2014年是“寶寶”們集體出生的一年，眾“寶寶”角鹿爭逐，那么誰會在三季度貨幣基金收益率排名中勝出呢？都有哪些因素決定他們收益的高低？這些數據又將引發金融界哪些思考？

三季度，銀行協議存款占比較高可能拖累貨幣基金的投資業績，因為銀行間市場拆借利率震蕩走低，協議存款的收益率扣除費用后只有約4%，反而是一些高息品種或債券的交易可能給貨幣基金帶來較高收益。

貨幣基金投資中還有一個指標是投資杠桿，也就是貨幣基金資產總值和資產凈值之比。簡單來說，就是貨幣基金利用質押式回購等方式，放大投資規模的情況。由于銀行協議存款不能用于質押式回購，只有一些債券投資有一定占比的貨幣基金，才可能有比較高的投資杠桿。

貨幣基金還有一個專業的衡量指標：剩余期限。基金公司在季報中公布了貨幣基金的平均剩余期限，在貨幣基金的合同中大多規定的平均剩余期限在180天以內或120天以內，超越這些天數后，必須進行投資組合調整，以達到貨幣基金招募書的要求。

業內專家分析，從2014年三季度業績來看，銀行協議存款的占比較高可能拖累貨幣基金的投資業績，因為銀行間市場拆借利率震蕩走低，協議存款的收益率扣除費用后只有約4%，無法提升貨幣基金收益率，反而是一些高息品種或債券的交易可能給貨幣基金帶來較高收益，例如一些短期融資券收益率可能有6%以上，貨幣基金持有債券一段時期后賣出，如果正好趕上利率下行或基本持平，也可能產生一定規模的浮動盈利，可以用來提升投資業績。

此外，買入返售證券占比高低和貨幣基金收益率相關性不大。

貨幣基金是投資方法的一種，這條路走不通還可以選擇其他的路，總之，資源配置最優化才是每個投資者的目標。

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