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周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

2016-7-11 10:46| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 7月9日訊——本周的黃金市場依然風起云涌，英國脫歐的影響在持續發酵，現貨黃金一度沖高創逾兩年高位至1375.10美元/盎司，英鎊則一度跌創三十一年低位至1.2801；美國6月非農就業報告的出爐更是將市場波動推升至極值 ...

7月9日訊——本周的黃金市場依然風起云涌，英國脫歐的影響在持續發酵，現貨黃金一度沖高創逾兩年高位至1375.10美元/盎司，英鎊則一度跌創三十一年低位至1.2801；美國6月非農就業報告的出爐更是將市場波動推升至極值，金價一度快速回落創一周新低至1335美元附近，隨后快速拉升35美元至1370美元，最終周線錄得六連陽；原油市場對需求增速放緩的擔憂明顯升溫，油價周線下跌逾8%，跌創兩個月新低，失守關鍵支撐后，跌勢似乎已經重啟。

【樂觀非農無礙金價周線“六連陽”，避險為王且美聯儲加息前景不佳】

本周現貨黃金繼續沖高，一度刷新逾兩年高點至1375.10美元/盎司，周線錄得六連陽，全球負利率環境、英國脫歐帶來的避險情緒、美聯儲加息前景不佳，都給金價提供了強勁的支撐，即使美國6月份非農就業人數暴漲28萬人曾使金價回落創一周新低至1335美元，但這不過是給了市場更多投資者更低的進場點位，最終金價周線上漲近2%，市場普遍預計下周金價將繼續上漲。

周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(現貨黃金周線圖)

☆英國脫歐的負面影響持續發酵☆

本周兩家英國保險公司停牌旗下地產基金，再次引爆市場的擔憂情緒，市場擔心是否外國投資者將大量撤出英國商業地產領域，避險買需給金價提供強勁的上漲動能。

英國保險公司標準人壽旗下基金事業標準人壽投資周一(7月4日)稱，已暫停旗下擁有29億英鎊資金的英國房地產基金所有交易；英國保險商英杰華集團(Aviva)旗下基金Aviva Investors周二(7月5日)宣布即刻開始暫停英國房地產信托(UK Property Trust)交易。

ETX Capital指數和股市做市負責人Mark Priest稱，上次發生這種情況是金融危機期間，對投資行業的擔憂波及到外匯市場，英鎊在幾日來相對平靜后再次被大幅拋售。

分析師認為，避險情緒掌控著市場，英鎊兌美元一度創31年新低至1.2801，市場擔心全球各國注入流動性的舉措或不足以對沖英國退歐的影響。

澳洲聯邦銀行(CBA)表示，英國脫歐引發了一系列的恐慌情緒，并且在整個市場蔓延，避險需求有望進一步推高黃金和白銀價格。

澳大利亞國民銀行(NAB)經濟學家Vyanne Lai表示，全球的低收益率環境，再加上很多重要地域政治事件的影響，分別提高了黃金做為投資和避險資產的吸引力。市場對于美聯儲進一步加息的時間線預期被推后，意味著金價有進一步上漲的潛力。

周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(英鎊兌美元日線圖)

由于近期市場出現了很多不確定因素，英國央行實施寬松政策已經成必然，目前關注焦點集中在英國央行將使用何種具體的刺激手段，以及寬松力度究竟有多大。

美銀美林(BofA Merrill)預計，金融市場的不確定性和潛在的經濟衰退前景均將促使英國央行實施寬松政策。即使英鎊已經大幅貶值，英國央行也可能降息至近零利率水平，同時將重啟量化寬松(QE)刺激手段。

☆美聯儲會議紀要強調觀望，樂觀非農仍未顯著改善加息前景☆

周四(7月8日)凌晨出爐的美聯儲6月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲重點強調了不“確定性”和觀望，令市場普遍預期美聯儲短期不會加息，即使六月的非農就業人口暴增28萬人。另外，非農也還存在瑕疵——薪資增速不及預期。

會議紀要顯示，美聯儲官員普遍認為，在采取進一步措施進一步收緊政策寬松措施力度之前，需先謹慎等待英國“脫歐”后果的更多后繼影響。

非農就業具體數據則顯示，美國6月非農就業人口+28.7萬，創下2015年10月以來新高，預期+18.0萬。美國5月非農就業人口從+3.8萬修正為+1.1萬。美國6月失業率4.9%，預期4.8%，前值4.7%。

Brown Brothers Harriman的匯市策略師Masashi Murata表示，很多投資者想繼續聚焦于英國脫歐風險，因此即便我們得到一些良好的美國就業數據，也可能不足以幫助克服疲弱人氣。

就業報告中薪資數據顯示，美國6月平均每小時工資月率0.1%，預期0.2%，前值0.2%；年率2.6%，預期2.7%，前值2.5%。美國6月平均每周工時34.4小時，預期34.4小時，前值34.4小時。

