據(jù)鵬華優(yōu)質(zhì)治理基金報告顯示，7月市場以周期股上漲為主，8、9月市場以題材、轉(zhuǎn)型、重組相關(guān)股票上漲為主，風(fēng)格有明顯的不同，但整體都處于上行的態(tài)勢。市場的上漲總有其原因，下面就一起來看看吧！

（上投摩根亞太優(yōu)勢基金）

首先，市場對尾部風(fēng)險的擔(dān)憂下降，悲觀預(yù)期大幅改善。2014年5月起，習(xí)近平提出“經(jīng)濟新常態(tài)”，各種穩(wěn)增長政策開始出臺，比如定向降準(zhǔn)、定向降息、增加鐵路投資等等，由此使得市場對中國經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂下降。

其次市場資金面趨向?qū)捤�，特別是增量資金開始入場。一方面，年初以來由于需求低迷和貨幣政策的放松，長短端利率均逐步回落。另一方面，在賺錢效應(yīng)以及滬港通的預(yù)期之下，股市從存量資金博弈市場向增量資金推動的市場轉(zhuǎn)變。5月底以來，A股客戶保證金余額從5200億增長到9月中的8300億，扣除打新凈增約1100億；同時，股票融資余額從6月底的3500億增長到9月中的5000億。

本基金在3季度重點持有保險、醫(yī)藥、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、藍(lán)寶石、食品飲料等行業(yè)。在三季度末，處于進(jìn)一步調(diào)整組合考慮，適當(dāng)降低了倉位。

市場上漲的兩大基礎(chǔ)依然成立：（1）尾部風(fēng)險方面，隨著地產(chǎn)政策的放松，地產(chǎn)銷售有望在短期回升，促進(jìn)地產(chǎn)庫存消化，進(jìn)一步緩解地產(chǎn)硬著陸的風(fēng)險。資金面方面，一方面，在投資需求下滑和央行主動壓低利率的動作之下，利率有望持續(xù)下行；（2）隨著賺錢效應(yīng)的積累和滬港通的實行，增量資金的流入將持續(xù)。在這兩大基礎(chǔ)之上，持續(xù)看多市場。市場即使有小幅的調(diào)整，但大的方向不會變。

從經(jīng)濟基本面來看，投資、消費、出口均是趨弱的趨勢，所以大盤指數(shù)難有大的上行空間。但在市場上漲的兩大基礎(chǔ)之上，在主題投資和盈利增長兩條線上仍然可以挖掘不少機會：（1）主題投資方面包括兩類，一是各類改革主題板塊，包括軍工、軟件、土改、國企改革、依法治國等等；二是在中小市值且傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利困難，管理層有轉(zhuǎn)型動力的股票；（2）盈利增長方面包括兩類，一是需求端符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，由需求增長或者爆發(fā)帶動的行業(yè)，比如醫(yī)藥、環(huán)保、新能源汽車、機器人)和3D 打印、智能生活；二是供給端有產(chǎn)能收縮或者供給格局優(yōu)化的行業(yè)，比如煤炭、稀土、鋅、鋁以及一些化工細(xì)分行業(yè)。

1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%;

2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金收益每年至少分配一次,若基金合同生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;

3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)�現(xiàn)金紅利按除權(quán)日的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 場內(nèi)認(rèn)購、申購和上市交易的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金紅利,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體權(quán)益分配程序等有關(guān)事項遵循深交所及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定;

4、基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損,則不進(jìn)行收益分配;

5、基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補上一年度虧損后,才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配;

6、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;

7、每一基金份額享有同等分配權(quán); 8、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。

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