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日本當局將出大手筆，日元投資者當心“熊出沒”

2016-7-12 10:38| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 7月12日訊——周一(7月11日)，日元錄得近2年來最大單日跌幅，美元兌日元飆漲超2.3%，最終收報102.79。原因是自民黨于上周日舉行的國會上院大選中獲勝之后，首相安倍晉三稱其計劃增加財政刺激措施。孤注一擲注入流動 ...

7月12日訊——周一(7月11日)，日元錄得近2年來最大單日跌幅，美元兌日元飆漲超2.3%，最終收報102.79。原因是自民黨于上周日舉行的國會上院大選中獲勝之后，首相安倍晉三稱其計劃增加財政刺激措施。

孤注一擲注入流動性

傳聞日本的刺激方案高達10-20萬億日元，占日本GDP的4%左右，直接對經濟啟動印鈔方案似乎是一種正確方式，因為這種做法可能比量化寬松或資產購買更能刺激通脹回升。日本屆時可能采取更加強有力的政治與財政方案，全面升級現行的貨幣政策——因為市場普遍認為QQE失敗了，直升機式撒錢可能更加奏效。

安倍晉三在周一（7月11日）下午的發布會上表示，將盡快加速擺脫通脹，從現在開始考慮經濟措施的規模，不認為自民黨的憲法草案將毫無改變地獲得通過。

他還表示，將于周二下令籌劃經濟刺激措施，經濟措施將鼓勵未來投資，加快高鐵線路的建設。經濟措施將建立21世紀基礎設施，為地區旅游業建立基礎設施，最大程度地利用零利率環境。

Superfund日本首席代表Hiroki Allen表示，“安倍首相又贏了，日本選民給與他繼續推進自民黨政策的權利。”

其實，日本當局的舉動也并不讓人感到意外。此前就有機構提及，美元兌日元跌至100關口，日本當局干預匯市的可能性加大。當然，雖然這次不是動用貨幣政策，而是推行財政政策，結果也是提供大量的流動性。

執政聯盟大勝料強化安倍對保守黨派的掌控。安倍在2012年帶領保守陣營重新執政，承諾以超寬松貨幣政策、財政支出及改革重振經濟。
日本當局將出大手筆，日元投資者當心“熊出沒”

日元匯率何去何從？

回顧過去三年，2012年末“安倍經濟學”使得日元在過去三年對美元暴跌近40%，當時祭出的QQE(量化和質化寬松)屬于非常規貨幣政策；而在彈藥近乎耗盡后，日本央行于今年1月29日祭出負利率政策大旗，日元仍然不跌反升，而且升勢一發不可收拾。

年初至今，日元兌美元匯率已經累計上漲超17%。盡管日本央行采取了債券購買計劃和負利率政策，但也未能遏止日元的上漲走勢。這種形勢令政府官員感到不安，原因是他們更希望看到日元走軟，從而為日本的出口行業提供支持，并在全球經濟增長速度放緩的形勢下起到拉升日本國內通脹率的作用。

瑞銀集團預計，英國脫歐公投之后，日元將繼續受益于避險情緒，不過唯一的風險點在于，日本央行可能出手寬松，以限制其上行空間。

瑞銀下調美元兌日元的3、6和12個月預測分別至101、104和107，此前預測在105、105和110。“盡管如此，我們認為日本央行外匯干預的風險將使美元兌日元暫時維持在100上方，除非全球風險情緒再度惡化。”

三菱東京日聯銀行日本策略師關戶孝洋表示，安倍晉三贏得參議院選舉，安倍和他的經濟顧問可以慢慢思考大型經濟刺激方案，而不是著眼于寬松貨幣政策。

澳洲聯邦銀行（CBA）高級外匯策略師Joseph Capurso在報告中寫道，安倍晉三可能減稅，也可能加大政府開支，或者雙管齊下，為了解決預算赤字增加的問題。與此同時，日本財務省需要發行更多債券，這將擴大中期內日本央行（BOJ）QQE項目可以購買的資產池。

且該行仍預計日本央行將在7月29日會議上進一步放寬政策。此外該行還指出，日本央行放寬政策不是能夠持續左右日元走勢的重大因素，日本龐大的經常項目盈余將支撐日元走強。

德國商業銀行匯市分析師Thulan Nguyen稱：“安倍以絕對優勢贏得選舉，并立即宣布將進一步推出財政刺激，這意味著他會繼續實施安倍經濟學，并試圖實現重振日本經濟及推高通脹的目標。”

Nguyen還指出，這是導致日元走低的重要原因。日本推出更多財政刺激的同時，需要擴大貨幣刺激，以壓低國債收益率并推高通脹率。

不過巴克萊(Barclays)駐東京首席日本外匯策略師Shin Kadota說：“我們仍預計中長期內日元將升值，但鑒于日本選舉已經結束，目前我們認為市場聚焦于日本央行政策和日本的財政刺激計劃。”

“如果日本進一步放寬政策，那么日元匯率就可能會下跌。”巴克萊銀行駐紐約的外匯策略師安德烈斯.杰米(Andres Jaime)說道，“這將是暫時性的，我們預計這種形勢不會持續下去。”

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