分析師表示，數據未能把薪資增速提高，接近30萬人的整體增長應是異常狀況，未來月度增速可能更接近10萬，雖然6月份就業數據使得經濟衰退風險有所減弱，但有理由對更長期狀況感到憂慮。

據路透調查，美國一級交易商一致預計美聯儲不會在7月或9月會議上升息；15位一級交易商中有八位預計2016年底前升息一次；12位一級交易商中有八位認為，英國退歐公投增加了美國在未來一年滑入衰退的可能性。

Linn & Associates公司的總監Ira Epstein表示，金價會穩步上漲，市場已經消化了非農數據的影響，漲勢沒有被打擾，我認為這是一個市場將上漲更多的信號。

LaSalle期貨集團高級市場策略師Charles Nedoss稱，注意到黃金在非農數據遭到拋售后的反彈，黃金潛力很強，下周我認為會漲高。

RJO期貨高級商品經紀Bob Haberkorn指出，黃金下跌是非農新聞引發的最初反應，但是有一個事實是不可改變的，那就是全球利率處于歷史低位。收益率如此低，人們都在尋求安全保障。

☆金銀凈多頭頭寸再次續刷紀錄最高水平，黃金ETF持倉繼續飆升一度創三年新高☆

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月8日)公布的周度報告顯示，截至7月5日當周，因英國公投支持脫歐之后避險需求增加，對沖基金和基金經理增持Comex黃金和白銀凈多頭頭寸，金銀凈多倉再次續刷紀錄最高水平。

具體數據顯示，截至7月5日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸驟增13743手，至286921手，此前連續兩周觸及紀錄最高水平。本周為投機客連續第五周增持黃金多倉。

COMEX白銀投機凈多頭頭寸增加2465手，至80522手，為連續第三周處于歷史最高水平

周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(黃金ETF——SPDR持倉變化)

黃金ETF持倉方面，全球黃金ETF持倉已經突破2000噸的整數大關，為2013年6月來首次。

數據顯示，全球黃金ETF持倉7月6日曾漲至至2001.4噸，今年以來持倉增長37%；7月5日曾流入38.1噸，為2009年最大單日流入量；7月6日全球最大的黃金ETF——SPDR持倉量一度飆升至982.72噸，亦創三年來新高；均表明投資者看漲情緒依然較為高漲。

☆分析師和散戶均看漲下周金價☆

據彭博社周五(7月8日)公布的最新調查顯示，黃金交易員及分析師連續兩周看多下周金價走勢。

在接受調查的19位黃金交易員及分析師中，13人看漲(68%)，2人看空(11%)，4人看平(21%)。

Kitco周五(7月8日)發布的每周黃金調查顯示，本周參與在線調查的普通投資者有1090人，其中698人或64%認為下周黃金仍看漲，同時275人或25%看跌；117人或11%保持中立；在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，11人或58%認為下周黃金將會繼續上漲；6人或32%的人士看跌；2人或11%人士保持中立，市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(美元指數日線圖)

不過，有需要提醒的是，非農就業報告出爐后，美聯儲12月的加息概率已經有之前的13%上升至20%；年內降息概率進一步下降至2%下方，美元指數本周溫和上漲，逼近近三個月高位，市場也存在看空黃金的聲音。

CMC市場加拿大首席分析師Colin Cieszynski表示，我認為黃金下周將會下跌。從技術上看，有超買的跡象，而且也認為英國脫歐后的恐慌在消退，在9月份之前也沒有什么大事發生。

【亞歐需求成“難兄難弟”，油價周線跌逾8%創近兩個月新低】

本周國際油價震蕩下跌逾8%，美原油8月期貨一度刷新近兩個月低點至44.77美元/桶，布倫特原油9月期貨最低觸及46.15美元/桶，為5月12日以來最大，英國脫歐的影響仍在持續壓制市場人氣，而亞洲和歐洲的需求增長均陷入了極大的困境更是讓油價“雪上加霜”，目前油價已經跌破近兩個月重要支撐，市場普遍預期油價下周將繼續走弱。

周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(美原油8月期貨日線圖)
周評：碾壓非農黃金周線六連陽，擔憂需求油價跌勢重啟

(布倫特原油9月期貨日線圖)

☆亞洲需求增長放緩☆

市場分析師擔憂壓制的需求放緩，經濟放緩及成品油供應過剩，將拖累油價。

摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，在亞洲煉廠原本就準備進入維護期之際，疲弱的利潤率促使煉廠削減產能利用率，亞洲煉廠已開始降溫，石油船貨很難出售，第三季需求可能進一步下滑。這將導致石油需求和價格承壓。汽油需求停滯，加拿大和尼日利亞產出改善，均對油價不利。

