黃金觀察：受美聯儲加息預期及美元走強影響，黃金周二（5月24日）繼續下跌，美市盤中一度下探1232.85，創4周以來低點。黃金不是唯一跌落的金屬。白銀也由于美元的升值遇到了短期困境。本月初（5月2日），銀價還位于18.00，而今日（5月25日）亞盤跌至16.15，跌幅近200點。

由于近期美聯儲官員輪番上陣演講，稱6月FOMC會議上有極大的可能性加息，而且英國退歐公投不會對加息行動造成很大影響，雖然部分市場對此將信將疑，但是市場對美聯儲加息的預期明顯提高。根據CME美聯儲觀察，聯邦基金利率期貨顯示，交易員預計美聯儲7月加息的概率為58%，9月加息的概率為68%，12月加息的概率更是高達82%。

原油動態：在2015年，全球（除北美外），僅打了不到4300口勘探評價井，相比2014年的全球（除北美外）打了超過5200口勘探評價井，降了超過900口。而2012年全球（除北美外），一共打了約5300口勘探評價井，這也是過去十年來每年新打的勘探評價井數量的峰值；針對深水勘探更是斷崖式暴跌，相比2014年，全球針對深水（1000-5000英尺深）的勘探評價井的數量下跌了20%，而針對超深水（5000英尺以上）的勘探評價井的數量斷崖式暴跌了超過40%。

目前的數據顯示，大型獨立油氣公司明顯地將年度預算中針對北美的比例大幅提升，這進一步說明了從總體原油供應和實際勘探開發風險的角度，北美的非常規原油的資本回報率相比包括深水在內的常規原油要高出不少。但致命的是，北美新增的資本投入主要來源還是連續攀高的債務（2015年長期債務增加至3530億美金），而當前已經出現高債務負擔的頁巖公司的驚天破產潮。

歐元美元

歐元空頭如期打下來，走勢極為規范，上方阻力位下移至1.1180，下方阻力1.1130。自本月初5月3日歐元自1.1600高位下跌已經超過500點， 匯價有望在1.1130-1.1080調整，再次選擇方向，基于英國退歐是小概率時間，筆者建議待歐元深度下砸一波，1.1080輕倉多一次，為下個月公投做準備。

操作建議：歐美1.1180做空，止損30點，目標1.1130

          歐美1.1080做多，止損50點，目標1.1600  1.2000

 現貨黃金

黃金跌至1223，空頭下行力度十分強勁，日內歐盤有望超跌反彈，預期反彈的力度不會太大1235-38，今日亞盤黃金并沒有出現崩盤式下跌，1222-25可以輕倉嘗試多單，隨著英國退歐強溫，同時美聯儲鷹派強調加息，黃金出現階段性拋售，短線繼續順勢看空為主。

操作建議：黃金1236做空，止損5美金，目標1233 1228

          黃金1225做多，止損4美金，目標1228 1233

 美原油

在大宗商品整體走弱的之際，油價逼空式上漲，無論是從基本面還是技術面，都很難理解。美盤將公布EIA數據，預期白天的行情會顯得比較謹慎，可以選擇觀望，等美盤去追單。R若EIA數據利多原油，直接多單進場，上方50.20追多，止損40點以內，目標看向周線前高51.20，若EIA數據利空原油，直接追空，止損40點以內，穩健可以選擇有賺就走，激進可以選擇48.30離場。筆者更傾向于前者，油價直接上行，多頭破50.00繼續上行一波。

操作建議：穩健觀望