行情回顧

　　投資者在等待杰克森霍爾全球央行年會耶倫的講話，市場在廣泛猜測講話基調，雖然當日美國經濟數據良好，且美聯儲又有兩位官員發表鷹派言論，但耶倫講話前投資者還是非常謹慎，美元維持震蕩交投。

　　基本面分析

　　美元指數基本持穩，在美聯儲主席耶倫周五講話前市場保持觀望。投資者等待在杰克森霍爾全球央行官員會議上，美聯儲主席耶倫可能提供有關美國貨幣政策的新線索，并尋找有關加息問題的暗示。周四美國經濟數據整體表現好于預期，且又有兩位美聯儲官員發生支持加息，這讓市場對耶倫的講話基調更為期待。近來包括美聯儲二把手和三把手在內的，一眾美聯儲高官在公開場合發表升息言論。這使得美聯儲年內升息的預期再度成為市場炒作的焦點。美聯儲去年底進行了近10年來首次升息，但今年因擔心通脹持續低迷，迄今一直按兵不動。

　　周四美國公布的經濟數據整體表現良好對美元的支撐有限。不過在耶倫講話前夜，這些數據對美元的支撐也比較有限。其中耐用品訂單、初請失業金人數都表現好于預期，而Markit服務業PMI表現略不及預期。美國8月20日當周首次申請失業救濟人數26.1萬，創5周來最低水平;預期26.5萬，前值26.2萬。美國上周申請失業金人數創5周來最低水平，這是表明勞動力市場出現復蘇的又一跡象。勞工部分析人士表示此次數據并未受到特別因素的影響，且前一輪的數據也沒被修正，表明美國勞動力市場繼續穩步增長。勞動力市場接近充分就業，將與其他因素共同令美聯儲在年底前加息。

　　美聯儲兩位官員再度發表升息言論。其中，美聯儲堪薩斯聯儲主席一直持鷹派觀點的喬治，再度發表鷹派言。喬治今年有FOMC的投票權。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至8月25日黃金持倉量約為958.37噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近日倉位變動頻繁，增減趨勢不是很明朗。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報11159.74噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust周一大幅加倉。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標J線拐頭向上，均線系統中MA5、MA10、MA20向下，MA60向上。從4小時圖上看，MACD紅柱放大，KDJ指標金叉，均線系統中MA5、MA10走平，MA20、MA60向下發散。

　　多空博弈

　　現貨黃金：均線系統轉向死叉向下，走勢目前偏空，但是接近一直提示的三角形下沿位置，目前低位沒有明顯的企穩跡象，不建議激進做多。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看多，40%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：白銀ETF日前持續大幅加倉;60日均線支撐;周三經濟數據或稍遜;短線技術指標改善。

　　看空理由：周二美國經濟數據靚麗。