簡介 炒基“炒基金”的簡稱，指從事買賣基金活動(dòng)。 指數(shù)型基金的平均凈值增長率為73.35%，與同樣以股票為主要投資對(duì)象的主動(dòng)型股票基金和混合型偏股基金相比，平均凈值增長率分別高出了7.63%和10.57%。指數(shù)基金可以分為完全復(fù)制型和增強(qiáng)型。在現(xiàn)有的指數(shù)基金中，長城久泰、銀華道瓊斯88精選、融通巨潮、華安中國A股等是增強(qiáng)型基金，其余的多以有效的跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)為投資目標(biāo)。

指數(shù)型基金投資一定要基于對(duì)基礎(chǔ)市場行情發(fā)展趨勢的明確判斷，否則將會(huì)面臨坐“過山車”的窘境，因?yàn)樵谮厔萏卣髅黠@的基礎(chǔ)市場行情背景下，指數(shù)型基金的凈值漲跌表現(xiàn)總是會(huì)與市場同步。

炒基概述

以定期定額的方式投資指數(shù)基金，投資者一定要明確投資目標(biāo)，而對(duì)中短期投資資金來說，專家指出，未來一段時(shí)間內(nèi)股票市場的發(fā)展趨勢有三種：繼續(xù)上漲、橫盤振蕩、開始下跌，對(duì)指數(shù)基金的投資策略也要從三個(gè)角度進(jìn)行考慮。

第一，重新上漲。如果真是如此，那么股票市場上漲的空間會(huì)有多大？這種空間會(huì)在多長的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)？如果空間有限，時(shí)間偏長，指數(shù)基金的可投資價(jià)值就相對(duì)較低。從這一年多來的牛市行情來看，指數(shù)基金最適合在牛市行情迅猛發(fā)展的大背景之下進(jìn)行投資。

第二，橫盤振蕩。如果股票市場行情一直如此，指數(shù)基金將失去可投資價(jià)值，因?yàn)樵跈M盤振蕩的市場格局下，投資者最終不會(huì)有多少收益。

第三，開始下跌。如果市場走熊，部分指數(shù)基金投資者有必要規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

大盤出現(xiàn)意料之外的大幅下跌，不少投資者再次陷入恐慌之中，是不是需要贖回基金的咨詢電話又開始驟然增多。但眾多業(yè)內(nèi)人士表示，本周的大跌有相當(dāng)大的非理性成份，投資者無需過度恐慌。

富國基金表示，周四的大跌主要基于兩個(gè)因素：一是受前天美國股市大跌3%的影響；二是前期大盤藍(lán) 籌股估值過高。所以市場以大跌的方式在系統(tǒng)性地釋放風(fēng)險(xiǎn)。暴跌之后，戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)也正在出現(xiàn)。對(duì)基金持有人來說，價(jià)值型基金的投資價(jià)值將更加明顯。晨星中國研究中心研究員梁銳漢，日前發(fā)表文章分析了美國市場幾十年的表現(xiàn)。他認(rèn)為，價(jià)值類股票型基金，在過去幾十年中戰(zhàn)勝其他類型的基金，其原因莫過于四個(gè)字：止損功能。銀河證券研究所高級(jí)分析師王群航也表示，在振蕩行情下，價(jià)值型基金有望東山再起。

易方達(dá)基金管理公司的副總裁劉曉燕則告訴記者另一個(gè)事實(shí)：在易方達(dá)策略成長成立至今，賺錢最多的投資者，是買入后一直持有的長線投資者。但很可惜的是，這批人占比不到10%。她讓記者猜一下，當(dāng)初以一元認(rèn)購價(jià)買入100萬份基金凈值的投資者，在今年10月底時(shí)，其資產(chǎn)在三年多一點(diǎn)的時(shí)間里變成了多少？結(jié)果是，她告訴記者：705萬元！想一想其間經(jīng)歷了多少次大的調(diào)整？多少持有人希望高拋低吸，但結(jié)果卻是“炒基”不如“捂基”。

劉博士表示，如果一個(gè)投資者真正能夠做到抓住股市上漲與下跌的每一個(gè)波段，那他能夠賺到的錢肯定比一直拿著不動(dòng)的人多，但從幾年的投資實(shí)踐情況來看，這只是一種理想，幾乎沒有一個(gè)投資者能夠次次做對(duì)，所以以一個(gè)較長的時(shí)間來觀察，還是那些忽略市場波動(dòng)的人賺得最多。除非經(jīng)濟(jì)增長的基本面變得極差。

