文/K線匯評

        油價自5月中旬以來一直在50美元/桶區(qū)間徘徊。隨著夏季旅游季及駕駛季節(jié)的來臨，一位分析師認(rèn)為，不斷上升的需求將使油價在未來幾個月保持穩(wěn)定。但是到了今年秋季，情況可能開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，油價可能由此下滑。

　　當(dāng)上周五有明確跡象顯示“脫歐”陣營將意外贏得公投時，大宗商品就像風(fēng)險加劇時期常發(fā)生的那樣——下跌。而在投資者尋求避險之下黃金則不出意外逆勢上行。許多人仍認(rèn)為，黃金是危機和不確定性彌漫時期的終極避險資產(chǎn)。現(xiàn)貨金上周五收盤跳漲4.6[%]，布倫特原油上周五則下跌4.9[%]，跌幅與金價漲幅接近。兩者的表現(xiàn)反映出英國“脫歐”公投造成的沖擊程度。

　　人們很難以事后之明來看待一起引發(fā)市場動蕩的事件，但目前的情況可以說，雖然黃金和原油的波動幅度確實很大，但這也決算不上是一個恐慌性市場的表現(xiàn)。例如，布倫特原油2月9日就曾出現(xiàn)更大的單日跌幅，當(dāng)時因投資者擔(dān)憂全球市場供應(yīng)過剩，油價重挫7.8[%]。而且黃金上周五的漲勢還不到2008年9月17日強勁升11[%]的一半，當(dāng)時受全球金融危機高峰、股市哀鴻遍野，資金涌進金市，投資路上需要引路人，千里馬自需伯樂！

　　上述例子不是為了說明英國“脫歐”對商品市場的沖擊不大，而是為了提供背景脈絡(luò)，顯示價格走勢劇烈并非例外情況或無前例可循。比起原油與黃金，其他主要商品走勢則不那么猛烈，6月24日倫敦期銅下挫1.7[%]，倫敦期鋁跌1.5[%]。而在亞洲，上海螺紋鋼僅跌0.23[%]，現(xiàn)貨鐵礦石下滑0.6[%]。

　　對目前的大宗商品市場而言，關(guān)鍵在于英國“脫歐”危機會持續(xù)多久，或者換句話說：市場要多久才能保證所有的*都已經(jīng)出現(xiàn)，并且反映在對全球經(jīng)濟增長的預(yù)期上。英國“脫歐”勢必成為英國史上政治最為動蕩的一段時期，盡管沒什么人能躲得過當(dāng)中的迂回曲折，但個中訣竅或許在于對媒體的炒作視而不見，聚焦于大局。

　　市場討厭不確定性，而看起來英國至少幾個月都將處于不確定性中——執(zhí)政的保守黨為行將離任的首相卡梅倫尋找接班人，同時反對派工黨似乎也要面對領(lǐng)導(dǎo)層更迭的問題。除了立即引發(fā)為期數(shù)周的政治不確定性之外，還存在更廣泛的問題，比如英國如何協(xié)商能以雙方都接受的條件退出歐盟、倫敦的金融業(yè)如何適應(yīng)“脫歐”、英國經(jīng)濟增長將承受多大的沖擊，以及將會對全球經(jīng)濟構(gòu)成何種影響。

　　此外，此次公投結(jié)果也有可能造成進一步的政治影響，比如蘇格蘭有可能舉行第二次獨立公投、北愛爾蘭要求和愛爾蘭統(tǒng)一、歐盟其他國家極右翼黨派勢力擴張。所有這些尤其不利于那些與經(jīng)濟增長密切相關(guān)的大宗商品，如原油和主要工業(yè)金屬。只要不確定性仍主導(dǎo)市場人氣，黃金就會維持偏多基調(diào)。

　　雖然英國內(nèi)部的政治鬧劇吸人眼球（并且對于不得不忍受鬧劇結(jié)果的人而言，還可能利害攸關(guān)），但對全球大宗商品市場來說更加重要的是，人們需要多久才會相信英國“脫歐”的影響能被成功控制，或者影響是否不僅限于似乎不知所措的英國。

        那么這周非農(nóng)來襲，英國有可能第二次公投，行情自然不會小，當(dāng)然投資路上需要引路人，K線匯評薇信kxhp666，千里馬自需伯樂！

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