多頭的壞消息、空頭的好消息：加拿大油砂生產將完全恢復

　　據外媒報道，在加拿大阿爾伯塔省麥克默里堡（Fort McMurray），熱電聯產電力發電量已經接近5月山火發生前的水平。分析師表示，熱電聯產電力發電容量提升是油砂生產企業增產的前兆。阿爾伯塔當地能源咨詢公司FirstEnergy Capital的分析師金（Martin King）表示：“熱電聯產電力發電量提升，意味著絕大多數設施都已經完全恢復或者即將恢復。”

　　油砂產出方面，根據FirstEnergy的數據，截至上周三麥克默里堡產量依然比正常狀態少約40萬桶/日，即日產量約為180萬桶，減產規模已經較5月中旬的120萬桶大為縮減。這一數據包括在火災發生前就已經停工進行檢修的和火災發生后被迫關閉的。據統計，5月1日至今產出日均下跌78萬桶。

　　另外，油砂生產恢復還會利好當地的天然氣。自油砂生產中斷后，當地天然氣需求暴跌了6-9億立方英尺/日，這一度將當地基準價AECO打壓至每千立方英尺不足0.5加元。紐約咨詢公司PIRA的經理Richard Redash表示：“油砂生產中消耗掉了阿爾伯塔當地無處儲存的天然氣，而整個加拿大西部都‘氣’滿為患。”

　　油價自5月中旬以來一直在50美元/桶區間徘徊。隨著夏季旅游季的全面展開，秦富欣認為，不斷上升的需求將使油價在未來幾個月保持穩定。然而到了今年秋季，情況可能開始出現轉變，油價可能出現下滑。石油方面已經出現了前所未有的高需求，每天汽油的訂單量為5900萬加侖。這將證明會推動未來8或10周的油價。在經過那段時間后問題就將浮現，到時候油價將在秋季進入“煉獄”。煉油廠的開工率較低，低油價導致大量的汽油過剩。即使宏觀經濟非常穩定，汽油的需求也可能下滑4%到5%。

　　一大堆的國際事件也可能破壞目前穩定的油價。英國脫歐后的反應是有序和可控的。油價和風險資產在英國脫歐結果出爐后出現大跌，但是其他全球問題比英國脫歐更能對油價產生直接的影響。油價毫無疑問將在秋季面臨挑戰，在尼日利亞和庫爾德斯坦等地區恢復局勢穩定，石油產量上升后尤其如此。除此之外，還需要擔心的是墨西哥灣的颶風，這可能破壞墨西哥灣的原油產量，并且嚴重破壞成品油的生產。同時，關注油價的投資者也不會不注意到美國今年11月的選舉，因為大選相關因素可能是左右油價的另外勝負手。

　　現貨原油技術分析：

　　國際原油：回顧日內行情走勢，亞盤時間段行情上漲，歐盤時間段行情下跌。國際原油從一小時圖走勢圖來看BOLL指標收口走平，并且CCI指標向下延伸，KDJ指標拐頭向下發散。關鍵阻力位48.40，關鍵支撐位47.20。綜合看來秦富欣分析預計后期行情下跌。

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