興業投資黃金周評：Fed決議謹慎造福黃金 等待多重事件洗禮

2016年9月27日

上周美聯儲利率決議維持利率不變，同時會議令未來的加息預期降溫，且本周美國公布的房屋等數據普遍不及預期，推動黃金連續五日反彈，成功守穩1330一線上方，黃金也終于扳回一城，完全收復此前一周的跌幅，大幅反彈2.4%，創兩個月以來的最大周度漲幅。銀價大漲4.4%，創7月1日當周以來的最大漲幅。

北京時間凌晨2：00，美聯儲公布最新的利率決議，結果宣布將利率維持在0.25%-0.5%不變。聲明中顯示美國通脹仍低于美聯儲2%的較長期目標，這部分與稍早時能源價格的下跌及非能源類進口價格下降有關。近幾個薪酬通脹指標依然低下。與此同時，美聯儲還下調了經濟增長預期，將2016年GDP預期下調0.2%至1.8%，維持2017年經濟預期不變。此外，亞太經合組織也下調了美國經濟增長預期。該舉措促使投資者認為美聯儲加息前景將延緩。黃金當日受提振從1320一線下方猛烈攀升至1330關口上方。

上周三亞洲時段時，日央行還公布了利率決議，宣布維持利率不變，但是日央行為達到通脹目標，決定引入“配合收益率曲線控制的QQE政策”。在決議公布之后，日元應聲大跌至100關口附近。可是由于本次日央行沒有下調負利率以及擴大資產規模政策，令市場失望，最終日元V性反彈，促使美元指數沖高回落錄得大跌，這也對金價構成支撐。

自從黃金在上周三飆漲之后，上周四和周五的反彈勢能明顯減弱，維持在高位震蕩，這主要是因為美聯儲12月加息的可能性依舊存在。在上周的決議上，美聯儲就暗示年底前仍有可能實行收緊的貨幣政策。而且需要注意的是，在本次的會議上，有三位委員票委支持加息，分別為喬治、梅斯特和羅森格倫，使得持異議的投票委員人數創2014年12月以來的最多。這也顯示出美聯儲內部意見存在很大的分歧，其內部陣營的轉變讓投資者看到了年內加息的曙光，導致黃金多頭有所顧慮。

實物需求方面，黃金價格前景依然強勁，因為黃金的實物需求料將繼續增加。分析師表示，實物黃金未來幾個月在印度的需求將有所增加，尤其是在黃金價格可能下跌的情況下。在接下來的季節當中，實物黃金的市場需求將再次為黃金價格提供支撐。

由于短期內美聯儲按兵不動，預計未來官員們需要看到經濟數據的持續改善，比如本周即將公布的美國GDP和個人消費等通脹數據，美聯儲官員們才會繼續利用公開講話的機會來強化今年的加息預期。本周將有9位美聯儲官員講話，包括美聯儲主席耶倫及今明兩年的票委。如果官員們的講話偏鷹派的話，黃金將有回調的風險。除了官員講話外，投資者還需重點關注本周一美國總統大選的辯論，政治上的不確定性或將導致金融市場上的大波動。

技術上，周圖受20周均線的支撐反彈，依舊持穩于去年12月中旬以來的上行趨勢線上方，有望保持強勢。日圖1.05一線附近的強支撐令金價走高，維持在1330一線上方可能會上探1340關口。支持關注1330/1325，阻力關注1340/1350。