2016-9-5 09:38|
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9月3日訊——本周(8月29日-9月2日)現貨黃金探底回升，早些時候因美國經濟數據相對樂觀提升美聯儲年內加息預期，金價一度跌創兩個月低點至1302.57美元/盎司，但非農就業報告的糟糕表現幫助金價扭轉乾坤。原油市場，因OPEC產量再創紀錄新高，伊朗等國仍在不斷增產，美國庫存亦大幅增加，令油價一度跌逾9%創三周新低，不過凍產預期在俄羅斯和沙特的干預下有所回升，給多頭留下了一些希望。 【非農前美國數據樂觀，金價一度跌創兩個月新低】 本周五(9月2日)非農數據之前，美國的PCE物價指數、消費數據、ADP就業人口等數均表現樂觀，兼受上漲美聯儲多位官員的鷹派講話，一度令市場對美聯儲9月加息的概率都提升至40%上方，美元指數則一度漲至一個月高位，令金價持續承壓，一度跌至1302美元附近，為英國脫歐公投以來最低。  (現貨黃金日線圖) 其中，美國7月核心PCE物價指數年率增長1.6%，好于預期，預期增長1.5%，前值增長1.6%；美國7月實際個人消費支出月率增長0.3%，好于預期，且為連續四個月增長，預期增長0.2%，前值上修為0.4%。 數據還顯示，美國8月ADP就業人數增加17.7萬，增幅略高于預期值17.5萬，前值從17.9萬上修為19.4萬。 穆迪首席經濟學家詹迪認為，就業市場仍然強勁，大多數行業的就業人數都錄得增加，美國很快就可以達到充分就業狀態。 由于樂觀數據提升了美聯儲年內加息預期，本周全球最大的黃金ETF——SPDR持倉持續減少，本周累計減少18.7噸，為逾兩年來最大單周跌幅，目前持倉量為937.89噸，亦為逾兩個月來最低持倉。  (黃金ETF——SPDR持倉變化一覽) 市場也一度預期金價可能會跌至1300美元下方，McClellan Market Report newsletter編輯Tom McClellan指出，從技術圖形上看，金價目前可能跌向每盎司1280美元，甚至會跌至該水平的更下方。 然而，非農報告的糟糕表現，幫助金價收復了本周早些時候的全部跌幅。 【非農差強人意，金價收復跌幅】 雖然非農數據公布前，現貨黃金一度跌破1310美元附近的近兩個月低點的支撐，甚至逼近1300美元整數關口，但非農數據表現遠差于預期，令市場對美聯儲9月加息預期產生了動搖，金價最終收復1320美元整數關口，周線微漲0.3%至1325美元附近。不過，有分析師認為，美聯儲12月加息的可能性較大，金價后市仍有下行風險。 具體數據顯示，美國8月季調后非農就業人口錄得15.1萬，不及預期，預期為18萬，前值為25.5萬；美國8月失業率持穩于4.9%，差于預期，預期為4.8%。 數據還顯示，美國8月平均每小時工資月率增長0.1%，不及預期，預期增長0.2%，前值增長0.3%；美國8月平均每小時工資年率增長2.4%，不及預期，預期增長2.5%，前值增長2.6%。 路透評論指出，受制造業和建筑業雇傭人數下降拖累，美國8月非農就業人數表現不及預期，結束了連續兩個月的強勁漲勢，雖然失業率維持在4.9%未變，但這基本將美聯儲9月加息的可能性抹去，不過此前兩月非農就業人數的靚麗表現仍為美聯儲12月加息留下可能性。 加拿大皇家銀行認為，鑒于美聯儲官員最近發表的鷹派講話，在這種良好的狀況下，美國8月非農報告算中等：該報告中并沒有什么積極的跡象，一些關鍵的數據都很疲軟。