DXY

　　美元昨天仍然處于震蕩盤整的態勢中，投資者似乎從耶倫的講話中無法得到更確切的信息。耶倫也一直強調數據的重要性，說明美聯儲可能也無法傳達更準確的信息，只能走一步看一步。在這一點上，可能耶倫既不顯得鷹派也不顯得鴿派，更準確的說她是個數據派。這對于市場來說一方面預示著其言論將繼續顯得模棱兩可，另一方面預期關注美聯儲的論調，不如更關注經濟數據。在FOMC利率決議前美國只剩一個零售業數據，影響力相對非農較小。由此可期，上周的非農數據將在本次FOMC決議中占有舉足輕重的位置。所以6月加息基本上沒有可能，美聯儲不會一邊強調數據，一邊無視糟糕的數據收緊政策。美聯儲在去年12月加息之后已經沉寂半年，那么我們對比美聯儲在去年12月加息之前和現在態度，發現實際狀況是美聯儲預料之外的。市場和美聯儲普遍預期2016年會加息兩次，但是目前來看最早的一次也會在7月。也就是說美聯儲要再接下來的4次會議中（不包括6月）加息兩次。這樣的速度應該是美聯儲無法接受的，至少從目前的態度來看太快了。去年12月市場的預測比較偏向于上半年和下半年各加息一次，但是現在來看只加一次的可能性要大于兩次。所以這么看來，無論美聯儲如何表態，實際情況和他們的預期還是產生了偏差。那么在耶倫屢屢肯定會達到通脹目標的時候，她的預期是否出現了偏差？答案應該是肯定的。所以政策雖然重要，但是左右市場的往往是政策之外的因素，畢竟央行和其他金融機構一樣，在宏觀預測上也會有偏差。所以投資者與其將焦點放在一個“觀點”上，不如把注意力集中在客觀事實上。

XAUUSD

　　黃金作為市場風險的導向標在最近的兩個交易日表現平平，一方面市場并沒有什么風險事件發生，另一方面黃金在周五的暴漲之后技術上需要一個盤整或者回調。過去的兩天黃金基本在$1247/盎司和$1237/盎司這個區間內震蕩。這樣的震蕩走勢還能維持多久不得而知，但是從基本面來分析，選擇方向的時間應該快到了。因為即將在6月15號舉行的FOMC利率決議可能會為下半年的經濟形勢定調。另外，全世界央行都在緊緊關注美聯儲的一舉一動，因為美聯儲的政策態度決定了很多國家的貨幣價格，特別是實行浮動匯率制，并且不限制資本流通的國家貨幣。在美聯儲定調后其他國家會跟隨美聯儲進行相應的緊縮或放松。所以風險的傳遞也是造成最近黃金的波動大于貨幣波動的一個原因。那么從這樣的角度分析，如果黃金突破箱體，進入單邊趨勢，很有可能會創出一個短期新高或者新低。這無論如何對于投資者來說都是一個機會。