近期隨著A股一路飆升，投資者們紛紛棄網貸而投身股市。且A股市場中長期來看，將受益于無風險利率的回調，短期波動或是投資時機。對于投資者來說或許就是一次巨大牛市。對此大成090001基金進行了相關分析。

（中銀基金公司）

市場出現6連陽后，關于A股走勢的分歧也在增加。大成基金從宏觀角度觀察A股市場，認為應該抓長放短，從短期波動中脫離出來尋找決定A股投資的關鍵因素。

大成基金認為，未來影響市場的確定性因素為以下三點：第一是宏觀經濟的繼續下滑。當前PMI雖然小幅反彈但動能依舊偏弱，經濟衰退期特征明顯。第二是寬松的流動性還將延續，當前貨幣政策的取向依然是寬松的，基本面和通脹水平也為貨幣政策的進一步寬松提供了空間，降準降息可能只是時間問題。第三，降低社會融資成本仍然是當前的主旋律。央行持續引導短期利率下移，最終目的就是降低社會融資成本，從而帶動整條利率曲線的下移，支持實體經濟。而需要重點觀察的因素則是信用風險是不是仍會爆發？利率市場化的進程會不會繼續？

上周，美國股市企穩反彈。投資者情緒在此前承壓后重新向好。

對于近期美股的回調，大成納斯達克100指數（QDII）擬任基金經理冉凌浩表示，由于美股在去年漲幅較大，今年前三季度也依然呈現不錯的漲幅，因此從技術上需要一次調整。“本次的短期調整即是預期之中，對美股以后的長期表現來說是好事，現在調整越充分，未來上漲的基礎越牢靠。從歷史數據來看，在美國沒有陷入經濟危機的情況下，美國股指調整幅度一般在10%左右，本次調整幅度不小或已經接近到位，從時間長短來看，或還會繼續盤整。”

大成納斯達克100指數（QDII），所跟蹤的納斯達克100指數，其成份股直接涵蓋了蘋果、微軟、谷歌、英特爾、雅虎、思科以至特斯拉等當前備受矚目的科技巨頭。正是因為這些優質的股票，在過往10年間（2004年~2013年），納斯達克100指數累計收益率為144.35%，年化收益率為9.35%；而同期上證A股綜合指數累計收益率為39.97%，年化收益率為3.42%.

美國經濟數據表現依然較好，大成基金認為，短期的調整對于納斯達克100指數長期表現來說可能是好事，現在調整越充分，未來上漲的基礎越牢靠。

10月20日~11月7日，大成納斯達克100指數（QDII）（000834）發行，投資者可借助該產品出海“掘金”。

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