金融加速器理論不完全信息對于借款者和貸款者關系的重要影響是它使銀行獲得關于企業項目的信息的成本較高。資本市場的這些不完全性，導致了借貸市場資金分配的無效率和投資的非最優。也就是，外部融資的代理成本高于內部融資，即有外部融資額外費用，這樣，投資就必須依賴于企業的資產負債表的狀況，莫迪利安尼—米勒定理就不成立了。代理成本越高，借貸市場的資金分配的效率越低，投資水平也就越低。

　　金融加速器效應

　　因此，伯南科和格特勒認為，投資水平依賴于企業的資產負債表狀況：較高的現金流量和資產凈值對于投資有直接或間接的正面影響，直接的影響是因為它增加了內部融資的來源，間接的影響是因為它提供_更多的抵押品而減少外部融資成本。當企業遭受到經濟中的正向沖擊或負向沖擊，其凈值隨之升高或降低時，經由信貸市場的作用會將這種沖擊對經濟的影響放大，這種效應稱為金融加速器效應。

　　金融加速器機制

　　因為代理成本是反經濟周期變化的——在經濟蕭條時上升，在經濟擴張時下降——所以它們在經濟周期中有放大效應，伯南科等人把這種周期的放大效應稱為金融加速器(financial accelerator)機制。伯南科和格特勒在1989年發表的《代理成本、凈值與經濟波動》一文，后來被認為是包含了金融加速器思想的經典文二獻。在這篇文獻里，伯南科和格特勒對真實經濟周期模型(RBC模型）進行了修改，推出了一個簡單的新古典經濟周期模型，并以此來說明金融市場對宏觀經濟波動的影響。直到1996年這種機制才被伯南科和格特勒正式稱為金融加速器。于信貸市場摩擦的存在，除非企業外部融資全部抵押擔保，否則，外部融資的成本高于內部融資，存在有外部融資的升水。外部融資升水的程度和企業凈值呈反比關系，因此企業資產負債狀況的改變能夠引起投資的變化，投資的改變會進一步引起下一期產量的變化，從而造成經濟波動。

　　金融加速器機制作用的特征

　　金融加速器機制作用的重要特征是它的雙重不對稱特點：資產負債表對公司投資的影響在經濟下降時期比繁榮時期大，對小公司的作用比對大公司的作用大。許多西方經濟學家運用實際數據對此進行了實證研究，結論可以歸納為：資產負債表的狀況是企業投資支出的重要決定因素；企業資產負債表的狀況與企業投資支出的相關度在經濟低迷時期比在其他時期更高；對大企業與對小企業投資的影響是不同的。Gertler和Gilchrist指出，金融傳導機制的作用在經濟繁榮時期與在經濟下降時期是不對稱的，金融傳導機制對小的企業的作用更明顯。

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