什么是漲跌幅限制?

漲跌幅限制是指證券交易所為了抑制過度投機行為，防止市場出現(xiàn)過分的暴漲暴跌，而在每天的交易中規(guī)定當日的證券交易價格在前一個交易日收盤價的基礎(chǔ)上上下波動的幅度。股票價格上升到該限制幅度的最高限價為漲停板，而下跌至該限制幅度的最低限度為跌停板。

歐美等發(fā)達國家證券市場大多有漲跌幅限制的規(guī)定。在我國上海、深圳證券交易所曾實行過無漲跌幅限制的交易制度，但股價的暴漲暴跌很難控制。歷史上也曾出現(xiàn)過延中實業(yè)（600601）、申華實業(yè)（現(xiàn)華晨集團，600653）、東北電（現(xiàn)ST東北電，0585）等股票一日漲幅超過100％的情況，也有過如西南藥業(yè)（600666）等一日暴跌超過50％的情況。因此，上海、深圳證券交易所也都曾實行過0．5％－10％不等的漲跌幅限制制度。目前我國上海、深圳兩交易所實行的是10％的漲幅限制，其具體內(nèi)容是：

上海、深圳證券交易所自1996年12月16日起，分別對上市交易的股票（含A、B股）、基金類證券的交易實行價格漲跌幅限制，即在一個交易日內(nèi)，除首日上市的證券外，上述證券的交易價格相對于上一個交易日收盤價格的漲跌幅度不得超過10％。計算公式為：上一個交易日的收盤價×（1±10％）。計算結(jié)果四舍五入至0．01元，超過漲跌幅限制的委托為無效委托，交易所作自動撤單處理。例如：深發(fā)展（0001）上一個交易日收盤價為17．81元，則其今日漲跌幅限制為：跌停板17．8×0．9＝16．029，四舍五入后為16．03元；漲停板17．81×1．1＝19．591，四舍五入后為19．59元；在16．03元－19．59元之間的委托均為有效委托，而低于16．03元和高于19．59元的委托則為無效委托。

自1998年4月起，中國證監(jiān)會對部分上市公司的股票實行特別處理，即ST，其股票漲跌幅限制為5％。計算公式為：上一個交易日的收盤價×（1±5％），計算方法同上。

另外，對于PT類的股票，其漲幅限制為5％，跌幅則沒有限制。

對于兩市原有的老基金和各地證交中心掛牌交易的基金經(jīng)過清理規(guī)范后上市的證券投資基金，在其上市首日，漲跌幅限制為其上市時每份基金單位資產(chǎn)凈值的30％，即每份基金單位資產(chǎn)凈值×（1±30％），次日起漲跌幅限制為前個交易日收盤價的10％。

漲跌幅限制最直接的作用是對市場一天之內(nèi)的暴漲暴跌進行抑制，預防短期市場風險，但另一方面，漲跌幅限制也具有一定程度的助漲助跌作用，同時也容易受到大資金的控制。總體上看，漲跌幅限制只能改變短期大盤和個股走勢，對中長期市場的波動沒有太大的影響。

但是一般在下列幾種情況下，股票不受漲跌幅度限制：

1.新股上市首日。

2.G股復牌首日。 G股：股權(quán)分置改革試點股票

3.暫停上市的ST股扭虧復牌首日。

4.權(quán)證的漲跌停可以大于10％。

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