鋼材期貨就是以鋼材為標的物的期貨品種，可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。鋼鐵貿易在全球商品貿易量占據相當大的比重。全球化和高效化的鋼鐵行業，其金融屬性也日益凸顯。開放的市場導致鋼鐵價格波動，供應鏈阻斷，使交易充滿不確定性，而衍生品市場使企業規避這些風險成為可能。 鋼材期貨的推出將加強鋼鐵價格的透明度，使企業更好地管理價格風險，管理現金流，更有效地預測利潤、計劃生產。 鋼材產業鏈的所有企業，都可以利用即將推出的線材和螺紋鋼這兩個期貨品種進行完全或擬合的套期保值。

中國是全球最大的鋼材生產和消費國，2004年中國鋼材產量已占到全球產量近三成。預計2005年中國粗鋼生產能力為3.33億噸，鋼材需求量達2.7億噸。與此同時，中國還是鋼材進口大國，2004年進口鋼材達2930萬噸。對于這樣一個世界鋼材的生產、消費和貿易大國，2005年2月28日寶鋼 被迫 接受國際礦業巨頭鐵礦石大幅漲價的要求后，國內業界對恢復鋼材期貨交易的呼聲也日漸高漲。如何成為國際鋼材定價中心，維護中國的經濟利益，成為越來越多的人關注的焦點。上海期貨交易所的前身曾在1994年初推出過直徑6.5毫米線材期貨合約，成交量總計達100多萬噸。但由于當時國內法規制度建設滯后，交易量大、流通性強的期貨大品種缺乏良好的運作環境。

從1996年粗鋼產量首次突破1億噸大關，中國粗鋼產量躍居世界第一以來，隨后呈連年增長的趨勢，并且鋼產量一直位居世界第一。2010年粗鋼產量達到6.27億噸，比2009年增加5300萬噸，同比增長9.3%，占全球產量的43%。

綜合考慮國內外鋼材期貨標的物的選取方法，同時考慮到中國鋼材市場的實際情況，中國重新上市的鋼材期貨標的物的選取應遵循以下幾個基本原則：

1.堅持大品種的設計思路，使鋼材期貨不易被操縱，保持市場穩定，使產生的價格能真實反映市場供需。

2.應該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本。

3.應該能真實反映整個鋼材市場的動態走勢，并能夠充分反映鋼材產業結構及其變化趨勢。

4.應該具有足夠的流動性，以吸引增量資金。如果鋼材期貨標的物的流通周轉緩慢，那么會導致期貨合約的交易冷清，失去存在條件。

5.應該具有廣闊的發展前景，否則會導致鋼材期貨的存在周期非常短，不利于發揮鋼材期貨的作用。

6.最好能與國際接軌，這樣一是可以降低對外貿易的風險，二是可以在此基礎之上，憑借中國巨大的鋼材市場來影響國際市場，從而最終形成以中國為中心的鋼材期貨市場。

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經濟的發展繼續增長，從一個國家來說，鋼鐵行業的發展也與這個國家經濟的發展成正相關的關系。經濟增長速度的快慢直接影響社會對鋼鐵量的消費需求，從而影響鋼鐵產品的價格。可以說，鋼鐵行業發展受經濟周期的影響是比較明顯的，當國民經濟處于快速增長時期，鋼鐵產品的市場需求旺盛，價格上漲；當國民經濟進入調整時期，鋼鐵產品的價格也將隨之下跌。

目前世界鋼產量的2/3、中國鋼產量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產的因此，鐵礦石價格的變化是影響鋼鐵產品生產成本的關鍵因素。同時，鋼鐵行業生產經營過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產品貨物的運輸也構成了鋼鐵行業的經營成本及盈利能力。

技術水平是影響鋼鐵產品價格的重要因素之一。技術進步對鋼鐵產品價格的影響主要來自三個方面：一是對生產工藝的影響，進而對生產成本的影響；二是技術進步導致鋼鐵替代品的產生，從而減少對鋼鐵的需求；第三，技術進步導致鋼鐵產品對其他材料的替代，從而增加對鋼鐵的需求。

任何商品的市場價格與供求狀況有著密切的關系，鋼鐵產品也不例外，因此投資者，就應該密切注意鋼鐵產品的供求狀況，分析鋼鐵的價格走勢

國內相關鋼材的價格與國際市場有著千絲萬縷的聯系，所以關注國際鋼材現貨市場價格變化和相關已推出鋼材期貨交易的交易所公布的鋼材價格，對于把握中國鋼材價格走勢不無裨益。

