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供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產(chǎn)

2016-9-14 10:06| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 9月14日訊——周二（9月13日），兩大國際原油期貨價格均收低，跌幅接近或超過2%。WTI原油終盤收報44.97美元，下跌2.37%；布倫特原油最終收于47.19美元/桶，跌幅1.99%。石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）均 ...

9月14日訊——周二（9月13日），兩大國際原油期貨價格均收低，跌幅接近或超過2%。WTI原油終盤收報44.97美元，下跌2.37%；布倫特原油最終收于47.19美元/桶，跌幅1.99%。石油輸出國組織（OPEC）和國際能源署（IEA）均預計，全球油市供應(yīng)過剩的狀況可能持續(xù)至明年。

國際能源署表示，石油需求增長大幅放緩，且?guī)齑婧凸⿷?yīng)持續(xù)增加，這意味著至少到明年上半年，油市都將保持供應(yīng)過剩的狀況。

國際能源署稱：“我們在本月報告中的預測顯示，這種供需狀況未來數(shù)月可能不會明顯改變。因此，供應(yīng)增長將繼續(xù)超過需求，這種趨勢至少會持續(xù)到明年上半年。由于對2016年下半年煉廠活動的展望更為悲觀，加上對原油供應(yīng)量的修正，今年三季度庫存的預期下降幅度變得更小，而第四季的庫存預期增幅變得更大。”

在此之前，OPEC也于周一意外發(fā)表了利空的油市前景展望。該組織稱，非OPEC成員國的新油田投產(chǎn)，將導致明年供應(yīng)過剩的情況惡化。且事實證明，美國頁巖油生產(chǎn)商應(yīng)對低油價的能力強于預期。
供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產(chǎn)

德國商業(yè)銀行的商品戰(zhàn)略部主管Eugen Weinberg說：“從上述報告來看，OPEC和IEA認為，油市狀況嚴重惡化。油價此輪跌勢持續(xù)一段時間我不會感到意外，因為，我認為OPEC和IEA預期的情況可能會出現(xiàn)。”

Powerhouse執(zhí)行副總裁湯普森（David Thompson）稱：“如果原油需求下降的同時，美聯(lián)儲開始緊縮周期，那凍產(chǎn)協(xié)議就沒有什么意義了。”

伊朗并非鐵定局外人

法國興業(yè)銀行認為，本月末OPEC會談伊朗是關(guān)鍵。最近三個月伊朗的產(chǎn)量不再明顯增加，可能已達到實際產(chǎn)能水平。此前伊朗方面表態(tài)暗示了可能讓步，只不過即使讓步，凍產(chǎn)協(xié)議也不會真正影響原油市場供應(yīng)，只會提振市場情緒。

今年4月的多哈會議期間，就是因為伊朗拒不加入凍產(chǎn)才導致會議無果而終。沙特表示，只要伊朗不參與，沙特也不會批準任何協(xié)議。外界普遍相信，沙特迄今還沒有改變這種態(tài)度。

【伊朗產(chǎn)能陷瓶頸】
不過，伊朗在年初國際制裁撤銷后恢復生產(chǎn)的速度比外界普遍預期的快。去年12月伊朗日均產(chǎn)量291萬桶，今年5月日均已產(chǎn)原油360萬桶。而今年5月到8月，伊朗日均產(chǎn)油進入瓶頸期，每月日均產(chǎn)量在360萬到362萬桶。
供求過剩面目露猙獰，OPEC信譽盡失難阻增產(chǎn)

法興銀行認為，伊朗產(chǎn)量近期的變化意味著，該國已達到或接近實際產(chǎn)能水平。

伊朗石油部長贊加內(nèi)本月6日說，伊朗會支持產(chǎn)油國為穩(wěn)定油市做的一切決定。此后，伊朗國家石油公司國際事務(wù)負責人甘薩里表示，本月末討論凍產(chǎn)為時過早，伊朗會在日均產(chǎn)量略超過400萬桶后考慮限制產(chǎn)出。

法興銀行認為，伊朗方面的表態(tài)是在暗示可以讓步。這種讓步將有利于其他產(chǎn)油國達成凍產(chǎn)協(xié)議。

OPEC信譽盡失

不過，即便在本月末的會議上沙特和伊朗能夠達成妥協(xié)，凍產(chǎn)也只會提振市場情緒，不會對原油供應(yīng)有什么實質(zhì)影響。

市場對歐佩克在當前國際原油市場中扮演的角色所持懷疑態(tài)度不斷加劇。不少分析人士指出，從2014年起，各方都一直期待歐佩克能夠針對國際原油市場的供求關(guān)系作出實質(zhì)性努力，但每次歐佩克會議都沒有形成令人滿意的共識。雖然不少歐佩克成員國認為，限產(chǎn)甚至減產(chǎn)是有必要的，卻沒有哪個成員國愿意真正付諸實際行動。專家指出，在過去將近兩年的時間里，國際市場對歐佩克的信心已經(jīng)被消耗殆盡，目前各方對歐佩克在改變當前價格走勢和供求關(guān)系方面能夠發(fā)揮多大作用已不抱大的希望。

目前市場對高于50美元/桶的油價仍難以提供有效的支撐，因此明年國際油價將圍繞50美元/桶的價格區(qū)間持續(xù)震蕩。更有分析指出，今、明兩年布倫特原油價格有可能徘徊在40美元/桶左右。

巨頭增產(chǎn)將持續(xù)至2020年

分析師估計，全球幾大油氣公司的總產(chǎn)量在2015至2018年期間料增長約9%。

巴克萊分析師瑞夫斯（Lydia Rainforth）說：“未來3年將有大量項目投入生產(chǎn)，并支持現(xiàn)金流以及最終的派息。”

盡管獲得批準的新項目在減少，油企還是完成了一些大項目，比如挪威國家石油公司（Statoil）在挪威海域的Johan Sverdrop油田，以及意大利埃尼集團（Eni）在埃及的海上Zohr天然氣開發(fā)項目。

其他企業(yè)選擇通過收購實現(xiàn)產(chǎn)量增長，比如皇家荷蘭殼牌石油集團今年以540億美元收購了英國天然氣集團（BG Group），埃克森美孚（Exxon Mobil）則在巴布亞新幾內(nèi)亞和莫桑比克投資。

據(jù)BMO Capital Markets，預計殼牌未來兩年將以8%的增長率傲視同業(yè)。

BMO分析師瓦恩（Brendan Warn）稱，2020年之后產(chǎn)量也不太可能有大幅下降，隨著油企的新項目繼續(xù)以更加緩慢的速度投入運行，產(chǎn)量或?qū)睾驮鲩L。

比如，法國石油公司道達爾（Total）計劃在2018年前完成3個重大項目，即位于巴西的Libra海上油田、烏干達陸地項目以及巴布亞液化天然氣項目。這些項目將在2020年后投產(chǎn)。

瓦恩：“我們估計那時的產(chǎn)量不會出現(xiàn)近些年這樣5%-10%的增長，而是會接近1至2%。”

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