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望升息FED卻束之高閣，盼凍產市場仍不斷增產

2016-8-18 09:38| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 8月18日訊——周三(8月17日)市場密切關注美聯儲7月會議紀要，希望從中找到短期內加息的線索。然而事與愿違，本次紀要卻表達了相對鴿派的觀點，多數委員并不贊成短期內加息，并擔憂就業增速放緩的風險。7月紀要施壓美 ...

8月18日訊——周三(8月17日)市場密切關注美聯儲7月會議紀要，希望從中找到短期內加息的線索。然而事與愿違，本次紀要卻表達了相對鴿派的觀點，多數委員并不贊成短期內加息，并擔憂就業增速放緩的風險。7月紀要施壓美元走低，并支撐金價上漲。原油方面，近來凍產預期的炒作支撐油價連漲，而周三EIA原油庫存錄得大幅減少進一步支撐油價，不過連漲之后，分析師謹慎看待后市，不斷增加的產量，凍產協議可能失敗的擔憂以及技術上的超買，都限制了油價進一步走高。

望升息FED卻束之高閣，盼凍產市場仍不斷增產

具體市場上，美元指數震蕩小幅收低，主要受偏鴿派的美聯儲紀要打壓；歐元兌美元震蕩攀升，美聯儲偏鴿派紀要支撐歐元；金價震蕩攀升，美聯儲7月紀要顯示決策者需要看到更多數據才會考慮升息；油價連升五日，受美國EIA庫存下降支撐，沙特產量急升限制油價漲幅。

美元指數震蕩小幅收低，主要受偏鴿派的美聯儲紀要打壓。雖然本周二美聯儲兩位官員發聲為年內加息辯護，但當前多數市場分析依然認為，美聯儲年內加息前景較為黯淡。

美聯儲7月鴿派紀要施壓美元。周三美聯儲公布了7月會議紀要，結果紀要整體內容偏鴿派，美聯儲官員對于7月加息是否加息存在分歧，但多數委員并不贊成短期內加息，同時擔心就業增速放緩，這使得美聯儲9月加息的概率大降。

紀要公布后，美國聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易商預計美聯儲9月加息可能性為12%，FOMC會議紀要披露前為24%，12月降至為47%，此前為58%，2017年6月份降至63%，此前為72%。

美聯儲在紀要中指出，官員們7月份在是否需要迅速加息上出現分歧。多位票委不贊成短期內加息，擔心就業增速在未來放緩，如果通脹上升仍有充裕時間采取行動。

大多數官員認為，就業人口繼續增長的風險偏低，預計低通脹風險，由于就業持續增加。見到金融市場在英國6月23日脫歐公投之后迅速復蘇，認為這降低了不確定性。

少部分官員認為可能需要很快升息，少部分官員稱英國脫歐是中長期海外風險。

望升息FED卻束之高閣，盼凍產市場仍不斷增產

市場評論美聯儲7月紀要。“美聯儲通訊社”Hilsenrath指出，美聯儲在7月會議上尋求保留他們的選項，并試圖協調對經濟前景的分歧，同時也對下次加息進行討論。盡管當前背景復雜化，但一些官員試圖提醒投資者下次加息時機已更加接近。

美銀美林全球經濟研究主管Harris表示，美國經濟并不好，所以美聯儲會按兵不動，預計美聯儲12月前都不會加息。

機構FTN經濟學家Chris Low撰寫客戶報告稱，盡管有些美聯儲決策者想要加息，但要在9月份形成多數仍存在太多潛在的困難，因此預計美聯儲9月份不會加息。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg認為，美聯儲7月份FOMC會議紀要所流露的鷹派程度似乎并沒有紐約聯儲主席杜德利等人所暗示的那么明顯，7月份貨幣政策會議上的確涌現大量意見，鷹派程度因而可能就不如市場所預料的那么強烈。

法興銀行的分析師認為，此次會議紀要并未傳達過多關于9月議息會議的信息，仍然老調重彈地強調加息取決于數據和市場；從此份紀要中能得到的最大信息就是加息路徑將是非常緩慢和謹慎的；但同時紀要也傳達出FOMC希望市場能更多計入加息預期的愿望，這也為了紐約聯儲主席杜德利的鷹派講話提供了依據。

SGH首席執行官Sassan Ghahramani認為，FOMC依然準備年底前加息，如果經濟數據繼續保持正軌，耶倫可能進一步為9月份加息打開大門，而12月底之前肯定會加息；杜德利確認了目前應該明確的事，即美聯儲依然決心年底前加息，耶倫8月26日的杰克遜霍爾講話可能調和兩個看起來相互矛盾的信號。

