興業投資黃金周評：黃金月線收官帶瑕疵 非農周再談美聯儲加息前景

2015年11月2日

上周美聯儲為12月加息鋪路，打壓黃金自1180上方連續回落，一度跌破1140支持水平，月線形成較長上影線的陽燭，暗示進一步上行阻力重重。不過，市場對美聯儲年內是否加息依舊半信半疑，在多空已經產生嚴重分歧之際，黃金能否涅槃重生仍未可知。

黃金在上周美聯儲利率決議前受到美聯儲可能繼續和稀泥的預期推動不斷上行測試1180美元/盎司上方水平。不過，美聯儲出乎意外地在利率后聲明稱，在決定下次會議加息是否合適時，將評估距離充分就業及通脹目標的進展及預期，讓市場大跌眼鏡。同時，美聯儲上次會議上極力渲染對海外經濟放緩和金融市場動蕩的極度擔憂之情并沒有在此次聲明中得到體現。美聯儲年內加息的可能性得到加強，黃金應聲下跌。隨后兩個交易日盡管美國經濟數據差強人意，三季度GDP增速不及預期，個人收入/支出顯示美國內需放緩，打壓美元多頭獲利了結，黃金空頭也并未釋懷，在美聯儲年內加息可能性上升的前提下繼續下行。

可見，黃金市場的壓力在于美聯儲年內加息的可能性，而不是這種可能性有多高，除非有重磅經濟數據再次重挫市場重新回暖的預期，或美聯儲票委話鋒突變對上周美聯儲利率決議后聲明有關“下次會議”的內容加以辯解。因此，本周的關鍵在周五的非農以及美聯儲官員的講話。此前兩個月非農新增就業人數均大幅低于趨勢水平，市場對10月非農的預期已經有所下降，僅18萬，如果結果符合預期，黃金仍可能面臨一些下行壓力，但力度可能逐步緩和，若結果與預期相距甚遠，將有望引發金價做出激烈反應。此外，美聯儲官員尤其是周四美聯儲二號和三號人物費希爾和杜德利講話，其對經濟及貨幣政策的看法也可能左右市場對美聯儲年內加息的預期。

上個月非農公布前，受大眾汽車丑聞和嘉能可財報事件連續襲擊，黃金受到大宗商品集體隕落的拖累持續走低，一改素來非農前謹慎的表現，而本周目前來看缺乏黑天鵝事件，美國一些二線數據可能引發短暫騷動但料不會持續，金價在非農前有望對上周跌勢進行整理，可以適當介入低吸單，及時結利，等待進一步方向的確定。

技術上，周圖受阻50周均線(1180附近)回落，隨機指標顯示仍有進一步下行空間但整體反彈勢頭仍維持完好，不應過分看空。日圖自1200下方受阻以來持續下行，逼近7月低點以來的上行趨勢線(1127附近)和100日均線(1130附近)構成的支持區域，錘子線顯示短線修正可能，有逢低做多機會，阻力關注1150/1156/1163。本周建議有效突破1130前尋求逢低做多機會，獲利及時上移止損，并在1160一線尋求破敗反手做空機會。