我不認為這種報告是美聯儲在9月加息前所想要看到的數據，這份報告太疲軟了，應會平息9月加息的話題。 數據公布之初，美元指數一度跌創一周新低至95.18，但隨后收復全部跌幅，因部分市場人士認為，雖然8月非農數據表現不及預期，但近三個月非農新增人口均值為23.2萬，仍未完全排除美聯儲9月加息的可能，且未來幾個月美聯儲加息的可能性依然較高。  (美元指數日線圖) 美國國民銀行指出，很明顯，美國8月季調后非農就業人口增幅低于預期，不過仍有15.1萬，預計美聯儲會把這視為相對積極的跡象。前兩個月的數據總共才下修了0.1萬(幾乎持平)，這也是一大積極跡象。預計美聯儲應會認識到，從歷史來看，美國8月的非農數據極有可能被平均上修7萬，因而剛公布的數據看起來也似乎極好。市場應會希望在美聯儲加息前，看到非農就業人數增加逾20萬。美聯儲仍有可能在9月加息，因為整體就業趨勢仍是積極的。 Charles Schwab駐倫敦的董事總經理Kully Samra表示，芝加哥商業交易所CME聯邦基金期貨合約的定價來看，美聯儲在9月份加息的可能性已經有所下降。但我還是要說，基于我們所看到的全部經濟數據而言，美國當前的經濟狀況是適合加息的。我們認為美聯儲在年底以前至少會加息一次，市場目前的一致預期是將在12月份加息。 三菱商品分析師Jonathan Butler認為，市場沒想到數據會這么差，證據表明美國經濟還沒有強勁到持續另一次加息的地步，這對黃金有利。這個數據意味著未來加息將會被延遲，黃金繼續受避險需求購買的支撐，而預計宏觀經濟的不如人意將會更長。  (美國聯邦基金利率期貨一覽) 數據公布后，美聯儲9月加息概率由36%一度下降至24%(目前為32%)，12月加息概率由59.8%下降至51%(目前為59%)，但是市場依然存在看好美聯儲9月加息的聲音。 美國經濟研究院高級研究員Bob Hughes指出，相比6月和7月強勁的美國就業報告，8月的就業數據相對平淡，但依舊穩固。這表明美國經濟動力良好，美聯儲9月仍有可能加息。 ☆技術面分析☆ 周線級別，雖然金價在20周均線1303美元附近獲得一定的支撐，但5周均線下穿10周均線死叉后仍良好運行，5周均線1331.89美元的阻力完好，MACD亦高位死叉良好運行，中線依然看跌黃金不變。  (現貨黃金周線圖) 日線級別，金價在布林線下軌1300美元獲得支撐后，下行風險有所減弱，后市有望上探布林線中軌1337美元附近，若有效突破該位置則有望重拾漲勢；不過目前金價僅收復了5日均線和10日均線，仍受20日均線1332美元壓制，有效突破該位置前，金價仍有下行風險。 【多重利空油價創三周新低，俄羅斯再喊話凍產現轉機】 本周原油市場陰云密布，OPEC8月原油產量再創歷史記錄新高，伊拉克和伊朗打算繼續增加產量，美國庫存壓力卷土重來，凍產前景渺茫，美原油一度跌逾9%創三周低點至43.00美元/桶，布倫特原油11月期貨最低觸及45.32美元/桶；不過，俄羅斯稱將推動凍產，且給伊朗豁免特例，給產油國達成凍產協議留下來一些懸念，美國非農表現不佳也幫助油價最終收復部分跌幅。  (美原油10月期貨日線圖)  (布倫特原油11月期貨日線圖) ☆利空一：伊拉克☆ 伊拉克一方面在增加產量，一方面堅稱不會放棄市場份額，令油價承壓。 數據顯示，伊拉克8月產量從320.2萬桶/日增至320.5萬桶/日。 伊拉克石油部長盧艾比(Jabar Ali al-Luaibi)表示，伊拉克愿意在石油輸出國組織(OPEC)中對支持油價扮演積極角色，但不會犧牲其擴大市場份額的目標。 