利率期權是一種與利率變化掛鉤的期權，到期時以現金或者與利率相關的合約（如利率期貨、利率遠期或者政府債券）進行結算。最早在場外市場交易的利率期權是1985年推出的利率上限期權，當時銀行向市場發行浮動利率票據，需要金融工具來規避利率風險。利率期權是指買方在支付了期權費后即取得在合約有效期內或到期時以一定的利率（價格）買入或賣出一定面額的利率工具的權利。利率期權合約通常以政府短期、中期、長期債券，歐洲美元債券，大面額可轉讓存單等利率工具為標的物。

　　1定義

　　利率期權是一項規避短期利率風險的有效工具。借款人通過買入一項利率期權，可以在利率水平向不利方向變化時得到保護，而在利率水平向有利方向變化時得益。利率期權有多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。

　　2種類

　　1、利率上限是客戶與銀行達成一項協議，雙方確定一個利率上限水平，在此基礎上，利率上限的賣方向買方承諾：在規定的期限內，如果市場參考利率高于協定的利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協定利率上限的差額部分；如果市場利率低于或等于協定的利率上限，賣方無任何支付義務，同時，買方由于獲得了上述權利，必須向賣方支付一定數額的期權手續費。

　　2、利率下限是指客戶與銀行達成一個協議，雙方規定一個利率下限，賣方向買方承諾：在規定的有效期內，如果市場參考利率低于協定的利率下限，則賣方向買方支付市場參考利率低于協定的率下限的差額部分，若市場參考利率大于或等于協定的利率下限，則賣方沒有任何支付義務。作為補償，賣方向買方收取一定數額的手續費。

　　3、所謂利率上下限，是指將利率上限和利率下限兩種金融工具結合使用。具體地說，購買一個利率上下限，是指在買進一個利率上限的同時，賣出一個利率下限，以收入的手續費來部分抵銷需要支出的手續費，從而達到既防范利率風險又降低費用成本的目的。而賣出一個利率上下限，則是指在賣出一個利率上限的同時，買入一個利率下限。

　　特點

　　利率期權是一項關于利率變化的權利，買方支付一定金額的期權費后，就可以獲得這項權利：在到期日按預先約定的利率，按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣，這樣當市場利率向不利方向變化時，買方可固定其利率水平；當市場利率向有利方向變化時，買方可獲得利率變化的好處，利率期權的賣方向買方收取期權費，同時承擔相應的責任功能。

　　利率期權是一項規避短期利率風險的有效工具，借款人通過買入一項利率期權，可以在利率水平向不利方向變化時得到保護，而在利率水平向有利方向變化時得益。幾種常見的利率期權：

　　利率期權有多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限

　　利率上限[Interest Rate Cap]

　　利率上限是客戶與銀行達成一項協議，雙方確定一個利率上限水平，在此基礎上，利率上限的賣方向買方承諾：在規定的期限內，假如市場參考利率高于協定的利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協定利率上限的差額部分；假如市場利率低于或等于協定的利率上限，賣方無任何支付義務，同時，買方由于獲得了上述權利，必須向賣方支付一定數額的期權手續費：

　　利率下限[Interest Rate Floor]

　　利率下限是指客戶與銀行達成一個協議，雙方規定一個利率下限，賣方向買方承諾：在規定的有效期內，假如市場參考利率低于協定的利率下限，則賣方向買方支付市場參考利率低于協定的率下限的差額部分，若市場參考利率大于或等于協定的利率下限，則賣方沒有任何支付義務 . 作為補償，賣方向買方收取一定數額的手續費：

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