美元指數小時圖顯示
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本周美聯儲升息預期降溫施壓美元。近來美元牢牢處于守勢，因美國經濟數據暗淡，使得市場降低對美聯儲加息的預期。本周二美聯儲兩位官員曾發表了鷹派講話。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特和紐約聯儲主席杜德利警告稱，美聯儲可能將在9月升息。不過，市場依然不認為美聯儲會在短時間內加息。

Think Markets首席市場分析師Naeem Aslam表示，“杜德利傳遞的訊號很清晰，市場關于加息的預期太過自信了。美聯儲9月加息不大現實。”

而本周一舊金山聯儲主席威廉姆斯發表鴿派言論，和周二的兩位美聯儲官員言論抵觸。貨幣基金Millennium Global的投資組合主管Richard Benson指出，“美聯儲所傳遞出的訊息極為分散，威廉姆斯的論點已反映到市場價格里。杜德利說得很明確，但我不認為市場真的希望相信他。”

周三美聯儲票委，圣路易斯聯儲主席布拉德再度發表謹慎的升息言論，這也對美元不利。布拉德預計美聯儲未來兩年加息一次，鑒于美國增速和通脹率都偏低，堅持對美聯儲在可預見未來僅僅加息一次的看法。

布拉德稱，鑒于我認為僅僅有必要在可預見的未來加息一次，并不認為需要太在意9月份或2016年稍晚加息。美聯儲非常接近我們的目標，美國失業率將保持在當前水平上，或者更低水平，美國經濟增速反彈，這對調整利率相當重要。

歐元兌美元震蕩攀升，美聯儲偏鴿派紀要支撐歐元。歐元兌美元延續本周漲勢，受美聯儲偏鴿派紀要支撐，但歐元上漲力度明顯放緩。周三歐元區經濟數據和基本面事件寥寥，其中唯一值得關注的是評級機構確認葡萄牙評等。

目前市場密切關注周四歐元區將要公布的通脹數據，如果數據再度表現低迷，那么歐洲央行進一步放寬政的預期可能重燃。

評級機構確認葡萄牙評等。DBRS確認了葡萄牙的BBB(低)評等，展望為穩定，下一次評估時間為10月21日。該投資級評等很重要，因銀行持有的葡萄牙政府公債將符合歐洲央行借貸操作中作為抵押品的條件。

歐元兌美元小時圖顯示
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根據荷蘭合作銀行的分析師指出，葡萄牙銀行從歐洲央行借貸了近250億歐元，可能大部分使用葡萄牙公債作為抵押。

周二評級機構DBRS曾對葡萄牙信貸評等發出警告。DBRS稱，葡萄牙信貸評等壓力加重，因經濟增速緩慢、債務高企及銀行業緊張。DBRS是歐洲央行認可的四家評級機構中唯一一家給予葡萄牙投資級評等的機構，使得葡萄牙有資格參加歐洲央行的量化寬松計劃。

金價震蕩攀升，美聯儲7月紀要顯示決策者需要看到更多數據才會考慮升息。周三金價震蕩攀升，美聯儲發布7月貨幣政策會議記錄后，金價觸及日低后大幅飆升。會議記錄顯示，美聯儲官員們認為短時間內并不適合升息，普遍同意升息前需要看到更多數據。

現貨金上漲0.02%，至每盎司1,345.96美元。在美聯儲會議記錄公布后，現貨金應聲下跌0.6%至1,337.22美元，之后又一度上漲0.4%。現貨銀跌0.2%至每盎司19.73美元。

會議記錄顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)委員對美國經濟前景和就業市場整體上樂觀，但多位委員不贊成短期內加息，唯恐未來就業增長放緩。

美元指數小幅收低，在美聯儲公布會議記錄后，跌至平盤下方。美國股市脫離日內低點，三大股指均收高。

圣路易斯聯儲主席布拉德在周三早些時候發表講話稱，美國經濟看起來已經放緩至一種穩定的增長率，低于2%的趨勢增長率，并指出這種新的形勢意味著利率可能會保持在較低水平。

紐約聯儲主席杜德利周二發表了偏鷹派言論，他表示美聯儲最早可能會在9月份加息，從而推動美元匯率在周二晚些時候的交易中有所回升。

現貨金價小時圖顯示
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LOGIC Advisors創立人之一的Bill O'Neill說，“看來沒有人確信，美聯儲會議記錄反映出決策者會在9月升息，或者他們將放棄一直以來傾向的鴿派立場，會議記錄也沒有顯示，美聯儲會毅然采取多次加息的積極模式。所以仍存在許多不確定性。”

