行情回顧

　　周三美國經濟數據表現好壞參半。投資者懷疑這樣的數據還不能支撐美聯儲6月份就開始加息。其中ISM制造業指數好于預期，但營建支出不及預期，而制造業PMI基本符合預期。此外，全球市場的避險情緒升溫施壓美元。中國公布的經濟數據疲弱，日本推遲上調消費稅以及對英國可能退出歐盟的擔憂引發全球經濟成長憂慮。整體上看，黃金和白銀整體趨勢偏空，投資者可把握逢高賣空機會。

　　基本面分析

　　周三美國經濟數據表現好壞參半。投資者懷疑這樣的數據還不能支撐美聯儲6月份就開始加息。其中ISM制造業指數好于預期，但營建支出不及預期，而制造業PMI基本符合預期。美國5月制造業活動連續第三個月擴張，詳細數據顯示，美國5月制造業采購經理人指數(PMI)增長0.5%，至51.3，主要受助于投入物價分項指數跳升。美國5月Markit制造業PMI終值50.7，創六年半新低，預期50.5，初值50.5。美國5月工業產出創2009年以來最大降幅，表明制造業在第二季度對美國經濟造成較大拖累。由于工廠擔心訂單增速放緩，美國薪資表現承壓，此外出口需求下降以及美國總統大選的不確定性增加也對其表現有所影響。

　　美聯儲褐皮書顯示通脹溫和上升及就業市場改善。美聯儲周三發布了一份經濟褐皮書，具體顯示：從4月至5月中旬以來，來自美聯儲12個地區的報告多數稱經濟溫和增長,且美國大多數地區的通脹壓力上升，與此同時美國公司的勞動力成本上升。此次褐皮書多處提及“溫和”一詞，無論消費支出、薪資增速和就業增長都較為溫和，這似乎意味著今年美國經濟增長沒太大亮點;同時，褐皮書還表明了對能源行業及制造業的擔憂;不知道這份經濟狀況報告是否足以推動美聯儲再次加息，著實難以從中判斷加息的可能性有多大。

　　日內晚間消息面眾多，其中重點關注美國5月ADP就業人數與歐佩克半年度石油大會。4月以來美國就業市場出現放緩，市場關注5月這一現象能否好轉。前值增加15.6萬人，預期值增加17.5萬人。若公布值符合或好于預期，將顯示5月就業市場重回強勁勢頭，同時暗示周五非農報告有向好的可能，白銀將受到利空影響;反之若意外不及預期，將對白銀形成利好。

　　技術分析

　　日內白銀小幅回落。技術上看，白銀短期均線死叉，后市可能震蕩回落;MACD指標快慢線零軸上方死叉且向下發散，后市可能繼續回落。4小時看，短期均線死叉，當前白銀空頭占據主動;MACD指標快慢線零軸上方死叉且向下發散，綠色動能柱開始出現。綜合來看，白銀整體技術指標偏空，上方技術壓制明顯增強，投資者可把握逢高做空機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：黃金格局仍舊偏空，但蠟燭形態顯示短期空頭動能不足，需要更多的調整，可能要等待明晚的非農數據的發布。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看空，20%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：金銀CFTC凈多頭頭寸飆升至歷史新高;美國非農就業數據不佳。

　　看空理由：多名聯儲官員支持加息;美元指數企穩上行;近期美國經濟數據表現靚麗;美聯儲會議紀要偏鷹派。