券商概念股是指上市公司擁有券商的股權(quán)，因此可以分享券商收益的股票。 有直接的券商股，如中信證券、宏源證券等，控股券商的個股，如陜國投、愛建股份等，參股券商的個股，如遼寧成大、通程控股等。

券商概念股是指上市公司擁有券商的股權(quán)，因此可以分享券商收益的股票。券商股概念股主要有三類：一是直接的券商股，如中信證券、宏源證券等。二是控 股券商的個股，如陜國投、愛建股份等。三是參股券商的個股，如遼寧成大、通程控股等。

受券商大會影響最大的個股無疑是直接的券商股。因為如 果有利好消息傳出，對于此類個股的主營業(yè)務(wù)將會產(chǎn)生積極影響。中信證券等個股也的確需要新業(yè)務(wù)來拓展新的利潤增長點；對于宏源證券而言，目前最需要的是如 何解決其所持有的ST祥龍、ST龍科等上市公司的股權(quán)，因為此項股權(quán)解決得好，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接發(fā)債的影響。道理很簡單，發(fā)債畢竟是有成本的，而通過處理法 人股，不僅解決了資產(chǎn)流動性問題，而且還會獲得一筆可觀的現(xiàn)金流。

券商重倉股受到的影響則各異。因為券商重倉股的形成動因不同，歸根結(jié)底主要 有兩類：

這與基金一樣，從二級市場尋覓戰(zhàn)機(jī)然后伺機(jī)介入，屬于券商的自營業(yè)務(wù)。

這又包括兩種形式：一種是 包銷而來，新股包銷與配股或增發(fā)包銷；還有一種是合并而來，因為有些券商是各信托投資公司的營業(yè)部以及各小券商合并成大券商的，如此一來，這些前身的重倉 股也帶到了新的券商中，這就是被動無奈的投資。

券商概念股包括五類。

一類是純正的券商上市公司，只有宏源證券、中信證券兩家。

第二類，券商借殼股，有即將成為海通證券的都市股份、即將成為國金證券的成都建投、即將成為廣發(fā)證券的S延邊路等。

第三類是控股或者相對控股券商的上市公司，亞泰集團(tuán)、遼寧成大、吉林敖東等。第四類是持有券商股權(quán)的上市公司，桂東電力、華西村等等。

第五類是集團(tuán)公司擁有券商股權(quán)，由于火爆的券商板塊行情，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期會注入上市公司，從而將此類個股也劃歸到券商板塊，如申能股份等。

純?nèi)�商�?

兩家券商在業(yè)內(nèi)的實力不可同日而語，中信證券是絕對的龍頭老大，宏源證券稍差，但也屬于創(chuàng)新類券商。只要牛市不結(jié)束，這兩只純正券商股上漲的步伐也就不會結(jié)束。

券商借殼股

此類股票多半為績平股和績差股，有些甚至處于退市的邊緣狀態(tài)。但不管原本的業(yè)績?nèi)绾危�一旦有證券公

，券商概念股

司青睞，哪怕只是意向，甚而只是流言傳聞，都會使“丑小鴨”變成“白天鵝”。但是，對于目前市場上熱衷的“尋殼游戲”，投資者完全沒必要將主要精力投入于此，一來由于券商借殼中一波三折、最后以失幾告終的不勝枚舉，弄不好就會“蝕把米”；二來目前信息披露仍未做到透明化，“借殼”的重大利好不是普通投資者所能及時掌握的，往往“大白于天下”之時，股價早飛上天了。而對于已經(jīng)明朗化的券商借殼股，如成都建投、都市股份在近1個月中上漲幅度過于巨大，均已實現(xiàn)翻番，短期上漲過猛，積聚了一定的風(fēng)險，但在牛市中，中長期仍可看高一線。

控股券商

這類公司投資券商的股權(quán)比例在20%以上或接近20%，基本為大股東，能充分享受牛市帶來的成果。在2001年7月至2005年6月的大熊市中，投資券商成為一些上市公司的“滑鐵盧”，其控股類上市公司均實施了減值計提，一些有遠(yuǎn)見的上市公司還趁低增加了投資額。如現(xiàn)代投資公司于2001 年對泰陽證券有限責(zé)任公司出資18000 萬元,占其總股本的14.94%.由于2004 年泰陽證券出現(xiàn)巨額虧損，計提減值8215萬元，而去年計提沖回利潤，再加上主營業(yè)務(wù)改善，因此業(yè)績同比大幅增長。