投資者需要關(guān)注的另一個(gè)事實(shí)是，在此次大跌前進(jìn)行了大比例分紅的基金很可能會(huì)在此次大幅下挫中受益。據(jù)記者了解，富國天益基金在本周進(jìn)行了10份基金送20多元的分紅，是證監(jiān)會(huì)44號(hào)文件下發(fā)后唯一一只大比例分紅并進(jìn)行持續(xù)營銷的基金產(chǎn)品，富國天益在此時(shí)分紅可謂正逢建倉良機(jī)———大比例分紅不但躲過了此次下跌，更會(huì)因?yàn)槌掷m(xù)涌入的申購資金為基金經(jīng)理提供了充足的“抄底資金”，使其具備了在大跌過程中不斷以低價(jià)買入潛力品種的能力。

一是要有耐心，讓基金經(jīng)理有時(shí)間安排調(diào)倉，不要輕易放跑一匹黑馬。

二是善用直銷方式購買基金，盡量減少手續(xù)費(fèi)。我所在的城市只有幾家大銀行，今年興業(yè)銀行才進(jìn)來，我立刻開戶，通過銀聯(lián)通購買基金，手續(xù)費(fèi)打了四折，現(xiàn)在交行也在開展類似的活動(dòng)了。當(dāng)然，畢竟在銀行買基金比較方便，銀行網(wǎng)站容易打開，每天都有凈值更新，可以看到自己擁有的市值又增加了多少；而基金公司網(wǎng)站隨著訪問量的增大，經(jīng)常擁堵難以打開，忙了半天什么也沒看見，讓人心里總有點(diǎn)惴惴不安，不知道自己那點(diǎn)基金的去向。看來今后還有待進(jìn)一步改進(jìn)。

三是一旦購入股票型基金，要做長期投資的準(zhǔn)備。我喜歡買后端收費(fèi)基金，一方面申購時(shí)基金份額多一些，另一方面只要投資時(shí)間足夠長，手續(xù)費(fèi)就越來越少。這就要求在購買前盡量考慮周全，留足生活備用金，并將貨幣基金作為現(xiàn)金管理的主要方式，以免迫不得已贖回基金。長期炒股使我的風(fēng)險(xiǎn)承受能力大大增強(qiáng)，我對(duì)于基金一時(shí)的大幅下跌并不在意，看好長期的發(fā)展。比如今年7-9月份隨著股市的調(diào)整，基金下跌甚烈，我周圍很多人都贖回了基金，并勸我也盡快贖回，我沒有同意，反而趁低進(jìn)行了基金轉(zhuǎn)換，即把貨幣基金逐步轉(zhuǎn)換為股票基金，在10月份至今取得了不菲收獲。

四是購入基金后，立刻將分紅方式改為再投資。既然我們認(rèn)為從去年以來的股市上漲是牛市的開端，那么為了獲取復(fù)利，完全有必要將分紅再投資到基金中，有理由相信：基金經(jīng)理會(huì)為我們，同時(shí)更重要的，也是為他本人和基金公司創(chuàng)造更大的財(cái)富和商譽(yù)。

五是選擇能夠經(jīng)常恒定分紅的基金。我不太喜歡不分紅的基金，因?yàn)槌垂山?jīng)常坐電梯的感受并不美妙；同時(shí)對(duì)復(fù)利的追求也是分紅存在的理由。分紅不能在行情好的時(shí)候就大分特分，而在股市調(diào)整的時(shí)候卻一毛不拔，每次不必分得過多，以免賣出大量有潛力的股票，只要能夠保持每年10%-15%的分紅數(shù)量就相當(dāng)不錯(cuò)了。

六是寧愿購買老基金，特別是去年行情低迷時(shí)發(fā)行的基金，也不要去購買新基金。因?yàn)槭聦?shí)已經(jīng)證明：在牛市當(dāng)中老基金的收益率比新基金高得多。至于凈值高低之惑，只有那些新基民才有，對(duì)我來說，只有不斷去發(fā)現(xiàn)有賺錢能力的基金，而不是等待新基金的發(fā)行。

七是要在一次性投資的基礎(chǔ)上堅(jiān)持定投。我從去年底開始，每月從工資中拿出1000元，分別投資到一個(gè)股票型基金500元，一個(gè)平衡型基金500元，堅(jiān)持至今。同時(shí)如果有較大額資金在手，也不排斥在行情下跌時(shí)一次性投資。現(xiàn)在回頭再看對(duì)賬單，發(fā)現(xiàn)基金波動(dòng)挺大的，不管是股票型的還是平衡型的，而定投確實(shí)攤平了成本，雖然只有一年，成效還是比較顯著的，更重要的是：讓我養(yǎng)成了強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，眼看著收入穩(wěn)步增長，真是做夢都會(huì)笑醒。當(dāng)然，這是開個(gè)玩笑！