鋼材鋼鐵行業作為國民經濟的基礎產業，在經濟建設、社會發展等多方面都發揮著重要的作用。正因如此，國家的宏觀調控、相關法律政策的變動、國際局勢的走向等都會影響到鋼材鋼鐵價格波動。敏感而多變的價格波動是鋼材鋼鐵貿易商頭疼的問題，依賴傳統出貨模式，已不能滿足現今鋼材鋼鐵貿易的行業需求。隨著互聯網普及和市場需求的牽引，中國企業紛紛加快對互聯網的利用，通過網絡迅捷傳播信息來達到快速交易避免庫存積壓的目的。 現今，捷融鋼材現貨網、我的鋼鐵、中國鋼材現貨等都開始涉足鋼材鋼鐵現貨交易平臺服務。但是，因公司較業務種類繁多，側重點不在鋼材鋼鐵現貨交易平臺這邊。在此情況下“捷融鋼材現貨網”應時而生，為鋼貿商提供了專業的鋼鐵現貨交易平臺服務。下面是關于捷融鋼材現貨網的信息 “捷融鋼材現貨網”鋼材現貨交易平臺以貿易融資為特色—捷融鋼材現貨網。

開展鋼材期貨條件成熟與否的爭論上海期貨交易所認為，盡管國外成熟市場目前還沒有鋼材期貨品種上市，但它是適合中國國情的品種，且目前的市場狀況已給鋼材期貨上市提供了良機，恢復鋼材期貨交易的各方面條件已經具備：

1.國內外的鋼材期貨交易提供了寶貴經驗在國內，1993年，蘇州商品交易所等推出了線材期貨品種，當初這些嘗試和探索，有其積極的一面，它們為鋼材期貨合約的重新上市提供了寶貴的經驗和教訓。

在國際上，印度大宗商品交易所(MCX）繼中國之后成功推出了兩種鋼材期貨，至今一直運行良好，積累了許多寶貴經驗。倫敦金屬交易所（LME）即將推出包括北美熱軋板卷、歐洲熱軋板卷、歐亞螺紋鋼或鋼坯等三個鋼材期貨合約，并在2003年4月初向全球各大鋼鐵集團發出了征詢意見報告，他們的準備工作中的經驗和鋼材期貨合約的設計思路等值得我們借鑒。

2.中國鋼材產品結構的改善與現貨市場的發展提供了保證中國鋼材產品結構相對先前已有了非常大的進步。2004年中國鋼鐵行業在國家宏觀調控政策的推動下，產品結構調整發生了可喜的變化，產業集中度進一步提高，產鋼500萬噸以上的企業由13家增加到15家，占全國鋼產量的45%。在鋼材中，目前高線約占線材總產量的60%以上。而國內主要大型鋼廠生產高線通用的執行標準是國家標準，通常大型企業還有自己的企業標準，企業標準一般高于國家標準。鋼材的國產技術和工藝都很成熟，所以質量比較統一容易檢測。國家對鋼鐵企業的一系列政策也為鋼鐵行業的規范發展提供了有效指導。目前，國內大型鋼材批發市場得到快速發展，有些已經在開展鋼材遠期交易與電子化交易。這些均為推出鋼材期貨提供了現貨市場的保障。

3.中國期貨的市場發展已經逐步走向法治化與規范化期貨市場經過整頓規范，已逐步從無序走向有序，證監會的統一監管，各種期貨法規的出臺，為期貨市場法制與監管環境的改善提供了保障，加之期貨交易所已經制訂了科學嚴格的風險管理制度，具備豐富的風險控制經驗，能夠有效控制風險事件的發生。

4.鋼材期貨參與者眾多，市場對期貨品種有巨大需求通過對北京地區鋼鐵企業和經銷商的調研發現，能否吸引廣大鋼材經銷商進入市場，是鋼材期貨成敗的關鍵所在。中國鋼材生產企業銷售鋼材的方式有三種，一是企業直供；二是通過經銷商流通環節銷售；三是通過鋼廠的分支機構銷售。通過流通環節銷售的鋼材約占國內鋼材銷售量的60%左右。經銷商才是活躍市場的主力軍，因為他們既可以投機，也可以接貨、拋貨。中國各類鋼鐵企業已達1100多家，經銷商更是達到了15萬家之多。在調研過程中一些經銷商都表達了對鋼材期貨的需求。

另外，投資者經過十年多磨練，操作手段日趨成熟和理性，法制意識和自我保護意識明顯增強。開展鋼材期貨交易的現貨基礎也越來越扎實。

但是，為業界熱議的鋼材期貨能否 分娩 目前尚未有定論，中國鋼鐵工業協會就明確表態不贊成鋼鐵期貨上市。反對者認為國內鋼材市場尚不成熟，期貨可能加劇鋼材市場價格炒作，期貨對相關企業套期保值、規避市場風險能夠起到一定積極作用，然而對于具體的鋼材產品來說問題也許并不那么容易解決，鋼材由于其特殊性并不適宜做期貨。

