眾所周知，我國廣大股民熟知的布林線指標是基于統(tǒng)計原理，使用移動平均加減標準差的一個倍數(shù)來計算信賴區(qū)間，為制定投資策略提供的一種技術(shù)工具。程序化交 易如今也日益吸引更多投資者的注意，其依靠核心算法和投資策略，不受人性貪婪和恐懼控制的特點是一個很大的優(yōu)勢。而程序化交易中的核心投資策略必然需要技 術(shù)工具的支持，我們在這里使用布林線做一次簡單的嘗試。

我們使用滬銅(53150,-1030.00,-1.90%)主力合約從2006年初至今的1000多個交易日作為實證研究的對象。核心交易策略方 便，我們暫且簡單地設(shè)置為：從布林線下軌下方上穿至下軌上方，或者從上軌下方上穿至上軌上方均為買入信號，而從下軌或者上軌的上方下穿至下方均為賣出信 號。首先我們使用默認參數(shù)設(shè)置，即20日移動平均線，以及2倍的標準差(大約左右各2.5%的分位數(shù))。在默認設(shè)置下，買點出現(xiàn)了73次，賣點出現(xiàn)74 次，最后多出的那一筆賣空我們假設(shè)在最后一個交易日中進行買入平倉。最后的收益率在25%左右。當我們把參數(shù)設(shè)為1.64倍標準差(正態(tài)分布左右各5%的 分位數(shù))時，買點和賣點各自出現(xiàn)了88次和89次，收益率竟然提高到了102%。最后，當我們把精度調(diào)整到1.28倍的標準差(左右10%的分位數(shù))時， 買賣信號分別出現(xiàn)了95和96次，收益率到了186%以上。

可見一樣是用布林線，甚至使用相同的實戰(zhàn)策略，程序化交易中的參數(shù)設(shè)置不同都可以對結(jié)果產(chǎn)生截然不同的作用。這個例子可以充分說明布林線工具的實用性。技術(shù)指標是人人可以利用的，中小投資者只要嚴格遵守這樣的操作策略，一樣可以取得同樣的投資收益。

還有一個非常值得注意的現(xiàn)象是，即使是在以上三個參數(shù)設(shè)定中最優(yōu)的那個策略(p=1.28，上穿上下軌線均為買入，下破上下軌線均為賣出)中，如果由 實戰(zhàn)策略決定的買入賣出信號在短期中頻繁出現(xiàn)(價格頻繁上穿下破布林線上軌或者下軌)，投資者依然會面臨一定的風險。2007年5月29日到6月14日的 12個交易日中，買入信號和賣出信號各自出現(xiàn)了4次，分別是5月31日，6月5日，6月7日以及6月12日發(fā)出的買入信號，和5月29日，6月6日，6月 11日以及6月14日發(fā)出的賣出信號，如果按此策略操作12天的累計損失達到5%。2007年11月21日到12月17日19個交易日中買入和賣出信號各 出現(xiàn)5次，損失2%。今年的1月26日到2月3日，短短7個交易日中買入和賣出信號出現(xiàn)各3次，損失接近4%。可見如何在布林線系統(tǒng)頻繁發(fā)出信號的階段調(diào) 整策略和參數(shù)設(shè)置，改進解讀布林線的方式是一個嚴峻的課題。

以上這些都是用日布林線做的程序化設(shè)置，也許會讓熱衷頻繁交易的投資者感到有些寂寞了。那么是否可以使用小時線甚至分鐘線為基礎(chǔ)來做基于布林線的程序 化交易呢，收益率方面能否有更大的驚喜呢？應(yīng)該說同樣是適用的。為了能進一步了解和使用布林線，以及如何設(shè)置合理參數(shù)，約翰·布林格，作為布林線指標的發(fā) 明人，將于8月初受中大期貨和上海中大經(jīng)濟研究院邀請，親臨上海為投資者揭開其中的奧秘。隨之而開展的一系列培訓，也將是投資者牢牢把握獲取財富的機會。