據(jù)悉，首只參與國企混合所有制改革的公募基金——嘉實元和直投封閉混合型發(fā)起式基金(以下簡稱嘉實元和)已于9月23日開賣。嘉實元和一經(jīng)面世就引發(fā)多種猜想，投資者在驚喜之余也在糾結是否投入，那么來看看嘉實基金網(wǎng)站上關于嘉實元和的各種猜想吧。

（基金公司大全）

嘉實元和是唯一一只以公募基金的形式參與中國石化銷售子公司股權投資的產(chǎn)品，基金資產(chǎn)中50億元將投資于中石化銷售公司股權，另外50億元投資于債券等固收證券。債券方面投資將采取持有到期策略，未來中石化銷售公司上市以后，投資標的就變成了中石化銷售公司上市的股份。由于投資標的具有稀缺性，再加之封閉式基金這種交易型產(chǎn)品結構，嘉實元和同時受到價值投資者和交易性投資者的關注。

購買嘉實元和的有兩類投資者，一類是想博取上市后一二級市場價差的套利機會，還有一類是看好投資期權的價值準備長期持有，例如一些機構資金。

一部分投資者并不打算等到3~5年后中石化子公司股權上市變現(xiàn)，而是抱著“打新”的心態(tài)參與一把嘉實元和的投機。不過，恰逢下周有12只新股進行集中申購，在申購新股和嘉實元和之間如何選擇，成了套利的投資者需要考慮的問題。

相對而言，絕大部分新股上市后都較發(fā)行價出現(xiàn)上漲，同時資金凍結時間較短，未中簽的申購款T+3日后回到賬戶，而從申購到上市的時間大多在10天左右。

除了投資標的的稀缺性，市場情緒可能是短期助推其溢價的主要因素。有基金分析人士認為，中國市場向來有“逢新必炒”的特征，加之近期A股市場活躍度高，國企改革概念炙手可熱，嘉實元和上市后可能會遭炒作而溢價。

此外，嘉實元和凍結資金的時間也存在不確定，較打新股凍結資金的時間會更長。按合同約定，嘉實元和將在成立后三個月內(nèi)上市。

業(yè)內(nèi)人士預計，相比打新而言，認購嘉實元和的獲配比例會高很多，一旦出現(xiàn)溢價，收益可觀。

一方面，十八屆三中全會后，以“積極發(fā)展混合所有制”為主要脈絡的國企改革思路浮出水面。而中石化引資混改一馬當先，成為新一輪國企改革的發(fā)端和樣本案例，也給了公募基金參與國企改革的切入機會；

另一方面，今年6月間，證監(jiān)會發(fā)布《關于大力推進證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》，鼓勵公募基金在投資范圍、投資市場、投資策略和產(chǎn)品結構等方面大膽創(chuàng)新，支持有條件的機構圍繞市場需求自主開發(fā)跨市場、覆蓋不同資產(chǎn)類別的公募基金產(chǎn)品。

再者，中石化銷售公司此番拿出30%的股權引入社會資本，實現(xiàn)混合所有制，如何在引資上做到公平公正，亦受到了全社會的關注。而代表著社會公眾資本的公募基金，也理所應當?shù)墨@得與其他各路資本同等的參與權利。

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