貨幣市場上的利率。它對貨幣市場資金供求狀況最為敏感，變動十分頻繁。紐約貨幣市場和倫敦貨幣市場是世界上最大的短期融資中心，由該市場確定的利率水平對世界市場起著帶頭作用。美國重要的短期利率中水平最低的是國庫券利率，其中91天的國庫券利率為短期證券的代表利率。聯邦基金利率期限最短,對短期資金供求反應最為敏感,其他短期利率常受此影響。再貼現率是聯邦儲備銀行的貨幣政策工具，而不是由市場供求決定的利率，它是優惠利率及其他短期利率制定的重要基礎，是商業銀行放款的基準利率，是對國際金融市場產生重大影響的利率之一。其他比較重要的短期利率主要有商業票據利率、大額可轉讓存單利率、銀行承兌利率等。倫敦金融市場是世界上最大的國際短期融資中心。倫敦銀行同業拆借利率是國際上各種短期利率的基準。其他存貸款利率一般被表示成倫敦銀行同業拆借利率的減加息。

　　短期利率走勢變化。收益率出現躍升。比如，在一級市場，中國進出口銀行于10月16日發行了100億的金融債券，固定利率，期限九個月，發行利率3.71%，達到招標利率區間的上限，較二級市場收益率3.45%高出26個基點，招標倍數僅為1.03，認購踴躍程度跌至近期市場低點。

　　中國開發銀行進行了兩期金融債招標，一期是六個月期投資人選擇權債券，規模100億元，投標總量133.1億，倍數1.33，招標利率3.86%，較二級市場收益率3.35%高出50個基點以上；另外一期為兩年期固定利率債券，三個月后遠期繳款，票面利率 4.24%，招標倍數1.40倍，較市場水平也有10個基點以上的提升。部分是受發行利率帶動，短期債券二級市場利率也隨之變化，原有的雙邊報價幾乎全部撤掉并重新調整，買盤報價迅速上升，與一級市場發行利率已相差無幾。現券市場短期利率水平的整體大幅提升。

　　短期利率的提升,9月債市調整過程中，短期品種收益率便有較大上行，1年期債券收益率提高35個基點，2年期提高24個基點，長期債券收益率上升幅度小于短期債券，平均為20個基點左右。9月短期債券利率上漲時，回購利率也出現大幅提高，7天回購利率在6%左右的高位，竟然持續長達兩周，與9月不同的是回購利率仍處低位，在此條件下，作為流動性和資質均較好的短期政策性金融債，其發行利率出現了跳躍性的提升，值得關注。

　　它對貨幣市場資金供求狀況最為敏感，變動十分頻繁。貨幣市場是世界上最大的短期融資中心，由該市場確定的利率水平對世界市場起著帶頭作用。重要的短期利率中水平最低的是國庫券利率，其中91天的國庫券利率為短期證券的代表利率。基金利率期限最短，對短期資金供求反應最為敏感，其他短期利率常受此影響。再貼現率是儲備銀行的貨幣政策工具，而不是由市場供求決定的利率，它是優惠利率及其他短期利率制定的重要基礎，是商業銀行放款的基準利率，是對國際金融市場產生重大影響的利率之一。其他比較重要的短期利率主要有商業票據利率、大額可轉讓存單利率、銀行承兌利率等。

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