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耶倫望眼欲穿12月加息，美債收益率飆升或醞釀新的危機(jī)

2016-11-18 10:42| 發(fā)布者: 編輯| 評(píng)論: 0 | 字體：

摘要: 11月18日訊——截止周四（11月17日），美元指數(shù)日線已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了恐怖的9連陽(yáng)走勢(shì)，價(jià)格已刷新了2003年二季度以來(lái)的峰值101.01，非美貨幣則在上述時(shí)段普跌，其中歐元、瑞郎兌美元匯率日線錄得9連陰。耶倫：要避免被迫提 ...

11月18日訊——截止周四（11月17日），美元指數(shù)日線已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了恐怖的9連陽(yáng)走勢(shì)，價(jià)格已刷新了2003年二季度以來(lái)的峰值101.01，非美貨幣則在上述時(shí)段普跌，其中歐元、瑞郎兌美元匯率日線錄得9連陰。

耶倫：要避免被迫提速加息

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四在美國(guó)國(guó)會(huì)發(fā)表證詞稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，通脹率能重回2%目標(biāo)；本月初的會(huì)議上，上調(diào)利率的理由在持續(xù)增強(qiáng)；若未來(lái)的數(shù)據(jù)提供更多支撐，近期內(nèi)加息將是合適的。

聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格體現(xiàn)的12月會(huì)議加息概率已提升至90.6%，意味著12月加息幾乎是板上釘釘。
耶倫望眼欲穿12月加息，美債收益率飆升或醞釀新的危機(jī)

耶倫在證詞中稱，加息可能相對(duì)快地到來(lái)，維持利率在低位太久鼓勵(lì)過(guò)度冒險(xiǎn)，到未來(lái)某個(gè)時(shí)候?yàn)榱朔乐菇?jīng)濟(jì)過(guò)熱，可能不得不突然加息，這最終會(huì)傷害金融穩(wěn)定性。

勿螳臂當(dāng)車

在市場(chǎng)頻吹特朗普旋風(fēng)的背景下，逆勢(shì)做空美元無(wú)異于是站在海灘上應(yīng)對(duì)即將來(lái)臨的大海嘯。

或許有人會(huì)認(rèn)為，特朗普尚未正式掌權(quán)，資產(chǎn)價(jià)格單邊走勢(shì)過(guò)度，應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。但問(wèn)題是沒(méi)人能夠預(yù)知市場(chǎng)何時(shí)迎來(lái)回調(diào)，而且回調(diào)空間肯定相對(duì)之前的走勢(shì)偏小，畢竟整個(gè)市場(chǎng)的投資邏輯已經(jīng)徹底改變了。

市場(chǎng)認(rèn)為，在利率還相對(duì)偏低的情況下，美元快速走強(qiáng)會(huì)刺激不少國(guó)家增持美元儲(chǔ)備。而大宗商品國(guó)際貿(mào)易以美元計(jì)價(jià)，其他國(guó)家的進(jìn)口成本將會(huì)顯著抬升，從而對(duì)商品價(jià)格形成打壓。

有數(shù)據(jù)顯示，新興國(guó)家美元計(jì)價(jià)債務(wù)占比達(dá)到了10%，且在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退之后該比例增速有所加快。對(duì)大宗商品出口國(guó)而言，還要面臨商品價(jià)格下挫導(dǎo)致的外匯收入減少。
耶倫望眼欲穿12月加息，美債收益率飆升或醞釀新的危機(jī)

原油價(jià)格同美元呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)。在目前的情況下，油價(jià)跌破40美元/桶不會(huì)出乎市場(chǎng)意料。
耶倫望眼欲穿12月加息，美債收益率飆升或醞釀新的危機(jī)

美元指數(shù)和WTI原油日線疊加圖

大宗商品價(jià)格走低將導(dǎo)致通縮壓力抬頭，從而利多國(guó)債收益率，美國(guó)30年期國(guó)債收益率已經(jīng)高達(dá)3%。目前，多數(shù)商品價(jià)格尚未對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元作出明顯的反應(yīng)，做多債券收益率應(yīng)該是不錯(cuò)的切入時(shí)點(diǎn)。
耶倫望眼欲穿12月加息，美債收益率飆升或醞釀新的危機(jī)

機(jī)構(gòu)Horseman Capital表示，美債收益率飆升讓人回想起了之前的歷次危機(jī)：1987年全球股災(zāi)，1994年墨西哥比索近乎腰斬，1997年亞洲金融危機(jī)，1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂……
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