌1.67%。

　　基本面分析

　　美元指數攀升觸及一個半月高位，受美聯儲年內加息預期支撐。周四公布的經濟數據好壞參半，美聯儲官員再度發表加息言論。目前市場焦點轉向周末日本舉行的G7財長會議。強勁的數據、美聯儲的鷹派措辭加上貨幣市場立場的隨之轉變，令對沖基金對于美元將呈現新一輪漲勢的預期重燃。本周的美聯儲會議紀要更是強化了這一點。

　　周四美國公布的經濟數據好壞參半。其中初請失業金數據表現不及預期，而諮商會領先指標數據好于預期。數據整體對市場影響有限。具體顯示，美國5月14日當周首次申請失業救濟人數27.8萬，預期27.5萬，前值29.4萬。4月中以來初請人數就一直上揚，經濟學家將之歸因于各學校春假時間不同，因這會導致數據難以修正，但上周初請人數從上周14個月高位有所回落，跌幅創今年2月以來最大，這也是連續63周初請處于30萬關口以下，表明美國經濟在第一季度遭阻礙后重新獲得動力。美國4月諮商會領先指標月率0.6%，預期0.4%，前值0%。4月份美國諮商會領先指標大幅上升，除消費者信心以外的其他分項均錄得增長，有利于促進美國經濟從一季度的頹勢反彈。另外兩項影響力較小的數據顯示，美國4月芝加哥聯儲全國活動指數0.1，預期-0.2，前值-0.55。美國5月費城聯儲制造業指數-1.8，預期3，前值-1.6。

　　美聯儲眾官員發表了公開言論繼續支撐美元。其中對市場影響較大的，美聯儲三號人物偏鴿派的杜德利發表了較為中性的言論。美國紐約聯儲主席鴿派的杜德利在講話中指出，美聯儲政策前景取決于經濟數據，市場需要理解經濟數據對于政策的影響，這很重要。美國經濟數據接近美聯儲的預期，但這難給美聯儲的預期造成進一步的影響，而數據明顯偏離美聯儲預期則能迫使FOMC大幅修正預期。美聯儲其實在加息前景上一直都說得很清楚。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至5月20日黃金持倉量約為860.34噸，較前一日加倉4.45噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期出現持續加倉動作。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10421.95噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近日倉位保持不變。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD綠柱放大，KDJ指標開口向下，均線系統中MA5與MA10、MA20向下發散，MA60向上。從4小時圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標金叉，均線系統中MA5、MA20、MA10、MA60向下發散。技術指標顯示短線偏弱。

　　多空博弈

　　現貨黃金：美聯儲官員發表鷹派言論，市場對美聯儲年內再度加息預期升溫，美元升勢確立，金價短線震蕩偏空，短線支撐1230，短線壓力1265。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，40%分析師對今日盤面看多，50%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：大跌后反抽需求。

　　看空理由：近期美國經濟數據表現不錯;美聯儲會議紀要結果偏鷹派，市場對美聯儲年內再度加息預期急劇升溫;美元升勢確立;美聯儲官員發表鷹派言論。