興業投資黃金周評：黃金虎頭蛇尾 大選“福利”或逐漸消散

2016年11月09日

上周因FBI重啟希拉里郵件門調查，市場對特朗普可能上位的擔憂助力黃金連續第三周收漲，但漲勢在后半段明顯停滯，因美聯儲利率決議強硬立場明顯，美國非農也表現靚麗。周圖上金價在20周均線附近上行明顯受阻，收得帶長上影線的陽線，為后市進一步上漲帶來不確定性。

近三周黃金上漲，部分是處于對此前暴跌的修正，而部分則是因為美國大選的不確定性。上周可謂是黃金多頭奪取主動權的最佳時機，因希拉里受郵件門影響贏得大選的可能性大幅降低，黃金的對手美元大幅下挫，但黃金卻在后半段表現出了猶豫，當漲不漲必跌，這是不看好黃金后市的理由之一。

其二，當不確定性隨著美國大選結果塵埃落定而變為確定性因素，黃金的避險功能將會大打折扣。周末由于FBI宣布對希拉里郵件門維持7月時的判決，不對此進行起訴，市場對希拉里贏得美國大選的預期大幅飆漲至80%以上，這將不利于黃金。本周二(北京時間周三中午左右)，大選投票結果將最終出爐，在此之前，黃金走勢可能選情的左右劇烈震蕩，需要密切關注。

其三，黃金今年以來一直跟隨美聯儲加息預期變化而波動，而從上周美聯儲利率鷹派立場明顯，12月加息可期，而上周五公布的非農新增人數維持兩位數增長，美聯儲關心的薪資也得到明顯提升，也為12月加息提供有力支持。因此，在白宮新主人確定后，市場的焦點將有望很快重新回歸到美聯儲貨幣政策前景上，那么，美聯儲12月將有望加息的壓力將可能打壓黃金。

值得注意的是，不管是希拉里和特朗普，都不是美國人民心目中最佳的人選，在大選結果出爐前，不要過分押注某一方的勝利。對于黃金而言，最有利的情況是特朗普當選，推升市場避險情緒，而這將是美元和風險資產的噩夢;黃金不希望看到希拉里獲得最后的勝利，但有一種情況需要特別指出，即特朗普不承認投票結果提起訴訟，那么，在最終裁決前的極大不確定性仍可能為黃金提供支持。

技術上看，周圖金價短暫刺破20周均線后形成長上影線陽燭，顯示上方存在較強阻力，但隨機指標仍有進一步上行空間，不排除重新測試上周高點的可能性。日圖上行在前期支持轉化為的阻力1300-1310下方駐足，本周跳空低開，顯示短期存在下行壓力。不過當前10日和20日均線仍然走高，短期需要關注1285支持，若跌破該檔，將有望進一步下行。上方則關注能否填補本周跳空缺口以及1300-1310阻力區域。