看跌期權又稱賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利,但不負擔必須賣出的義務。

如果未來基礎資產的市場價格下跌低于期權約定的價格,期權的買方就可以以高于當時市場價格的價格賣出基礎資產而獲利,所以叫做看跌期權。如果未來基礎資產的市場價格上漲超過該期權約定的價格，期權的買方可以放棄權利。

看跌期權給予投資者在某一特定日期或在此日期之前以特定的執行價格出售某種資產的權利。例如，一份執行價格為85美元的EXXON股票10月份到期看跌期權給予其所有者在10月份期滿或到期之前以85美元的價格出售EXXON股票的權利，甚至就算當時該股票的市場價格低于85美元。當資產價值下跌的時候，看跌期權的利潤才會增長。只有當其持有者確定資產當前價格比執行價格低時，看跌期權才會被執行。

一個買了一個普通股看跌期權的買方，買的是按合約所定的履約價賣出一百股標的股票的權利。因此，一個買了一份ZYX六月50看跌期權（ZYX June 50 puts）的買方，有權利在六月的合約到期日之前，以50美元的價格，賣出100股ZYX股票。為了將該期權履約并按議定的履約價出售該標的股票，買方需要在該期權合約到期日之前通過他的經濟人或交易公司向期權清算公司遞交一份履約通知書。所有覆蓋ZYX股票的看跌期權被稱為一個" 期權等類"（option class）。每一有獨特的交易月份和定約價格的個別期權被稱作" 期權系列"（option series）。ZYX六月50看跌期權就是一個個別的系列。

示例說明

例：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利， 期貨經紀付出5美元；B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可采取兩個策略：

行使權利一：A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權利：A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結論：

一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。

二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。

認沽權證就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應的新鋼釩股票，不管當時新鋼釩的股價是2元還是8元。如果當時價格是2元，則認沽權證的價值就是 2.62元，如果當時的價格高于4.62元，則認沽權證一文不值。

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