普通公司債（Ordinary corporate bonds） 普通公司債概述 普通公司債是“參加公司債”的對稱，是指資金需求者(發行公司)發行債務憑證予資金供給者，約定其票面利息計付及本金之償還方式，此債務憑證即為公司債代表發行公司之負債，于該公司債存續期間內，不論其獲利情況如何，均需依發行條件按時支付一定金額或比率之利息，并依約按按額償還本金。目前所有公司均得發行普通公司債，惟未對外公開發行公司其所發行之公司債以私募為限。 普通公司債分類 有無擔保

無擔保及有擔保，其中有擔保又可分為金融機構擔保(銀行擔保)及資產擔保(由發行公司提供有價證券、動產或不動產等予受托銀行)。

票面利率訂定

票面利率之設計甚具彈性，一般以固定利率及浮動利率發行。固定利率指于公司債存續期間內，該公司債之票面利率均固定于某一水準，浮動利率則系事先選定票面利率利率訂定指針及加減碼幅度，并于普通公司債存續期間內，定期依當時該訂價指標之水準，重新訂定當期之票面利率。

我們可將債券的票面利率設計用以下的一般式來表示： C＝ a*INDEX + b 其中，C代表債券之票面利率，INDEX為市場的參考指標利率，系數a稱之為杠桿系數(Leverage)，而系數b則是利率加碼部份，通常可以用來反映發行公司的信用風險。

(1)a＝0為固定債券，即票面利率等于b%的固定利率債券。

(2)a>0為傳統浮動債券(floater)，即債券的票面利率與指標利率的變動方向一致。浮動利率債券的債息會隨著市場利率的上升而增加，而由于市場利率上升會使得一般債券的價格下跌，因此許多市場人士又將浮動利率債券稱之為看空債券。

(3)a1，我們稱之為超浮動利率債券(Super floaters)。這種票面利率的設計使得指標利率變動的影響力增加，更加凸顯了債券的風險報酬特性，使得原本被視為低風險、低報酬的債券成為高風險性的金融工具。舉例來說，債券票面利率如果設定為3BA - 50bp，當BA利率上升或下降一個百分點時，該債券之票面利率將會增減三個百分點。

如果杠桿系數a信用等級

發行期間之長短

還本付息方式之不同

發行金額大小及市場之供給、需求結構

記不記名

記名式及無記名式目前普通公司債于發行時多為無記名式，惟投資人亦得要求將其改為記名式。 普通公司債投資風險 利率風險：當市場利率走高時，債券價格下跌

遺失毀損風險：無記名債券遺失時不能掛失

通貨膨脹風險：預期通貨膨脹率走高時，債券投資人之實質報酬將受侵蝕

再投資風險：債券付息時，所收取之票面利息可能無法再以原票面利率投資之風險

流動性風險：持有債券需要變現時，可能因市場需求不確定而發生損失

信用風險：發行機構可能無法繼續履行還本付息義務的風險

提前還款風險：若一債券賦予發行公司有買回權，則投資人在利率下跌時，有發行公司執行買回權而提前還款之風險產生。 普通公司債交易進行 初級市場認購：若發行公司采自行募集，由投資人直接向發行公司認購，若系委托承銷商包銷，則由承銷商洽特定人認購之。

次級市場交易：

買賣斷交易：系透過券商于柜臺買賣、以議價方式買斷或賣斷。

附買回/賣回交易：券商于賣出(買進)公司債的同時，與客戶約定在某一期間后，以約定之利率，將該公司債以本金加計利息買回(賣出)之交易。 公司債與企業債 企業債：企業債是指從事生產、貿易、運輸等經濟活動的企業發行的債券。

公司債：

在西方國家，由于只有股份公司才能發行企業債券，所以在西方國家，企業債券即公司債券。在中國，企業債券泛指各種所有制企業發行的債券。中國企業債券目前主要有地方企業債券、重點企業債券、附息票企業債券、利隨本清的存單式企業債券、產品配額企業債券和企業短期融資券等。

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