筆者于外匯市場(chǎng)投資多年，常常碰到這樣的事情：多數(shù)客戶(hù)咨詢(xún)外匯投資方面的問(wèn)題時(shí)，總是問(wèn)行情的趨勢(shì)如何，是漲是跌，是買(mǎi)是賣(mài)，而其他方面的問(wèn)題，多不被投資者關(guān)注。

盈虧關(guān)鍵在于尋找平衡

其實(shí)，外匯投資是個(gè)系統(tǒng)工程。

投資的成功與否，除了對(duì)行情分析的判斷是否準(zhǔn)確外，資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)驗(yàn)、交易技巧以及運(yùn)氣，都是很重要的因素。特別是在國(guó)際外匯市場(chǎng)，其交易機(jī)制是杠桿放大(即保證金交易)，投資者可以交易其本金50倍乃至100倍的交易金額，這決定了保證金交易是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資。如果沒(méi)有完善的資金與風(fēng)險(xiǎn)管理，一次交易的失敗，就有可能讓投資者前功盡棄或血本無(wú)歸。

所謂“系統(tǒng)工程”的另一理解是，投資者投資外匯市場(chǎng)，一次交易的盈虧不代表什么(除非過(guò)把癮就走)，投資者追求的應(yīng)是穩(wěn)定持續(xù)的盈利，因?yàn)榧词挂婚_(kāi)始交易獲得了暴利(往往這種暴利的獲得是賭徒心理作祟的結(jié)果)，最終還是要還給市場(chǎng)，甚至連本錢(qián)都虧進(jìn)去，因?yàn)橹皇强恳粫r(shí)的運(yùn)氣。外匯市場(chǎng)不是賭場(chǎng)，投資者不是賭徒，所做的投資更不能等同與賭博。這類(lèi)人的失敗正是由于不明了這些，也沒(méi)有學(xué)會(huì)在這一市場(chǎng)生存的經(jīng)驗(yàn)和技巧。

根據(jù)筆者的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)一些比較成功的同行的了解，投資者如果想在外匯市場(chǎng)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利，行情分析的對(duì)錯(cuò)與否至多只能在各項(xiàng)成功因素中占30%，資金與風(fēng)險(xiǎn)管理絕對(duì)占了50%以上。

資金管理即如何在投資中分配資金，最大限度地利用資金，以獲取最大可能的利潤(rùn);而風(fēng)險(xiǎn)管理，就是考量交易的風(fēng)險(xiǎn)程度、投資者承受能力，以求最小化投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的內(nèi)容就是如何止損，次之是如何止贏。正如人們通常所理解的，“收益與風(fēng)險(xiǎn)是孿生兄弟”，資金管理與風(fēng)險(xiǎn)管理也需要巧妙結(jié)合，以達(dá)到收益最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化的平衡。接下來(lái)筆者結(jié)合圖形先介紹幾種常用的資金管理與運(yùn)用的方法，各種方法各有長(zhǎng)短，關(guān)鍵還是在于投資者如何靈活運(yùn)用。

資金管理方法因市而異

第一種資金運(yùn)用的方法就是通常所說(shuō)的金字塔加碼法。假設(shè)投資者本金有10萬(wàn)美元，投資者在A點(diǎn)(如圖)，歐元兌1.25美元時(shí)，買(mǎi)入3萬(wàn)美元的歐元;待歐元漲到B點(diǎn)，即歐元兌1.28美元時(shí)，投資者認(rèn)為歐元兌美元還將繼續(xù)上漲，但已經(jīng)有一段的漲幅了，后面的上漲空間可能比較有限，因而再次買(mǎi)入時(shí)資金量減少到2萬(wàn)美元;到C點(diǎn)歐元兌1.31美元時(shí)，投資者仍認(rèn)為歐元將繼續(xù)上漲，則再加碼買(mǎi)進(jìn)，而因?yàn)楝F(xiàn)在的漲幅比第一次加倉(cāng)時(shí)更大了，上漲空間可能更小，所以投入比第一次加倉(cāng)更少的資金，比如1萬(wàn)美元。

第二種方法叫倒金字塔加碼法，有了上面我們對(duì)金字塔加碼法的理解，我們對(duì)倒金字塔加碼法的理解就簡(jiǎn)單多了。同樣以上面的圖形為例，倒金字塔加碼法就是在A點(diǎn)買(mǎi)入1萬(wàn)美元的歐元，B點(diǎn)買(mǎi)入2萬(wàn)，C點(diǎn)買(mǎi)入3萬(wàn)，每次加倉(cāng)的資金越來(lái)越多，因而叫倒金字塔加碼法。此方法與金字塔加碼法的不同在于投資者對(duì)行情上的判斷。在A點(diǎn)，投資者尚不能很有把握歐元的漲勢(shì)，因此小資金介入;到B點(diǎn)對(duì)行情的趨勢(shì)更確定，則加大投入的資金;而到C點(diǎn)時(shí)，投資者認(rèn)定漲勢(shì)還將繼續(xù)，更有把握，就投入更多的資金。投資者對(duì)行情的把握程度決定投入資金的規(guī)模，把握越大，投入資金越多。由此可以看出，此方法相對(duì)金字塔加碼法更為激進(jìn)，以投資者對(duì)行情的把握程度為準(zhǔn)繩，相對(duì)主觀判斷的成分多些，可能的利潤(rùn)空間大，當(dāng)然可能遭受的損失也大。

第三種方法就是平均加倉(cāng)法，即每次加倉(cāng)的資金量都相同，此方法介于前面兩種方法之間，較為中庸。投資者對(duì)后續(xù)可能獲利空間的判斷和對(duì)行情把握判斷的程度都介于前面二者之間。