然而，上海期貨交易所已向中國證監會上報了開展鋼材期貨的申請，能否推出以及何時能夠推出鋼材期貨，證監會要比中鋼協更有發言權。

上海期貨交易所有關人士表示，鋼材期貨最終能不能上市還不好說，但是作為民間組織的中國鋼鐵工業協會的意見并不代表最終意見，并認為中鋼協高估了鋼材期貨可能造成的市場風險。

一位國外鋼鐵貿易公司駐滬負責人對鋼材期貨也不看好， 目前全球都沒有真正意義上完善的鋼材期貨，其中一個原因就是鋼材品種規格太多，要規范一個標準合約很困難。 從全球來看，倫敦金屬交易所與紐約商品交易所等傳統金屬期貨交易所均準備推出鋼材期貨交易，但由于近年來鋼材價格大幅波動，這一進程一再推遲。而目前全球唯有印度在2004年3月推出了交易鋼平板期貨和鋼條期貨這兩個鋼材期貨品種，但該交易所的鋼材期貨交易并不活躍，持倉量和交易量都不大，價格波動幅度卻很大，這也失去了套期保值的本意。

業內專家認為，鋼材期貨是否可行首先要看商品本身是否可以被標準化，但是長材顯然不可能和扁平材混為一談，這就使遵照某個標準化合約交易的鋼材產品交易總量不足，也就會引發印度鋼鐵期貨那樣的情況發生。

中國鋼材期貨合約標的物選取標準是關鍵為了在中國成功地重新推出鋼材期貨，選取適合作為鋼材期貨標的物的產品是關鍵所在。鋼材期貨標的物的選取必須要有一定的標準。

期貨公司客戶從交易目的上來看無非就是“投機交易”和“保值交易”，而保值交易則是期貨公司重點開發的客戶群體之一。對于目前能夠參與到保值交易中的客戶類型大概有鋼材生產商、鋼材貿易商和鋼材消費方，這三大群大概能占據了套保客戶的三分之二強。

鋼材電子盤在市場已經成功運行了8年，其客戶組成形態已經可以說是市場需求的真實體現。有風險規避意識的鋼材企業中要么很早就進來參與交易和套保；認為“電子盤”和“期貨”就是豺狼虎豹鋼材企業，不論如何進行引導和開發，最終還是不會進來交易。

鋼材生產商，顧名思義就是鋼廠。而根據期貨合約推出的特性，必須選擇符合國家標準，產量較大，市場口碑好的企業產品作為標的物，不可能全部生產企業的產品都列入交割商品品牌中來。交割品牌的限定，必將影響部分企業的保值熱情，自己企業的生產產品無法通過期貨平臺賣出去，如若進來也只能選擇其他的套保交易模式，最終將期貨平臺變成了一個純金融平臺。對于有望進入交割品牌之列的企業來說，他們的產品既然已經在現貨市場賣的非常好了，而且長期處于一個賣方市場的鋼材行業來說，勸服這些行業老大進來做保值交易的可能性也較小，至少在未來3-5年里，這些企業很難參與其中。在國際鋼鐵企業巨頭中，也鮮有企業參與鋼鐵期貨，而更多的企業則表示產品與期貨相關性太差，他們看不到鋼鐵期貨會給行業帶來何種益處，因為鋼鐵產品太多、太復雜了，參與期貨交易無法規避價格波動的風險，對鋼鐵生產商沒有多大價值。

鋼材貿易商，這是一個承上啟下的關鍵群體。正是他們的廣泛參與，純市場化運作，才有的鋼材行業快速發展的今天。同時，他們也是價格劇烈波動的始作俑者或受害者。鋼材價格的劇烈波動，他們或成梟雄，或成草寇。對于價格的動蕩下跌，部分企業只能眼看著資產縮水，卻無任何挽救措施，所以，鋼材貿易商這個群體有著強烈的保值需求。在鋼材價格上漲時，他們可以用少量的資金在電子盤訂貨并免費倉儲；鋼材價格下跌時，他們可以利用電子盤當銷售渠道，快速將庫存消化。

鋼材消費方，能大量消費線材和螺紋鋼的地方，大家用耳朵想也能想到是房地產開發企業或是建筑施工企業。這些企業的總數也遜于鋼貿企業。房地產依然屬于暴利行業，至少在2009年以前屬于絕對的高利潤行業，鋼材價格的波動，對他們的影響非常小。而施工企業在接到訂單以后，計算好利潤后，再轉包給無數個小的施工隊來完成。施工隊是沒有成本風險控制意識的，更沒有時間去研究和參與對他們來說是“天書“的期貨交易。

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