興業投資黃金周評：Fed撒鷹黃金敗退 本周講話&數據或有驚喜?

2016年9月13日

上周初美國極差的經濟數據令美聯儲年內升息預期降溫，導致美元指數迅速跌至一周低位，金銀也抓住契機升至三周高位。但隨著美聯官員競相發表加息言論，促使金銀三連陰基本回吐周初的漲幅，上周黃金收錄一根上影線較長的小陽線，漲幅0.22%;白銀則小幅下挫，跌幅和黃金相差無幾。

上周二市場最為關注的美國8月ISM非制造業指數表現糟糕，錄得51.4，創2010年2月以來的最低。且各分項指標也大不如預期，美國8月非制造業企業活動分項指數為51.8，創2010年1月以來的最低;8月非制造業新訂單分項指數刷新2013年12月以來的低位。還有美國8月就業市場狀況指數(LMCI)也大幅不及預期。數據的疲弱暗示美國經濟增長緩慢，美元指數應聲暴跌，給黃金帶來機會，一度觸及上周的高位1350關口上方。

可從上周三開始，美國舊金山聯儲主席威廉姆斯就再次發表鷹派言論，稱加息等待過久會帶來不平衡的風險。特別是上周五促使美元峰回路轉的羅森格倫官員的講話。他表示看見有證據表明薪資有上揚壓力，美國已經達到或接近充分就業的水平，通脹率正在緩慢回升至2%的目標，預計接下來兩個季度美國GDP增速將會超過2%。另外全球風險并不是很大，有合理理由采取逐步加緊的政策。作為鴿派的票委羅森格倫能夠發表強硬的言論實屬令市場意外。美聯儲內部的加息陣營也越來越大。這對金價絕對是件利空的事。

盡管最近美國公布的數據好壞參半，但眾官員們還是很看好美國經濟。也就是說，即使9月不加息的話，美聯儲年內升息的概率依舊較高。據聯邦利率期貨顯示，目前美國12月加息概率為61%。所以長期來看，黃金仍存在看跌的風險。

另外，據外媒報道，上周五韓國和日本表示，朝鮮于9月9日進行了第五次核試驗。此前氣象機構報告稱，在朝鮮已知的核試驗地點附近傳出地表震動，顯示這可能是朝鮮迄今為止進行過的能量最大的一次核試驗。隨后朝鮮官方電視臺報道，朝鮮周五成功進行了核試驗。美國、歐洲和中國的相關機構都檢測到震動。在該消息公布之后，亞洲貨幣急挫，對手貨幣美元得到提振，間接也加大了黃金的跌幅。

在本月美聯儲舉行政策決議的前一周，美聯儲官員將進入“緘默期”。但是本周北京時間周二凌晨1時15分，美聯儲理事布雷納德(為制定利率政策的聯邦公開市場委員會的投票委員)將在芝加哥發表講話，她也將是9月會議之前最后講話的美聯儲官員。需要注意的是，布雷納德的講話時臨時安排添加的。布雷納德被視為FOMC中偏溫和的一派，也就是說她更傾向于維持利率在低水平，以強化就業增長。因此她若發出任何立場更加激進的暗示，或促使升息押注回溫。那么美元有望重新攀上96關口，而黃金將延續回調走勢。

除了美聯儲這位重要官員的講話外，本周美國還將公布“恐怖數據”—零售銷售，以及美國一系列CPI等通脹數據。數據的表現也將成為本月或是今年年內的加息預期的線索之一。如果數據有所改善或是表現強勁的話，在提振美元的同時，黃金將受重挫。反之黃金將重新走高。

技術上，周圖上周錄得一根上影線較長的小陽燭，暗示上方壓力較重，且依舊維持在整理三角形中，不上下突破的話，走勢依舊偏震蕩。日圖近期維持在下降通道之中，反彈至1250附近之后震蕩回落，目前維持在1330一線下方將有望繼續回撤。支持關注1320/1310，阻力關注1335/1340。