昨夜美元指數(shù)終于上攻到了100，但原油卻跌了，這是為什么？

　　有權(quán)威人士說(shuō)中東局勢(shì)不穩(wěn)引發(fā)地緣政治擔(dān)憂，甚至有可能帶來(lái)"第三次世界大戰(zhàn)"。

　　有分析評(píng)論解釋是由于昨晚貝克休斯公布數(shù)據(jù)顯示美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)在過(guò)去13周內(nèi)12周減少，觸及2010年6月來(lái)最低。同時(shí)，美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油日均產(chǎn)量環(huán)比減少1.7萬(wàn)桶至916.5萬(wàn)桶。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均日均供應(yīng)量為1954.5萬(wàn)桶，較去年同期下滑1.8%。

　　還有投資者認(rèn)為是大宗商品近期跌太多了，恰逢感恩節(jié)空頭獲利了解。

　　國(guó)鑫石化比較傾向于第三種說(shuō)法。在昨天的晚評(píng)里國(guó)鑫石化就詳細(xì)地分析了"一架飛機(jī)引發(fā)的油價(jià)反彈只是短暫的突發(fā)事件，土俄會(huì)打一陣子口水仗，最終會(huì)冷處理掉這件事"。至于"世界大戰(zhàn)之說(shuō)"顯然是想多了，權(quán)當(dāng)個(gè)笑話。

　　有關(guān)貝克休斯和EIA昨晚公布的數(shù)據(jù)提振了原油一說(shuō)，且不論它只是短期的數(shù)據(jù)，這周減了下周未必就不增。就連這樣的數(shù)據(jù)定性為利多還是利空都有待商榷。鉆井平臺(tái)活躍數(shù)不斷減少和原油日均產(chǎn)量減少未必不是經(jīng)濟(jì)下滑、原油需求持續(xù)低迷的表現(xiàn)？怎么利多？減到底了就是利多？怎么衡量是減到底了？中東都還在玩打飛機(jī)呢，某些隱性數(shù)據(jù)不好統(tǒng)計(jì)卻遠(yuǎn)比顯性數(shù)據(jù)來(lái)得真實(shí)。

　　昨天國(guó)鑫石化在晚評(píng)里提到"縱使風(fēng)云變幻，終究不離其宗，多思無(wú)益。"原油供需矛盾是宗，下跌是大方向，這是由長(zhǎng)達(dá)數(shù)年全球經(jīng)濟(jì)、政治的變化與博弈決定的。經(jīng)濟(jì)大周期幾年甚至幾十年一輪回，不會(huì)早起晚落迅速轉(zhuǎn)變。那為什么原油在美元上漲的時(shí)候反而跌不動(dòng)了呢？國(guó)鑫石化認(rèn)為是"消息邊際遞減效益"導(dǎo)致：

　　邊際效益是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)概念，它大體可以這樣理解，即一個(gè)市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)實(shí)體為追求最大的利潤(rùn)，多次進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)，每一次投資所產(chǎn)生的效益都會(huì)與上一次投資產(chǎn)生的效益之間有一個(gè)差，這個(gè)差就是邊際效益。

　　

　　用簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明最容易理解這個(gè)概念了，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里面也是這樣說(shuō)明的：

　　你肚子很餓了，你只有錢可以買5個(gè)饅頭吃。第一個(gè)饅頭的邊際效益最大,因?yàn)槟隳菚r(shí)候最餓，最需要，你多花一點(diǎn)錢也愿意買；第二個(gè)的邊際效益就遞減了，因?yàn)橛?個(gè)饅頭進(jìn)肚了...不是那么餓了。第五個(gè)的邊際效益最小，因?yàn)槟莻�(gè)時(shí)候你幾乎已經(jīng)快飽了，饅頭如果賣的貴的話，你一定不會(huì)買了。每支出1個(gè)饅頭的價(jià)錢產(chǎn)生的效益，也就是你感覺(jué)花錢買來(lái)的價(jià)值。從第一個(gè)向最后一個(gè)遞減！這就是邊際效益了。

