貨幣流動性是指當利率低到一定程度時，整個經濟中所有的人都預期利率將上升，從而所有的人都希望持有貨幣而不愿持有債券，投機動機的貨幣需求將趨于無窮大，若央行繼續(xù)增加貨幣供給，將如數被人們無窮大的投機動機的貨幣需求所吸收，從而利率不再下降，這種極端情況即所謂的“流動性”。

　　貨幣流動性過剩，指貨幣數量遠遠超出貨幣需求，過多的貨幣追逐較少的商品，同時在貨幣數量劇增狀況下，貨幣資金為追求高額利潤必然脫離實際生產體系，瘋狂操作大宗商品。

　　而對金融市場來說，流動性有更廣闊的含義：對各國央行而言，它指對“基礎貨幣”發(fā)行和市場流動量的管理，流動性過剩就是指基礎貨幣發(fā)行過多，超過了實體經濟的承載力；對商業(yè)銀行來說，它是指存款大于貸款的比例，若是存款遠遠地大于貸款，就是流動性過剩；而對企業(yè)和投資者來說，流動性是指帳面資產的變現能力，凡是容易變現的資產都屬于流動性資產，而所謂流動性過剩，通常是指可變現資產的過剩。

　　貨幣流動性比例M1/M2是一個關于貨幣需求(或者說貨幣供應量)的結構指標，其作用在于考察M1和M2之間的協調關系。這一結構指標近年來在我國的季度貨幣政策執(zhí)行報告和許多關于研究貨幣政策的研究報告中頻頻出現，成為反映貨幣流動性強弱的結構變化、分析社會即期資金狀況、加強金融監(jiān)測、制定與實施貨幣政策的一個重要的參考指標。貨幣流動性比例M1/M2反映的是企業(yè)和居民貨幣需求的不同動機，與居民資產結構變化和經濟市場化發(fā)展程度相適應，受到許多因素的影響。從長期趨勢來看，我國的貨幣流動性比例M1/M2在1978—1995年呈急劇下降，但是從1996年至今我國的M1/M2則基本保持平穩(wěn)，這主要體現了1996年前后我國貨幣化速度和貨幣需求特征的差異。然而，伴隨著貨幣流動性變動長期趨勢的還有其周期性的波動，它主要受到經濟波動、通貨膨脹、利率變動的影響。因為當經濟增長速度加快、通貨膨脹率升高，消費和投資支出相對比較旺盛，個人和企業(yè)對交易媒介或支付手段的需 求就會升高，于是微觀主體趨向于較多持有流動性強的貨幣，即M1，那么貨幣流動性指標M1/M2就升高；另外假設其他條件不變，當利率下降時，持有現金與活期存款的機會成本就會降低，因此將會導致居民和企業(yè)較多持有現金與活期存款，從而導致MI/M2升高。

　　M0、M1、M2是貨幣供應量的范疇。我國現階段也是將貨幣供應量劃分為三個層次，其含義分別是：

　　M0：流通中現金，即在銀行體系以外流通的現金；

　　M1：狹義貨幣供應量，即M0+企事業(yè)單位活期存款；

　　M2：廣義貨幣供應量，即M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款。

　　在這三個層次中，M0與消費變動密切相關，是最活躍的貨幣；

　　M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經濟周期波動的先行指標，流動性僅次于M0；

　　M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應量，主要指M2。

　　人們一般根據流動性的大小，將貨幣供應量劃分不同的層次加以測量、分析和調控。實踐中，各國對M0、M1、M2的定義不盡相同，但都是根據流動性的大小來劃分的，M0的流動性最強，M1次之，M2的流動性最差。

信息均來源互聯網,不代表黃金之家觀點立場，若侵權請聯系本站編輯。