2016-7-25 09:22|
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7月23日訊——7月18-22日當周，歐洲央行決議宣布維持貨幣政策不變，英國央行報告稱脫歐尚未損害經濟；然而周五公布的英國PMI創多年新低，脫歐破壞力初露鋒芒；英國央行寬松概率大增，歐洲央行下次或仍維穩；因美國鉆井續增且伊拉克“搗亂”，本周油價大跌，熊途漫漫或下測40美元/桶；市場重新押注FED年內加息，美元指數創四個月新高，金價兩周連跌；下周美聯儲料維穩，但日本央行或開閘放水！ ★任他脫歐海嘯洶涌，歐銀談笑維穩巋然不動★ 本周四(7月21日)歐洲央行決議維持歐洲央行基準利率、存款利率、邊際借貸機制利率三大利率不變，同時維持QE規模及期限不變；隨后，德拉基召開新聞發布會，稱歐元區經濟持續復蘇，但面臨下行壓力；未來數月通脹前景悲觀，但年底將會開始改善；英國脫歐并未造成重大影響，等待更多數據評估經濟形勢；其總體措辭不及預期鴿派，未明確表示將擴大寬松。  在德拉吉看來，英國“脫歐”令歐元區經濟復蘇遭遇逆風，但不至于使歐元區偏離復蘇軌道，評估英國“脫歐”的具體影響為時尚早。 美國環球通視公司經濟學家霍華德·阿徹認為，針對英國“脫歐”事件的初步影響，歐洲央行看似相對輕松；不過，該事件顯然增加了歐洲央行推出進一步刺激政策的可能性。 ★英銀發布調查報告，稱脫歐尚未損害經濟★ 英國央行周三(7月20日)發布7月區域代表調查報告稱，沒有明顯證據顯示公投脫歐后英國經濟急劇放緩；這表明英國央行目前認為英國脫歐尚未明顯沖擊英國經濟，若英國經濟并未明顯惡化，可能繼續持觀望立場。 英國央行調查報告顯示，截至目前，沒有明確證據顯示商業活動普遍大幅放緩，同時也鮮有跡象顯示消費者縮減支出，多數企業認為英國退歐近期不會給資本支出造成影響，并且許多企業還像以往一樣尋求經營業務之法。 不過，這份報告強調，目前英國“脫歐”的全部影響還沒有完全顯現，未來仍有很大不確定性。 ★英國7月PMI一落千丈，脫歐破壞力初露鋒芒★ 然而，周五(7月22日)公布的英國7月服務業PMI及制造業PMI均大幅下滑，雙雙創多年新低；慘淡的PMI數據可能表明，英國脫歐的破壞力或已開始展現鋒芒，可能加大英國央行寬松幾率；英鎊自此大跌近200點，最低觸及1.3078。 英鎊兌美元小時圖  具體數據顯示，英國7月服務業PMI初值錄得47.4，不及預期且較前值大幅下降，創2009年3月以來最低且創最大下降紀錄；7月制造業PMI初值錄得49.1，好于預期但遠不及前值，創2013年2月來最低水平；7月綜合PMI初值錄得47.7，大幅不及預期和前值，創7年最低水平。 Markit首席經濟學家威廉姆斯稱，不論經濟下滑是以訂單的取消還是缺乏新訂單的形式表現出來，都是由于英國脫歐造成的；自英國新任首相上臺后，PMI數據有所改善，但下月數據是否會繼續改善仍未知；決策者希望在推出刺激政策前看到重要數據如何反映經濟狀況，PMI數據將是有力的證明。 ★利率掉期市場數據顯示，英銀8月寬松概率大增歐銀9月或仍按兵不動★ 利率掉期市場預測英國央行降息幾率  最新利率掉期市場數據顯示，英國央行8月降息概率上升為86.8%，9月降息幾率為88.6%；而歐洲央行降息可能性仍較低，9月降息概率僅為35.7%，12月降息概率為50.1%。 ★市場重新押注FED年內加息，美元指數創四個月新高★ 美國本周公布的就業和通脹數據強勁，兼之近期美聯儲官員們的講話顯示，他們對美國經濟前景預期仍較樂觀；市場開始重新押注美聯儲年內加息，本周美元指數穩步走強，創逾四個月新高97.54。 強勁的美國數據令市場對美聯儲將在年底前升息的預期升溫；周五公布的美國制造業采購經理人指數(PMI)反應了上述趨勢，就業分項指標觸及去年7月來最高。 此外，“美聯儲通訊社”希爾森拉特的一篇文章，也被部分投資者當做看多美元的理由，他此前在華爾街日報發表了一篇名為《美聯儲官員對年內加息重拾信心》的文章，稱美聯儲現在最早可能會在9月加息。 最新調查顯示，在100位經濟分析師中，略超過一半預計美聯儲將在第四季把聯邦基金利率目標從目前的0.25-0.50%提高至0.50-0.75%；他們認為升息最有可能在12月進行，因11月政策會議距離11月8日美國總統大選只有數日。 德國商業銀行的外匯策略師Thu Lan Nguyen說道，“美元現在受到美國升息預期的支撐。市場行情所反映的年底前美聯儲升息的可能性幾乎已回到英國公投之前的水平。” 聯邦基金利率期貨數據顯示，市場預期的美聯儲7月加息幾率為10%，9月加息概率為24.4%，11月加息概率為26.0%，12月加息概率為45.1%。 聯邦基金利率期貨市場預期美聯儲加息幾率  ★美聯儲加息預期飆升，金價兩周連跌★ 本周美元走強和美股的持續上漲導致黃金的避險吸引力下降，美聯儲年內加息預期飆升至45.1%相比之下，上周為20%，本月初為9%；金價本周接連跌破1330美元，1320美元最低下探1310.64美元/盎司，最終報收1321.91美元/盎司，微跌0.3%，黃金上周終結六周連漲，本周延續下跌走勢，兩周連跌。 麥格理的分析師Matthew Turner表示，“目前市場上有些緊張情緒；由于6月非農數據表現搶眼，此前關于美聯儲將對加息持更為謹慎態度的預期現已得到修正，并且美聯儲持謹慎態度并不意外著不行動；另外近期美國經濟數據整體較好，提振美元走高，金價將會承壓。” 法國巴黎銀行上調了今明兩年金價預估，但表示維持對黃金長期趨勢的負面偏向，因預期美聯儲將會推進利率正常化，且美元將會保持強勢。 ★實物黃金買盤有望提振金價★ 據瑞士聯邦聯邦海關總局公布的數據顯示，6月份瑞士面向亞洲地區的黃金出口再度上升，其中尤其是面向中國香港的出口環比大幅增長近50%，至35.8噸。 與此同時，面向中國內地的出口量則基本上仍舊保持在上個月的水平，面向印度的出口在一定程度上有所上升。在上個月，瑞士面向中國香港、中國內地和印度的黃金總出口量為75噸，創下自1月份以來的最高水平，表明亞洲地區的黃金需求正在回升。 德國商業銀行的分析師在一份研究報告中寫道，“當有關中國香港與中國內地之間黃金交易的數據在下周公布時，這項數據可能會出人意料地表現良好。” ★鉆井續增伊拉克“搗亂”，油價熊途漫漫或下測40美元/桶★ 周五(7月22日)公布的美國油服貝克休斯公布的數據顯示，截至7月22日當周，美國原油鉆井平臺數量大增14口，增至371口；美國鉆井總數增加15口，增至462口。此前3周美國原油鉆井數量已大增27口，現已經連增4周，且在過去8周內有7周錄得上漲，在當前油價水平下美國頁巖油生產商正逐漸恢復產出活動，國際原油價格短期內利空頻現，美國原油期貨主力合約本周震蕩下挫，一度創逾兩個月新低43.74美元/桶，40美元/桶油價或近在咫尺。 