黃金交易商GoldCore的創始人及執行董事Mark O'Byrne指出，“從短期來看，黃金價格可能將會走低，原因是市場缺少流動性，尤其是如果大型機構賣家決定批量出售的話就更是如此。但是，在進入秋季以后市場傾向于上漲，秋季對黃金價格來說是個很好的季節。”

U.S. Bank Wealth Management的高級投資策略師Rob Haworth說道，“到最后，盡管美聯儲明顯面臨著加息的‘內部’壓力，但在加息問題上則仍舊保持謹慎立場。”

不過，Rob Haworth進一步指出，“在我們看來，這份紀要不太可能足以推動黃金價格創下新高。制造業調查報告正在呈現出好轉的趨勢，消費者調查報告的數據也表現穩固，我們認為這意味著美國經濟正處于修復過程中，這應該會給美聯儲帶來加息空間，從而限制黃金價格的上行動力。”

技術分析師指出，現貨金在每盎司1,333.50-1,358.01美元區間，走勢看來呈中性，若脫離該區間或許會暗示未來走向。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold TrustGLD周二黃金持倉量增加0.19%，至962.23噸。

油價連升五日，受美國EIA庫存下降支撐，沙特產量急升限制油價漲幅。油價周三連續第五日上漲，受助于美元下跌，美國EIA原油庫存意外減少和汽油庫存降幅大于預期，但交易商表示，沙特產量急升和技術因素，將可能使油價漲勢難以持續。
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周三，布倫特原油期貨收漲0.62美元，或1.3%，報每桶49.85美元，此前觸及五周高位49.93美元。美國原油期貨收升0.21美元，或0.5%，報每桶46.79美元。

業內刊物The 7:00’s Report的聯合主編Tyler Richey說道，“原油市場今天主要受到了三個主要因素的影響：美國能源信息署的庫存報告、美國聯邦公開市場委員會的政策會議紀要以及9月份期權到期，從而帶來了非常大的市場波動。”

Tyler Richey表示，“油價收盤走高，主要是由于美元匯率在美聯儲政策會議紀要公布后下跌，以及由于原油市場自8月3日以來累計上漲15%左右的勢頭基本上并未發生改變”。

EIA庫存減少支撐油價。在之前連續三周意外增加后，美國能源資料協會(EIA)周三公布，上周美國原油庫存減少250萬桶，分析師預期上周原油庫存增加52.2萬桶。此外，?美國上周汽油庫存減少270萬桶，較市場預估的減幅多出逾100萬桶。

美元走軟助力油價上漲。美聯儲周三發布的7月貨幣政策會議記錄顯示，一些有投票權的委員認為可能需要很快升息，但普遍同意升息前需要看到更多數據。

原油期貨自周四以來上漲多至13%，此前沙特的消息引發市場臆測，石油輸出國組織(OPEC)準備和非OPEC產油國達成凍產交易。

美國原油價格小時圖顯示
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除了支撐油價的因素，也有一些因素對油價漲勢不利。路透援引OPEC消息人士報道，沙特阿拉伯可能在8月提升原油日產量至1,080-1,090萬桶水準，為歷史最高水平。

卡塔爾前石油部長Al-Attiyah表示，很難斷言OPEC是否能達成凍產協議，凍產協定對基本面影響不大；但有助于改善市場情緒。不認為油市在年內有望恢復均衡，可能需要等到2017年底。市場目前仍存在120萬至150萬桶/日的過剩供應。

花旗期貨分析師埃文斯表示，近期關于凍產協議的樂觀預期助推油價上漲，不過歐佩克能夠達成協議的可能性低于50%；因為近期多個成員國的原油生產都在加速，尤其是尼日利亞、利比亞、伊朗和伊拉克，這或許意味著供應恢復平衡甚至供不應求的情況要推遲到2017年下半年才可能會出現，當前產油國仍存增產風險。

一些交易商和投資者對原油期貨保持警惕，因市場看來超買。在8月初，油價從6月觸及的今年高位回落20%，進入熊市。

布倫特原油的相對強勁指標(RSI)接近65，靠向代表超買水準的70，美國原油RSI為62。就在本月稍早，兩份原油合的RSI是在30或以下，反映市場超賣或處于熊市。

Herbert J.Sims & Co的Donald Morton說，“油市在太短的時間內升了太多，我認為油價漲勢將會暫竭，至少技術上是如此。”

北京時間6點08分美元指數報94.73/75，歐元兌美元報1.12789/91，現貨金價報1349.68美元/盎司，美國原油價格報46.84美元/桶

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