再如，廣發(fā)證券2003年虧損7335萬元，也影響到遼寧成大當(dāng)年利潤。盡管如此，遼寧成大還是于2004年先后出資1.73億元，收購增持了廣發(fā)證券1.46億股，遼寧成大成為了此輪牛市的最大受益者之一，其股價從2元多一路上升到70多元，并且沒有停止的跡象。

亞泰集團(tuán)最近投資2.19億元持有東北證券2億股，占其20%股權(quán)，此次對東北證券增資完成后，公司持股比例由20.01%增至42.62%，成為東北證券第一大股東，加之亞泰集團(tuán)絕對控股的子公司長春房地集團(tuán)持有的11%股份和長春長泰20%股份,亞泰逐漸成為東北證券的實際控制人，一旦東北證券上市，其潛力無窮。但是，從另一方面說，這類公司的股價在連續(xù)上漲后，安全性已明顯降低。

參股券商股

這類公司情況較為復(fù)雜。據(jù)統(tǒng)計，目前已有270多家上市公司參股證券公司，被參股的券商多達(dá)數(shù)十家，而這些券商的實力頗為懸殊，并非只要與券商沾親帶故就是要飛上天，而是要看被參股券實力以及參股的份額。如申能股份擁有大量海通證券、申銀萬國證券及浦發(fā)銀行、交通銀行等金融資產(chǎn)。據(jù)資料顯示，公司投資了1.214億元參股了海通證券，持股數(shù)為13367.11萬股，占總股本的1.53%；投資2000萬元參股了申銀萬國證券，占0.241%的股權(quán)。南京高科參股金融題材突出，其中持有中信證券限售股2798萬股，中信證券現(xiàn)股價已達(dá)30多元，其當(dāng)初以每股1.6元購入，目前中信證券已接近60元，股權(quán)增值巨大。

大股東與上市公司是獨(dú)立核算的，大股東是否會將所持相關(guān)資產(chǎn)和股權(quán)注入完全是一個未知數(shù)，存在諸多的不確定性。

券商概念股也要一分為二地看待，涉及券商實力是否強(qiáng)大決定了上市公司這一部分投資收益的多少。同時，參股股權(quán)數(shù)量的多少也很關(guān)鍵。目前券商概念股極多，有的上市公司雖然持有券商股權(quán)，但相對比例有限，而券商業(yè)績好轉(zhuǎn)對上市公司所帶來的益處也如同毛毛雨，利好有限。此外，投資的券商是否會上市也非常重要。在牛市行情中，券商一旦上市，既可以得到一些溢價，還可以獲得寶貴的資金去拓展業(yè)務(wù)，而投資于其的上市公司的投資收益也會“水漲船高”， 股價將進(jìn)一步得以推升。

此外，在新會計準(zhǔn)則即將實施的背景下，上市公司投資性金融性資產(chǎn)將可以以公允價值計量取代以成本計量。以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，如股票、債券、基金等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當(dāng)期損益。絕大多數(shù)參股券商的上市公司當(dāng)初以超低的成本持股，因此面臨著巨額投資收益的賬面兌現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，持有大量優(yōu)質(zhì)券商股權(quán)的上市公司，在新會計準(zhǔn)則下，其股權(quán)收益將進(jìn)一步體現(xiàn)。相對于目前券商借殼股股價的一步到位，其更具有投資價值。

此外，證券分析師指出，由于受到市場行情的影響，證券業(yè)的景氣度波動性很大，風(fēng)險也相應(yīng)較大，上市公司投資券商進(jìn)入容易退出難，因此不能只看到眼下的火爆行情，要有長遠(yuǎn)發(fā)展的眼光，選擇證券行業(yè)的一些龍頭公司進(jìn)行投資是比較理智的做法，千萬不可盲目地追逐券商股和券商概念股。

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