美國原油鉆井數變化  數據顯示，美國石油鉆井平臺數量大增14口，增至371口，錄得2015年12月以來的最大絕對值增幅；過去8周美國原油鉆井平臺數量總共增加55口，錄得2009年12月以來的最大8周增幅。 從鉆井數量變化情況來看，美國石油鉆井數量正在加速反彈，美國石油鉆井數量未來或可進一步增加，但是想要美國鉆井數量完全恢復或許要等到2017年。 據美國能源信息署(EIA)的數據顯示，上周美國國內原油產量增加0.9萬桶/日，結束此前連續5周削減趨勢后已經連續2周錄得上漲，且回升至849.4萬桶/日的產出水平。 與此同時，據最新的美國EIA庫存數據顯示，美國EIA原油庫存上周減少234.20萬桶，已連續9周錄得下滑，但美國汽油庫存卻再次意外增加91.10萬桶，此前預期減少20.45萬桶。 外媒日內報道稱，美國煉油商季度獲利料再次令人失望，或出現2011年美國頁巖油榮景以來的最差年景。 OPEC主要產油國之一的伊拉克也傳來負面消息，根據裝運數據和行業消息人士，伊拉克7月石油出口料將增加。這將是該國石油供應在兩個月下降后恢復增長。 隨著美國原油鉆井數的持續回升，成品油供過于求或將惡化，兼之伊拉克原油出口持續回升，下周油價仍面臨明顯下行風險，或下測40美元/桶關口。 ★下周美聯儲料按兵不動★ 北京時間下周四(7月29日)凌晨美聯儲將公布利率決議，隨著近期市場對于美聯儲年內加息預期再度重燃，主流觀點預期，美聯儲決策者在7月26-27日的會議上不太可能暗示下次加息的時機，但經濟數據的好轉預示美聯儲依然可能暗示今年至少加息一次。 巴克萊銀行(Barclays)表示，預計美聯儲下周舉行的會議上聯邦基金利率目標將維持不變，政策聲明將指出經濟活動和勞動市場好轉，并顯示聯儲需要在其兩項核心任務方面取得更多進展后才能表示將會再次加息。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師表示，聯邦公開市場委員會(FOMC)下周聲明可能只會提供“略微樂觀的評估”，不過不會就9月份的利率決議發出強力信號。 該行表示，預計年內美聯儲將加息一次，最早于9月加息的可能性不低，另外還有“很小的幾率”在12月份再加息一次。由于金融和貨幣環境放松，上調美國GDP增速預估。該行此前預計美聯儲今明兩年都不加息。 ★日本央行或將開閘放水★ 下周五(7月29日)亞洲時段日本央行將公布利率決議，目前市場普遍預期日本央行下周可能出臺新的刺激措施，調查預期中值顯示，日本央行下周將下調政策利率0.1%至-0.2%；若日本央行果真開閘放水，料將進一步施壓日元，提振美指。 路透援引消息人士指出，日本決策者雖不至于直接將債務貨幣化以此為政府支出融資，但可能會以積極的財政和貨幣政策相結合的方式對抗通縮。 一位知情的日本政府官員說：“從嚴格意義上來說，政府顯然不會采取直升機撒錢的方式；當你提到結合財政和貨幣擴張時，那就是另外一種情況了，那是有可能的。” 布朗兄弟哈里曼(BBH)分析師Marc Chandler表示，日本已經在實行某種形式的“直升機撒錢”，雖然以當前所暗示的形式來放寬政策是被日本法律所禁止的，但這不意味著日本央行(BOJ)不會或不能在下周的會議上放寬政策。 布朗兄弟哈里曼指出，日本央行可能會在政府采取財政杠桿措施前，先拉動貨幣杠桿；考慮到當前市場普遍預期將實施相當有力的刺激措施，如果最終決議結果不能給市場留下深刻印象，可能會令日元再度走強。 |
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