以上是經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，共同分享。因?yàn)槲乙卜窒砹撕芏嗷�友的寶貴經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)從基金公司的網(wǎng)站學(xué)到了大量有益的知識(shí)，并轉(zhuǎn)化成我的財(cái)富。雖然這筆財(cái)富現(xiàn)在看來還是很不起眼的，但我堅(jiān)信：復(fù)利的威力是巨大的。

市場上已有19只指數(shù)基金，其中包括3只封閉式指數(shù)基金——基金興和、基金普豐、基金景福，另外16只開放式指數(shù)基金中有9只是普通的開放式基金，5只是ETF，3只是LOF。

這些指數(shù)基金主要跟蹤的指數(shù)包括上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、深證100指數(shù)、滬深 300指數(shù)、MSCI中國A股指數(shù)、新華富時(shí)A200指數(shù)、中信標(biāo)普300指數(shù)、道瓊斯中國88指數(shù)、巨潮100指數(shù)、巨潮公用事業(yè)指數(shù)和中證100指數(shù)等。

在選擇指數(shù)基金時(shí)，投資者不妨先看看不同指數(shù)的可投資性。因?yàn)椴煌�的指�?shù)會(huì)在同一時(shí)間段里有不同的漲跌幅度差異，如深證100指數(shù)在過去半年里的上漲幅度是103.25%，而同期上證50指數(shù)的上漲幅度僅為61.52%。

而將觀察的時(shí)間段放長，在2006年8月7日到2007年5月29日這波比較明顯的漲勢中，易方達(dá)深證100凈值的上漲幅度排名第一。從過往的情況來看，如果預(yù)期大市持續(xù)上漲，跟蹤深證100指數(shù)的指數(shù)基金，通常會(huì)有比較可觀的收益。

再如，從歷史數(shù)據(jù)來看，滬深300指數(shù)收益的波動(dòng)性比較大，所以，喜歡做波段操作的投資者，可考慮選擇跟蹤滬深300指數(shù)效果比較好的基金。

指數(shù)基金可以分為完全復(fù)制型和增強(qiáng)型。在現(xiàn)有的指數(shù)基金中，長城久泰、銀華道瓊斯88精選、融通巨潮、華安中國A股等是增強(qiáng)型基金，其余的多以有效的跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)為投資目標(biāo)。

評(píng)價(jià)指數(shù)型基金及其基金經(jīng)理，應(yīng)將跟蹤誤差當(dāng)作重要指標(biāo)，只有既能較好地控制跟蹤誤差范圍，又能取得超越標(biāo)的指數(shù)業(yè)績，才能算優(yōu)秀的指數(shù)基金，投資者應(yīng)該盡量選擇跟蹤誤差小的基金。某指數(shù)基金取得超出跟蹤指數(shù)20%的業(yè)績，實(shí)際只能算是1只主動(dòng)性股票基金，而不能看作被動(dòng)性指數(shù)基金。一般來說，ETF對(duì)指數(shù)的擬合度較高。

指數(shù)基金被動(dòng)地跟蹤標(biāo)的指數(shù)，倉位的調(diào)整等自然沒有主動(dòng)型基金靈活，對(duì)于一些養(yǎng)老資金、教育儲(chǔ)備金等長期投資資金來說，當(dāng)市場振蕩或熊市階段，在市場高位兌現(xiàn)盈利進(jìn)行分紅，是指數(shù)基金有效減少階段性損失較好的策略；落袋為安后，投資者也可保持良好心態(tài)，不會(huì)因忍受不了振蕩或熊市所遭受的損失而提前賣掉基金。

因此，對(duì)于長期投資或?qū)ΜF(xiàn)金流有一定要求的投資者來說，可考慮側(cè)重選擇保持良好的分紅紀(jì)錄的指數(shù)基金。

盡管從整體來看，指數(shù)基金的交易成本低于普通的開放式基金，但其實(shí)，不同指數(shù)基金的交易成本也有比較大的差異。

對(duì)于希望借助指數(shù)基金進(jìn)行波段操作賺取差價(jià)收益的投資者來說，選擇交易成本較低的指數(shù)基金尤其有必要。從目前已有產(chǎn)品的費(fèi)率來看，ETF指數(shù)基金的交易成本較低，在二級(jí)市場的一個(gè)買賣來回，交易傭金一般不超過0.6%。在普通開放式指數(shù)基金中，融通深證100指數(shù)、華安中國A股、大成滬深300的交易成本相對(duì)較低。

基民總結(jié)投資基金最高境界：做到"忘而不忘"

我接觸基金是從2006年9月開始的，雖然當(dāng)時(shí)買基

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