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德拉基再展太極神功維穩，購債政策危機迫近惹人憂

2016-10-21 09:42| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 10月21日訊——周四(10月20日)，歐洲央行在例會上將主要利率維持在空前低點不變，歐元兌美元匯率短時間劇震超70個點，終盤收低0.41%至1.0929，美元指數刷新今年3月10日以來的新高至98.40，現貨黃金則小幅收低0.27%到 ...

10月21日訊——周四(10月20日)，歐洲央行在例會上將主要利率維持在空前低點不變，歐元兌美元匯率短時間劇震超70個點，終盤收低0.41%至1.0929，美元指數刷新今年3月10日以來的新高至98.40，現貨黃金則小幅收低0.27%到1266.04美元/盎司。

歐洲央行管理委員會投票決定將基準再融資利率維持在空前低點0%，同時將邊際貸款工具利率維持在0.25%不變，邊際存款利率維持在負0.40%，意味歐洲央行要繼續對銀行存放在央行的現金收費。決策者還將旨在鼓勵消費和投資的每月購債規模維持在800億歐元。
德拉基再展太極神功維穩，購債政策危機迫近惹人憂

德拉基量寬情節難割舍

歐洲央行行長德拉基在隨后的新聞發布會上表示，在未來幾個月通脹預期可能攀升的情況下，歐元區經濟應該會繼續慢慢地改善。

但德拉基認為，現在仍有下行風險，這代表經濟表現很可能會更差，而不是更好。他在記者會中直言：“歐元區經濟復蘇料會受到疲弱不振的外需影響。”

彭博報導稱，德拉基暗示歐洲央行可能不會在沒有先逐漸收緊貨幣政策的情況下，就停止量化寬松計劃，這意味原訂2017年3月到期的財政刺激計劃可能會延期。

德拉基說：“我認為不太可能突然停止購債。我們依舊承諾會維持非常大規模的貨幣寬松政策�！�

這番話讓歐洲央行繼續走在可能延長購債計劃時間的軌道上，與廣大經濟學家預期一致。

德拉基表示，管理委員會在這次例會沒有討論要延長還是收緊購債計劃，同時也指出12月公布的新經濟預測數據將有助于他們做決定。

拖為上策

Oanda高級市場分析師Craig Erlam在一份研究報告中說道：“今天最有興趣的事情不是歐洲央行討論了什么，而是其沒有考慮什么。如果將所有因素都考慮在內的話，歐洲央行在今天宣布任何消息看起來都是不可能的。但是，12月份應該會相當有看點，尤其是如果美聯儲加息的話就更是如此。”

巴克萊資本在周四發布的報告中認為，周四歐洲央行如市場預期維持其現有利率不變，央行成員寧可等待12月份再做決定，他們將會有更新的宏觀數據及實施量化寬松的有關工作總結。

基于德拉基周四的言論，該機構認為歐洲央行最終將會延長6-9個月的資產購買計劃，在12月會議上宣布一些技術參數的寬松。

然而，未來的資產購買計劃步伐未必會在同一時間宣布，可能會在明年3月的會議上宣布，這也取決于當時可能得到的經濟信息。

野村證券撰文稱，市場并不認為歐洲央行會對貨幣政策立即進行改變。近期的歐元區經濟數據顯示經濟正在復蘇，因此現在不可能降息。但任何有關未來量化寬松路徑的措辭都會對歐元區收益率曲線構成影響。進一步債券拋售對匯市的影響在上升。

【或陷入無債可買的窘境】
自金融危機以來，歐洲央行與德國在政治和經濟體制上的這種失衡關系使得為解決歐元區經濟難題的努力收效甚少。

特別是歐央行的量化寬松政策也引發了外界的指責，稱歐洲央行實際上是在將較富裕成員國的資產轉向了那些極度揮霍的南方地區，這一行為有違歐盟法。

歐洲央行的量化寬松政策從設計之初就受到了來自各方的反對意見。這項計劃最怪異的地方就是，雖然意大利用于出售的債券數量更多，但歐央行卻購買了更多數量的德國債券。

2015年初，德拉吉曾承諾各國，會按照各國占歐洲經濟的比重購買債券。然而，在負利率的環境下，歐洲央行規定必須購買收益率高于存款利率。德國因其雄厚的經濟實力，使得其債權具有較高的信用的等級，繼而成為歐銀購債計劃中最重要的組成部分。
德拉基再展太極神功維穩，購債政策危機迫近惹人憂

FIS資產管理公司分析認為，如果歐洲央行再不放松購債規定，德國債券購買或在一年內達到上限。

FIS首席投資學家Tina Byles Williams表示，如果德拉吉執意繼續擴大量化寬松，則需要放松購債規定，或者提高發行限制比例。但如果德國堅持不同意放松規定，無論哪種方案都可能是一項艱巨的任務。

此前，德意志聯邦銀行行長、歐洲央行6人委員會之一的Jens Weidmann表示不同意放松債券資產購買的規定。

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