亞洲原油需求放緩，而且一些指標顯示出現下降，許多市場參與者懷疑這不只是季節性現象，而是由于經濟放緩，甚至是更持久的結構性調整。

多年來中國經濟年增長率一直保持在7-10%，印度近來的經濟增長也保持在相似水準，使得亞太地區已經超過美洲，成為全球最大石油消費地區，約占全球需求的近40%。

但對于已經習慣依賴亞洲旺盛需求的石油產業而言，不久可能需要尋找新的增長來源。

湯森路透Eikon數據顯示，亞洲經油輪進口的原油已經連續第四個月下滑，自3月以來由紀錄高位減少12%至大約8200萬噸(每日2000萬桶)，略低于去年同期水平。

匯豐銀行在給客戶的報告中指出，增長再次下滑，情況似乎不是很好。出口情況繼續令人失望，英國退歐沖擊波一旦到達亞洲，還可能再度疲弱。隨著國內煉廠拋售過剩燃料，中國柴油和汽油出口雙雙跳增。

多數意外下滑可以用中國經濟的狀況來解釋。中國是亞洲最大石油消費國，占亞太地區需求量的27%以及全球需求的13%。

現在看來，由于中國長期經濟增長前景可能穩定在7%以下，多數分析師預計中國汽車銷售將相應放緩。中國5月底時的汽車銷售已經從2015年12月近280萬輛的峰值減少至210萬輛。

亞洲各地的煉廠表示，這已經開始打擊它們的生意。一家韓國煉廠稱，亞洲石油需求增長正在放緩，亞洲最大市場--中國正經歷需求低迷。

☆本周歐洲地區的庫存增速依然超出市場預期☆

由于本周以來歐洲柴油、汽油和取暖用油的庫存水平高漲，歐洲主要港口出現油輪排隊情況，尤其的德國和法國的狀況更是令人擔憂，投資者擔憂季節性用油需求能否持續下去。

荷蘭能源咨詢公司PJK International觀測的數據顯示，阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普(Amsterdam-Rotterdam-Antwerp，ARA)汽油庫存本周依然增加逾4%。

能源情報監測機構Genscape也記錄到近似的結果，ARA汽油庫存本周增加近4%之600萬噸，較去年同期增加34%。

FGE能源公司煉油產品研究主管Steve Sawyer稱，油市庫存水平依然很高，法國目前每日有近60萬桶的煉油產品無處可去。

外媒調查顯示，德國的柴油和取暖用油儲存空間已經接近滿額，在萊茵河沿岸等待卸貨的油輪只能排隊等待。

PJK International分析師Patrick Kulsen指出，內陸空間已經告急。

☆美國原油鉆井數逐步增加☆

美國原油鉆井數的逐步增加，也令市場擔憂美國頁巖油生產商拳土重來，將重新加劇原油市場的供給過剩。

貝克休斯公司BHI報告稱，美國油氣鉆井平臺總數較前一周增加9座，至440座，其中原油鉆井平臺數較前一周增10座，至351座，為六周來第五周增加。美國鉆井平臺總數較去年的863座大幅減少423座。

分析師預計，石油開采活動在連續兩年疲弱后已走出谷底，產量將在明年初開始上升。

Seaport Global Securities的市場宏觀策略師Richard Hastings表示，一系列因素制約著石油期貨交易，未能為油價提供有力的支撐。這些不利因素如原油產量依然高企，并且美國的石油出口未能充分的或足夠快的增長，美國陸上石油開采量是在增加，而非減少。

分析師還表示，石油價格的下降和煉油企業利潤率的壓力正在拖累原油價格下跌，2017年的情況可能會好些，但是現在還是2016年年中。在油價實現穩定上升之前，美國油可能會回落至每桶40美元下方。

☆分析師看空下周油價走勢 ☆

據彭博社周五(7月8日)公布的最新調查顯示，分析師及交易員看空下周NYMEX原油價格走勢。

在接受調查的36位分析師中，看空15人(42%)，看多8人(22%)，看平13人(36%)。

☆原油凈多頭頭寸驟降至3月以來最低水平☆

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月8日)發布的周度報告稱，截至7月5日當周，對沖基金及其他基金經理減持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸，凈多倉降至3月以來最低水平；其中，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權凈多頭共減少6732手，至172258手。

【下周前瞻】

下周注定又是一個不平凡的一周：①美聯儲眾多官員將密集發表講話，樂觀非農就業報告后這些官員的態度將決定市場的加息預期；②歐盟財長將共聚一堂商討應對英國脫歐后的種種問題；③英國央行將公布利率決議，是否推出刺激和應對脫歐的政策值得市場關注；④美國還將公布6月CPI數據，在就業市場似乎并不存在太大問題的背景下，通脹的恢復狀況將一直是美聯儲年內加息與否的重要一舉之一；⑤中國也將公布二季度GDP數據，市場對中國經濟增速將進一步放緩的預期能否成為事實，會不會擴大市場對全球經濟發展的擔憂值得關注。

下周數據和事情前瞻詳情請看：http://news.fx678.com/C/20160709/201607091848462069.shtml

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