盧艾比還稱，伊拉克石油部新訂立了雄心勃勃的石油產業發展計劃。在這些計劃當中，最重要的是將產量提高至符合伊拉克需求的水準。我們不希望像過去一樣為未來的產量設定上限。 伊拉克石油部發言人Asim Jihad）則表示，政府已邀國際石油企業表達參與該國擴大四家煉油廠計劃的意愿。 ☆利空2：伊朗方面☆ 伊朗工業、礦業和貿易部副部長Mansour Moazami周二(8月30日)在挪威參加一個會議上稱，伊朗致力于在2016年底前將原油產量提升至400萬桶/日，目前該國的產量為380萬桶/日。 此外，伊朗上周還表示，只有其他出口國承認伊朗有權重新獲得在遭國際制裁期間失去的市場份額，才會在將要舉行的產油國會談中合作。 分析師指出，石油輸出國組織(OPEC)內部的分歧，尤其是主要成員國沙特和伊朗的分歧，意味著鮮有人預測產油國的會談會對全球石油生產產生重大影響。 巴克萊認為，即使達成凍產協議，但市場越來越有可能不重視此事的后果，而且是否遵守協議也是個問題。 ☆利空三：美國庫存大幅增加☆ 美國能源資料協會(EIA)周三公布的數據顯示，上周美國原油庫存連續第二周攀升，增加227.6萬桶，市場預估為增加92.1萬桶。 另外，數據還顯示，美國餾分油庫存增加149.6萬桶，市場預估為減少15.7萬桶。汽油庫存減少69.1萬桶，市場預估為減少115.7萬桶。 金融博客零對沖指出，EIA原油庫存增幅大于預期，令油價承壓，盡管EIA公布的數據會盡可能推高油價不是秘密，但其承認在今年上半年低估了原油、石油和生物燃料的出口，幅度達16%；這也就意味著其相對應地高估了原油、汽油等總需求達相同幅度。 Tyche Capital Advisors的從事美國原油跨月套利交易的交易員Tariq Zahir認為，數據可謂是利空連連，一年中的這個時候本應是庫存減少的時期。不僅是庫存增加搞得我們措手不及，美元的利多走勢和颶風季節原油實際產量受到的影響微乎其微等因素也令油市承壓。 ☆其他利空☆ 此外，OPEC8月再創紀錄新高、尼日利亞等國的產能也有回升的可能，這些都令油價承壓。 據彭博報道，歐佩克8月原油產量增加12萬桶/日，至歷史高位3369萬桶/日，主要因海灣國家增加的產量抵消了尼日利亞和利比亞產量下滑的影響。 Capital Economics大宗商品分析師Thomas Pugh表示，如果尼日利亞政治形勢緩和，產量比之前預期更快恢復，則可能導致油價大幅下滑，有關利比亞將恢復生產的預期構成進一步風險。 ☆俄羅斯出手，凍產預期現轉機☆ 目前，原油多頭的唯一期望仍寄托于對9月份產油國的會議，俄羅斯方面終于給凍產注射了一劑“強心劑”，給油價提供了些許支撐。 俄羅斯總統普京周五表示，將推動與OPEC達成凍產協議，并允許伊朗豁免；凍產協議對全球油市來說是個正確的決定。 此前，伊朗一直是產油國達成凍產協議的“攔路虎”之一，因該國在解除制裁后一直致力于恢復產能和市場份額，不過俄羅斯的“松口”提升了達成凍產協議的可能性 澳大利亞聯邦銀行大宗商品策略師Vivek Dhar稱，9月份OPEC各成員國關于如何提振油價的態度或立場，將成為短期內全球市場油價回升的主要驅動力，預計OPEC各成員國在9月底阿爾及利亞召開非正式會議之前，油價將維持窄幅震蕩。 |
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