戴若·顧比 國際分析大師、澳大利亞顧比投資公司CEO

　　在金融市場中賺到錢相對容易,把錢保存下來則比較困難,因為市場會波動。有的波動小且無關(guān)緊要,但有一些大到足以改變趨勢,頃刻間讓利潤蕩然無存。

　　我下面要提到的“趨勢分析”就是一種用來賺錢和保護既得收益的方法；而“無風險均衡法”分析是一種用來保持資金安全的方法。我們一方面要運用趨勢分析法交易來獲取股市投資收益,另一方面還要用無風險均衡法來保護我們的現(xiàn)有財富。

　　當下市場最重要的特征是,指數(shù)近期極可能在6000點左右停下來

　　當下市場最重要的特征是,指數(shù)近期極可能在6000點左右停下來,并在此范圍內(nèi)鞏固下來。按此趨勢,我們可用固定模型將目標確定在6700左右。這次指數(shù)下跌或許就是鞏固的開始。

　　趨勢力量對持續(xù)趨勢很重要,一個強的趨勢意味著當指數(shù)下跌時交易者并不需要恐慌。交易者可以利用指數(shù)下跌作為一個買進新股票的機會,或者增持現(xiàn)有股票。那些謹慎的交易者會等到指數(shù)反彈之后再開始買入。

　　5300點仍然是一個重要的支撐水平且是趨勢發(fā)展的控制點。顧比復合移動平均線長期組上升邊緣移到5300點以上,短期組在一兩周之內(nèi)也會移到5300點之上。這是一個強烈的趨勢,但交易者必須謹記指數(shù)也可能大幅下跌。

　　目前的趨勢力量強大顯示,這對激進的投資者可能是一個買入的機會。就目前來說,我們期待看到在5700-6200點的水平上的鞏固。在指數(shù)分析中最關(guān)鍵的就是力量以及穩(wěn)定且持續(xù)的趨勢。

　　在成熟市場中生存必須反應更快,更深刻理解走勢和風險控制

　　幾年前,由于市場尚未發(fā)展成熟,市場中的交易也就沒有這么復雜。一旦市場趨勢發(fā)生變化,所有股票走勢也隨之改變,市場和每只股票間的關(guān)聯(lián)度相當高。交易者對滬指走勢進行分析,一旦大盤發(fā)生變化,他們就斬倉走人,因為多數(shù)股票也將改變走勢。

　　2007年以來,滬指強勢上升時,仍有很多股票下跌；滬指下跌時,也有不少股票繼續(xù)向上。這些不同的表現(xiàn),往往體現(xiàn)在成熟的金融市場中。

　　要在一個成熟的市場中生存,交易者必須要反應得更快,更深刻地理解走勢和風險控制。市場波動不可避免,我們用顧比復合移動平均線分析法來理解走勢的本質(zhì)和特點。這種分析法能幫助識別那些正常范圍內(nèi)的波動,以及那些有較大可能導致市場走勢改變的波動。如果一種變動發(fā)生了,這個提前的預警就讓我們有時間去尋求保護收益的最佳策略。

　　但僅僅理解市場的走勢還不夠,因為單只股票也可能走勢迥異。每次交易必須進行謹慎的操作和分析。

　　好的交易時機在價格處于上升趨勢時,盈利機會則在下降趨勢中

　　我們認為走勢在每一個市場條件下都是最重要的特征,甚至比判斷一個公司的基本面更為重要。許多人以為只要找到基本面很好的公司,他們在市場中就安全了,這并不正確。好公司和差公司的股價都會有起伏。

　　我們的目標是找出它們的上升時機并參與其中,并且還要認準它們在什么時候下跌,進而將其出售獲利。這是我們用于市場交易的方法中最為重要的不同之處。好的交易時機就在價格處于上升趨勢時,好的盈利機會則在價格呈下降趨勢時。

　　價格走勢活躍度取決于市場中多空雙方的觀點。投機者想在短期內(nèi)盈利,用迅速操作的手法來獲利和減損。我們可以用一系列的短期平均線來弄清他們的操作手法。

　　第二種是投資者,包括基金經(jīng)理。他們操作較慢,掌握的錢較多,對走勢的支持非常重要。我們用一系列較長期的移動平均線來弄清楚投資者的動作。這組移動平均線如果間隔較大,則表示走勢突然變化的可能性較小。

　　理解銀行賬戶與股市中的錢的不同,是在市場中生存的第一步

　　“如何保護收益并控制風險”是每個市場的基本問題。這個問題的答案取決于我們?nèi)绾卫斫饫麧欉@個概念。很多人搞不清楚理論或賬面利潤與真實利潤間的差別。一旦市場走勢發(fā)生變化,他們就會損失很多錢。

　　理解銀行賬戶中的錢與股市中的錢的不同,是在金融市場中生存的第一步。金融市場的成功取決于對這兩者之間關(guān)系的正確判斷。

　　以下是兩者的差別的體現(xiàn)。2005年10月,我花10萬元以5元/股的價格買下2萬股招商銀行(600036.SH)。2006年11月在其股價漲至13.5元/股時,我在招商銀行的倉位價值為27萬元,看起來我好像獲利17萬元。 但這種算法是錯誤的。要把這個利潤變成現(xiàn)金,我需要賣掉所持有的招商銀行股票,然后把錢轉(zhuǎn)入銀行賬戶。

　　股市能迅速帶來一個賬面利潤,也能很快把賬面利潤帶走。關(guān)鍵不在于到股市中賺一個賬面利潤,而在于把賬面利潤變成現(xiàn)金或存進銀行賬戶。

　　無風險均衡法可以保護交易本金,并讓利潤繼續(xù)成長

　　但這里有一個悖論：為賺錢我們必須把錢投到金融市場,為留住利潤我們必須將其從金融市場中轉(zhuǎn)入銀行賬戶。

　　第一個解決之道就是上面談到的,交易并認清走勢。第二個辦法是無風險均衡法,即在接近升勢頂端時賣掉足夠多股票補給原始資金,只把利潤留在股市中面對風險。等股價回升時,再將這些資金重新注入。這樣做有三個優(yōu)勢：交易資金完全受保護；若價格持續(xù)上漲,利潤也隨之增長；若價格下跌,也能在總損失中保證利潤。

　　在買入招商銀行的例子中,我們在13.5元/股時賣掉7410股,套現(xiàn)的100035元作為本金存進銀行賬戶。若市場下跌,我們只損失17萬元利潤中的一部分。如今,我手上仍有12590股,按招商銀行43元/股的現(xiàn)價,賬面價值541270元。而10萬元本金可投資其它股票,比如新疆天業(yè)(600075.SH),3元/股時買進,然后在7元/股時賣出。

　　持續(xù)上升的趨勢中,無風險均衡法可保護交易本金并讓利潤繼續(xù)成長；在多變的市場中是有效的防衛(wèi)策略,限制由于我們的優(yōu)柔寡斷所導致的損失。這也是一個幫你安全渡過市場下跌時期的有效方法,并且仍有資金在新一輪長期上漲中獲利。
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