不同資金運(yùn)用的方法適用于不同的市場(chǎng)狀況和投資者對(duì)行情趨勢(shì)的不同判斷，前面三種方法，主要適合市場(chǎng)趨勢(shì)明朗，走出一波升勢(shì)或跌勢(shì)時(shí)運(yùn)用，而在行情震蕩區(qū)間整理時(shí)，就不大適合運(yùn)用了，此時(shí)鎖倉(cāng)交易法就派上了用場(chǎng)。所謂鎖倉(cāng)交易法，就是投資者在同一時(shí)間、相同或相近價(jià)位，同時(shí)做出兩次方向相反、金額相同的交易。例如，投資者預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)間，歐元兌美元將在1.20-1.25之間區(qū)間上下震蕩。目前歐元為1.23美元，投資者沒(méi)把握是先漲還是先跌，就在1.23同時(shí)買(mǎi)一手歐元，賣(mài)一手歐元，這樣不論價(jià)格漲跌，因?yàn)樗�做的兩單交易方向相反、金額相同，投資者的盈利和虧損都為零(先拋開(kāi)點(diǎn)差不談)。根據(jù)前面對(duì)區(qū)間的判斷，在歐元漲到1.25時(shí)，投資者將在1.23買(mǎi)歐元的那張單平掉，獲得200點(diǎn)的盈利(1.25—1.23)。投資者手中只剩 1.23賣(mài)歐元的單，雖然這張單目前虧損200點(diǎn)，但因投資者預(yù)測(cè)歐元會(huì)從1.25下跌，那么，如果歐元真如投資者預(yù)測(cè)般跌到1.24、1.23甚至 1.21，那他手上的賣(mài)單就可以減少虧損，解套甚至盈利了。總的來(lái)說(shuō)，交易了兩單，投資者獲得了盈利。

如上面所分析，鎖倉(cāng)交易法可以讓投資者在當(dāng)前難以判斷行情趨勢(shì)的情況下，不需要等待，也可以交易獲取利潤(rùn)，提高資金的利用效率。當(dāng)然，這是建立在投資者對(duì)區(qū)間行情的正確判斷上的。

風(fēng)險(xiǎn)管理重在止損接下來(lái)筆者再對(duì)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理作一番分析。良好的風(fēng)險(xiǎn)管理是在國(guó)際外匯市場(chǎng)的生存之道。投資首先學(xué)會(huì)的應(yīng)該是生存，即要先學(xué)會(huì)怎樣虧錢(qián)，然后才可以賺錢(qián)。這話(huà)乍一聽(tīng)總難以理解，更難接受，但卻是那些在外匯市場(chǎng)生存下來(lái)并獲得成功的少部分人的金玉良言，都是他們?cè)��?jīng)用虧錢(qián)的代價(jià)換來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。這句話(huà)究竟作何理解呢?

對(duì)一個(gè)剛剛進(jìn)入外匯市場(chǎng)投資的新手來(lái)說(shuō)，經(jīng)驗(yàn)和技巧的欠缺，決定了他比一般人更容易犯錯(cuò)，更容易虧錢(qián)。根據(jù)一些銀行的內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，在杠桿交易的國(guó)際外匯市場(chǎng)，2年后新手的生存率不到5%，這些都是初學(xué)者想要在這個(gè)市場(chǎng)獲得成功必須支付的代價(jià)。想學(xué)手藝，先交學(xué)費(fèi)，但新手需要交盡量少的學(xué)費(fèi)，獲得盡量多的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為將來(lái)的成功鋪墊。外匯市場(chǎng)有句名言，當(dāng)你把該犯的錯(cuò)誤都犯一遍，并且同樣的錯(cuò)誤不再犯第二次，那你就可以開(kāi)始賺錢(qián)了。這句話(huà)有些極端，但不失睿智。

完善的風(fēng)險(xiǎn)管理，就是能讓新手交盡量少的學(xué)費(fèi)，獲取最大的生存技巧和經(jīng)驗(yàn)，不至于在半途血本無(wú)歸，無(wú)東山再起的本錢(qián)。風(fēng)險(xiǎn)管理中，最為重要的就是懂得如何止損。

曾有投資者問(wèn)筆者：杠桿放大交易的風(fēng)險(xiǎn)很大，如何才能避免短時(shí)間內(nèi)虧完的情況呢?筆者送他兩句話(huà)，第一句是止損，第二句還是止損。可以說(shuō)，在外匯市場(chǎng)里，怎么強(qiáng)調(diào)止損的重要性都不為過(guò)，對(duì)一個(gè)交易沒(méi)設(shè)好止損的投資者來(lái)說(shuō)，不管他是新手，還是已經(jīng)投資了很多年，他都不算是個(gè)成功的外匯投資者，即使目前他賺了挺多錢(qián)，但不懂得止損，甚至一次的忘卻，都可能讓他付出慘痛到無(wú)法想象的代價(jià)。

究竟如何止損呢?這方面需要投資者具備較豐富的看盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)然有一些原則和技巧供初學(xué)者學(xué)習(xí)利用。設(shè)定止損位的最大原則是在投資者可以承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能力范圍內(nèi)，超出將無(wú)任何意義。而設(shè)定止損位的基本方法就是在支撐和阻力位附近設(shè)止損位。如何找尋支撐和阻力位因在本文主題以外，再則篇幅限制，就不再贅述。

資金是投資者在外匯市場(chǎng)投資的根本，資金和風(fēng)險(xiǎn)管理就是投資者保護(hù)自己的立足之本，是在你死我活的外匯市場(chǎng)生存的最大法寶。