　　國(guó)鑫石化認(rèn)為，交易市場(chǎng)是資金博弈的市場(chǎng)，數(shù)據(jù)消息在交易者的心理也會(huì)產(chǎn)生邊際遞減效應(yīng)。市場(chǎng)喜歡炒"新鮮貨"，市場(chǎng)溢價(jià)的取得也往往是在"吃第一個(gè)饅頭"的時(shí)候。而當(dāng)前的原油市場(chǎng)呢？庫(kù)存巨大、經(jīng)濟(jì)萎靡、美聯(lián)儲(chǔ)即將加息卻是市場(chǎng)參與者眾所周知的，這些事實(shí)早已經(jīng)被市場(chǎng)提前消化，都吃到第8個(gè)、第9個(gè)饅頭了！所以大家都知道的利空已經(jīng)不是利空，已沒(méi)有堅(jiān)定的對(duì)手盤，市場(chǎng)溢價(jià)自然無(wú)從取得，在價(jià)格走勢(shì)上的直觀反映就是"跌不動(dòng)了，漲又大漲不起來(lái)。"

　　那么這是否意味著原油價(jià)格的走向開始發(fā)生根本性改變了呢？國(guó)鑫石化認(rèn)為：不是。市場(chǎng)短期的疲倦是由于邊際效益遞減，但只要決定原油價(jià)格的上述三大核心要素沒(méi)有大的變化，原油下跌的大方向就不可能改變，只不過(guò)它未來(lái)的下降空間需要時(shí)間去置換，需要交易頻繁的短線投機(jī)者去騰挪。

　　某一天，此價(jià)格區(qū)域積累的力量足夠了，只需要外來(lái)一根稻草就可以把它壓垮。

　　原油技術(shù)面：

　　周三(11月25日)夜盤美原油2016年01月份期貨合約價(jià)格先跌后漲，開盤42.66，最高43.23，收盤漲幅1.29%，盤中振幅達(dá)5%，日K走出長(zhǎng)下影光頭陽(yáng)線。今日亞盤段微微低開后下跌，截至當(dāng)前價(jià)格報(bào)42.85，日K線運(yùn)行在MA5和MA10之上，MA20之下，價(jià)格受制于44.00，短期看屬于典型的震蕩整理格局，中長(zhǎng)期空頭趨勢(shì)未改。

　　齊魯油一小時(shí)圖，昨夜先行下跌至1953，達(dá)到晚評(píng)預(yù)計(jì)的短期做空盈利目標(biāo)。今日盤面平開反彈，但截至發(fā)稿前價(jià)格再次回到了2010區(qū)域震蕩。前方壓力2035未突破，并有望形成小雙頭，今日激進(jìn)者可按照昨天策略"故伎重演"一次，感謝市場(chǎng)給予有耐心有計(jì)劃的交易者一份感恩節(jié)禮物。價(jià)格回到2000下方跟空，止損30點(diǎn)，目標(biāo)40點(diǎn)（盈虧比比較小，也可選擇放棄觀望。）穩(wěn)健者耐心等待日線反彈衰竭后尋機(jī)開空。

　　

　　（美原油指數(shù)與美元指數(shù)月線對(duì)比圖）

　　

　　（齊魯油11月25號(hào)一小時(shí)K線圖）

　　

　　（齊魯油11月26號(hào)一小時(shí)K線圖）

　　前海油交易策略：

　　激進(jìn)者：2010下方跟空，止損2040，目標(biāo)1970附近；

　　穩(wěn)健者：觀望。

　　齊魯油交易策略：

　　激進(jìn)者：2000下方跟空，止損2030，目標(biāo)1960附近；

　　穩(wěn)健者：觀望。

　　備注：

　　1.建立頭寸必設(shè)止損，不要存在僥幸；

　　2.日內(nèi)行情變化莫測(cè)，如有變化，請(qǐng)關(guān)注相關(guān)評(píng)論，以及登陸顧問(wèn)平臺(tái)在線解答；

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