1958年，美國經濟學家莫迪利亞尼和米勒（Modigliani and Miller）在《美國經濟回顧》（American Economic Review）上發表的《資本成本、公司財務以及投資理論》（“The Cost of Capital,Corporation Finance ,and the Theory of Investment”）。這篇文章討論了在完美市場上，沒有稅收等情況下，資本結構對公司價值的影響，這就是著名的MM 定理。隨著時間的推移，MM 本人對初始的MM 定理進行了修正，將稅收等因素加入對資本結構的討論中，從而使MM 定理更符合現實狀況。

　　MM定理

　　就是指在一定的條件下，企業無論以負債籌資還是以權益資本籌資都不影響企業的市場總價值。企業如果偏好債務籌資，債務比例相應上升，企業的風險隨之增大，進而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。也就是說，企業從債務籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉，從而導致企業的總價值（股票加上債務）保持不變。企業以不同的方式籌資只是改變了企業的總價值在股權者和債權者之間分割的比例，而不改變企業價值的總額。 MM定理是在高度抽象現實生活的基礎上得出的結論，難免會遇到來自現實生活的挑戰。因為稅收的列支的先后、破產的可能性、對經理行為的制約、維持生活的挑戰、良好的企業形象以及企業控制權等幾方面的因素表明：股權資本籌資和債券籌資對企業收益的影響不同，進而直接或間接地影響企業市場的總價值。

　　別稱

　　莫迪里亞尼-米勒定理，它表明：在具備完美資本市場的經濟中，企業的市場價值與它的資本結構無關。

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