行情回顧

　　上周美元指數重挫至三周低位，一方面受美國疲軟GDP數據打壓，美國第二季度經濟增長遲緩，美國經濟增速上半年持續下滑;另一方面，上周五日本宣布的貨幣寬松政策遠遠低于市場預期，此前市場猜測日本央行可能直升機撒錢，不及預期的利率決議公布后日元強勁攀升拖累美元走軟。整體上看，美元指數遭受打壓，黃金和白銀獲得上行動力，投資者可把握逢低做多機會。

　　基本面分析

　　上周五美國公布的GDP數據大幅低于預期，成為美元走軟的重要因素。美國二季度實際GDP年化季月率初值1.2%，預期2.5%，前值1.1%修正為0.8%。本次數據大幅不及預期，主要因為庫存自2011年以來首次下滑，庫存投資也萎縮1.16%;但值得注意的是，庫存下滑或在今年剩余時間內提振產出，且本次消費者支出表現靚麗，錄得自2014年第四季度來最快增速，對第二季度GDP增速起到一定支撐作用。整體上看，美國GDP增速上半年持續回落，數據顯示美國經濟依然存在挑戰，疲軟的數據令美元指數遭受打壓，黃金和白銀則獲得上行動力。

　　美聯儲兩位官員發表了中性偏鴿言論，這進一步拖累美元走軟。市場最關注的是美聯儲票委威廉姆斯的言論，威廉姆斯表達了支持美聯儲年內升息的觀點，認為目前沒有明確數據表明美國遭受英國脫歐的影響，但他同時強調了全球經濟對美國的影響，他表明負利率成為全球新常態，美國也將長期處于低利率水平。美聯儲另一位官員達拉斯聯儲主席卡普蘭也發表了較為鴿派的言論。卡普蘭表示美國正處于一個充滿挑戰的時期，擔心美國和其他主要經濟體增速不景氣。整體上看，這兩位官員都比較客觀的看待美國經濟，說明美國經濟復蘇并不是一帆風順的，需警惕全球經濟增速下滑對美國的影響，美元指數遭受打壓，黃金和白銀獲得上行動力。

　　本周市場將迎來萬眾矚目的美國7月非農報告，市場預期就業人數料增加17.5萬，失業率下滑至4.8%。如果屆時數據符合或好于預期，將鞏固市場對美國經濟穩健復蘇的看法，利好美聯儲加息前景，利空金銀，反之亦然。

　　技術分析

　　日內白銀小幅上漲。技術上看，白銀短期均線拐頭向上，后市可能延續上行趨勢;MACD指標快慢線零軸上方有金叉趨勢，后市可能延續上行格局。4小時看，短期均線拐頭向上，當前白銀多頭占據主動;MACD指標快慢線零軸下方上穿零軸，紅色動能柱快速增長。綜合來看，白銀再次處于均線系統之上，白銀做多動能開始增長，投資者可把握逢低做多機會。

　　多空博弈

　　現貨黃金：上周行情收出一根幅度不小的陽線形態，周線級別上的形勢繼續有利于多頭發展，有機會去測試前期高點1375一帶，但也要謹慎周五晚間的美國非農數據給市場帶來不確定的風險。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，20%分析師對今日盤面看空，50%分析師對今日盤面看多，30%分析師對今日盤面持中性觀點。

　　看多理由：全球主要央行寬松預期強烈;美聯儲年內加息預期消退;美元指數高位回落。

　　看空理由：近期美國經濟數據整體向好。