行情回顧

　　周五市場的焦點從歐洲央行又轉回美聯儲，而美聯儲將會在下周召開7月貨幣政策會議。在近來一系列良好經濟數據的支撐下，市場對聯儲年內加息的預期重燃，美指本周升至了四個月高位，銀價繼續調整，最終銀價收中陰線，較上一交易日下跌1.38%。

　　基本面分析

　　美元指數攀升至四個月高位，良好的美國經濟數據使得美聯儲年內升息的預期再度升溫。

　　周五美國公布的經濟數據再度表現良好。具體數據顯示，美國7月Markit制造業PMI初值52.9，創2015年10月份以來新高，預期51.5，前值51.3。盡管面臨美元走強、能源價格下滑和大選帶來的不確定性，但制造業仍表現靚麗。現在討論制造業是否開始復蘇還為時過早，但這是個積極的信號。尤其是雇傭增加創造了年內最高水平，暗示企業對未來經濟更加樂觀，開始再次擴張產能。

　　美聯儲升息預計繼續升溫。美國本周公布的就業和通脹數據強勁，市場因此提高了美聯儲年底前加息的預期。市場關注下周美聯儲決議，下周三美聯儲將會公布7月份決議。

　　德國的慕尼黑槍擊事件影響有限。投資者擔憂恐怖主義對歐洲經濟前景構成影響。外媒報道，德國慕尼黑一購物中心和卡爾廣場先后發生槍擊案造成至少9人死亡，多人受傷;移動設備拍攝的視頻顯示槍手向路人開槍，德國警方稱正在逮捕數名槍手，目前關于這些槍手的身份及其他細節仍未知。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至7月25日黃金持倉量約為963.14噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近日倉位變動頻繁。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報1842.07噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust已經連續兩周倉位保持不變。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD綠柱放大，KDJ指標開口向下，均線系統中MA5與MA10向下，MA5與MA20死叉，MA20、MA60向上發散。從4小時圖上看，MACD紅柱縮小，KDJ指標即將死叉，均線系統中MA10向上，MA5、MA20、MA60向下發散。

　　多空博弈

　　現貨黃金：本周利率決議來襲，美國經濟數據表現靚麗，市場對美聯儲加息預期發酵，金價繼續調整概率較大，短線支撐1280，短線壓力1335。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，40%分析師對今日盤面看多，50%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：地緣亂局余波。

　　看空理由：近期美國經濟數據表現良好;市場對美聯儲加息預期升溫;市場焦點轉移到下周利率決議上來;美元指數繼續走強。